Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) telah mengusulkan penulisan ulang substansial pertama aturan agen transfernya sejak awal 1980-an, dalam rilis 421 halaman yang diterbitkan pada hari Selasa yang berulang kali membahas pencatatan blockchain dan sekuritas yang ditokenisasi.
Agen transfer memelihara catatan resmi tentang siapa yang memiliki sekuritas penerbit, menangani penerbitan, pembatalan, dan transfer. Komisi mengadopsi sebagian besar aturan saat ini pada akhir 1970-an dan awal 1980-an.
Rilis tersebut menyatakan bahwa pelaku pasar secara aktif berupaya membawa agen transfer yang bersifat blockchain-native, atau "onchain", ke pasar AS, dengan perusahaan-perusahaan membangun model untuk pencatatan berbasis blockchain, administrasi dana yang ditokenisasi, dan interoperabilitas lintas-rantai (cross-chain) yang akan mewajibkan agen untuk menyimpan catatan pemegang sekuritas pada ledger terdistribusi dan menjalankan proses berbasis kontrak pintar (smart contract).
Penambahan yang diusulkan pada Formulir TA-2 akan mewajibkan agen untuk melaporkan berapa banyak penerbitan yang memiliki arsip master pemegang sekuritas mereka pada ledger terdistribusi, dan untuk memisahkan penerbitan yang ditokenisasi menjadi yang disponsori penerbit dan yang disponsori pihak ketiga, sebuah perbedaan yang dikaitkan Komisi dengan risiko investor yang berbeda dalam pernyataan staf Januari 2026. Agen tokenisasi dan platform ledger terdistribusi bergabung dengan bank dan percetakan dalam daftar penyedia layanan.
Rilis tersebut menanyakan bagaimana memperlakukan catatan yang disimpan hanya pada ledger yang tidak dikendalikan secara eksklusif oleh agen, dan apakah aturan memungkinkan agen untuk mengaitkan alamat dompet (wallet address) dan jumlah yang dipegang dengan catatan offchain dari nama dan alamat pemegang, sehingga transfer onchain juga memindahkan arsip master.
Komisioner Hester Peirce mengatakan proposal itu telah dipersiapkan selama lebih dari satu dekade dan mengundang komentar tentang implikasinya terhadap tokenisasi. SEC terakhir kali meninjau aturan tersebut dalam rilis konsep tahun 2015.
Proposal aturan agen transfer, yang telah dipersiapkan lebih dari satu dekade, akhirnya dirilis. Kami menyambut baik komentar pada semua aspek, termasuk implikasi untuk tokenisasi: https://t.co/KyOF5WDStE dan https://t.co/WAWDuncy4H
— Hester Peirce (@HesterPeirce) September 1, 2026
Komisioner Mark T. Uyeda mengatakan tidak ada pembuatan aturan yang menyusul selama lebih dari satu dekade, dan bahwa Komisi justru mengejar "pendekatan regulasi-melalui-penegakan hukum, yang merupakan strategi sporadis yang tidak memberikan kejelasan maupun prediktabilitas." Teknologi ledger terdistribusi dan tokenisasi baru sedikit terlihat pada tahun 2015, katanya, dan kini membentuk ulang pekerjaan inti agen.
Ketua SEC Paul S. Atkins mengatakan aturan tersebut akan mencerminkan penggunaan "komunikasi elektronik dan teknologi blockchain" oleh agen. Proposal itu juga akan mencabut aturan pengecualian, menetapkan satu periode retensi untuk sebagian besar catatan, dan membingkai ulang aturan perlindungan sebagai persyaratan manajemen risiko yang mencakup keamanan siber (cybersecurity) dan kelangsungan bisnis.
Komisi secara terpisah mengumumkan agenda untuk diskusi meja bundar pada 17 September tentang perdagangan 24 jam, dengan panelis dari Robinhood, Nasdaq, DTCC, dan tempat perdagangan semalam Blue Ocean serta 24X. Batas waktu komentar mengenai proposal agen transfer adalah 60 hari setelah publikasi di Federal Register.
