Pendiri Strategy Michael Saylor dan CEO Phong Le telah meminta MSCI untuk menarik usulan uji kelayakan yang akan menghapus perusahaan perbendaharaan Bitcoin tersebut dari tolok ukur global penyedia indeks, dalam surat yang diterbitkan pada hari Senin.
Proposal tersebut "diskriminatif, sewenang-wenang, dan salah arah," demikian bunyi surat itu, berargumen bahwa proposal tersebut berfungsi sebagai dalih untuk menargetkan perbendaharaan aset digital dan mengemas ulang proposal kepemilikan kripto 50% yang ditolak MSCI untuk diterapkan pada bulan Januari.
Strategy menanggapi hari ini terhadap usulan pengecualian "perusahaan non-operasional" dari MSCI. Meskipun tidak material bagi $MSTR, proposal ini salah arah, cacat, dan bertentangan dengan hukum sekuritas dan prinsip akuntansi yang berlaku. Baca surat kami dan berikan dukungan Anda: https://t.co/Vup3T5TbvY
— Strategy (@Strategy) August 31, 2026
Konsultasi, yang dibuka pada bulan Agustus, mencakup apa yang disebut MSCI sebagai "perusahaan non-operasional." Emiten yang aset operasionalnya di bawah setengah dari total aset akan menghadapi penyaringan lima indikator yang mengukur intensitas aset operasional, beban, arus kas, perubahan nilai wajar, dan ketergantungan pada pembiayaan eksternal. Jika melanggar empat indikator, sebuah perusahaan menjadi tidak memenuhi syarat, dan konstituen yang ada harus gagal dalam dua tinjauan tahunan berturut-turut sebelum dihapus.
Konsultasi MSCI memperkirakan dampak penyaringan tersebut, yang diterapkan pada ACWI IMI per Mei 2026, akan menyebabkan tiga penghapusan: Strategy, dengan kapitalisasi pasar disesuaikan float sebesar $23,93 miliar; pemegang uranium Inggris Yellow Cake sebesar $1,81 miliar; dan Metaplanet dari Jepang sebesar $654 juta. Tiga lainnya akan masuk daftar pantauan publik—perbendaharaan Ethereum SharpLink, Center Laboratories dari Taiwan, dan Lydia Holding dari Turki.
Surat Strategy hanya menyebutkan tiga perusahaan kripto di antara kelompok tersebut, dan menyatakan bahwa Strategy menyumbang sekitar 87% dari kapitalisasi pasar disesuaikan float yang dipertaruhkan dari keenam perusahaan tersebut.
Laporan 10-Q kuartal kedua perusahaan perbendaharaan Bitcoin, yang diajukan pada 3 Agustus, mendefinisikan operasi perbendaharaan Bitcoinnya sebagai segmen operasi yang dapat dilaporkan secara terpisah, dan perusahaan mencatat perubahan nilai wajar Bitcoin dalam beban operasional. Berdasarkan perlakuan tersebut, surat itu berargumen, Strategy tidak melanggar indikator beban maupun indikator nilai wajar.
Saylor dan Le juga meremehkan taruhannya, menulis bahwa proposal tersebut tidak akan memiliki dampak berarti pada bisnis Strategy sementara "secara mendalam" merusak reputasi MSCI sebagai penyedia indeks netral. Halaman kampanye yang menampilkan surat tersebut menempatkan dana yang melacak indeks GIMI sebesar 3,1% dari saham dasar. Analis JPMorgan memperkirakan pada November 2025 bahwa pengecualian MSCI dapat mendorong arus keluar sebesar $2,8 miliar, meningkat menjadi $11,6 miliar jika penyedia indeks lain mengikutinya.
Kedua eksekutif tersebut mengajukan banding serupa pada bulan Desember, ketika mereka memperingatkan MSCI bahwa mengecualikan perbendaharaan kripto akan membahayakan keamanan nasional AS.
Surat hari Senin ditutup dengan meminta MSCI untuk menempatkan penangguhan hukum pada semua dokumen yang berkaitan dengan pengembangan uji tersebut.
Batas waktu umpan balik adalah 30 September, dengan hasil yang akan disampaikan paling lambat 16 Oktober dan setiap perubahan akan berlaku dalam tinjauan indeks November.
