Hyperliquid Labs dan Payward, induk perusahaan Kraken, telah mencapai tahap pembicaraan lanjut untuk menawarkan fitur perpetual berjangka terkait Hyperliquid yang terpilih kepada para trader AS melalui bursa Bitnomial yang diatur oleh CFTC.
Bloomberg melaporkan pada 31 Agustus bahwa Hyperliquid Labs dan Payward sedang mendiskusikan struktur yang akan menempatkan perpetual futures kripto terpilih di Bitnomial, bursa derivatif AS yang dimiliki oleh induk perusahaan Kraken.
Di bawah pengaturan yang diusulkan, pelanggan Amerika yang memenuhi syarat akan memperdagangkan kontrak tersebut melalui Bitnomial daripada terhubung langsung ke platform terdesentralisasi Hyperliquid. Perusahaan-perusahaan tersebut belum mengungkapkan aset mana yang akan disertakan, berapa banyak kontrak yang dapat didaftarkan, atau apakah HYPE akan menjadi salah satu token pendukung.
Payward telah menyerahkan kerangka arrangement tersebut kepada Commodity Futures Trading Commission, menurut Bloomberg. Persetujuan regulasi masih diperlukan, dan belum ada tanggal peluncuran atau ketentuan komersial yang diumumkan.
Bitnomial akan menangani tempat perdagangan di AS, akses pelanggan, dan persyaratan kepatuhan. Teknologi Hyperliquid akan mendukung aset atau pasar yang terhubung dengan produk-produk terpilih, memungkinkan arrangement tersebut untuk memisahkan kontrak yang diatur dari platform tanpa izin yang digunakan oleh pelanggan protokol yang sudah ada.
Pengguna Amerika tetap tidak dapat mengakses Hyperliquid secara langsung. Sebuah pengajuan pada bulan Agustus yang dikutip dalam liputan protokol sebelumnya menyatakan bahwa platform tersebut terus membatasi pengguna AS dan bahwa Hyperliquid Strategies tidak mengetahui adanya proses persetujuan CFTC yang tertunda untuk jaringan tersebut.
Diskusi tersebut tidak berarti persetujuan bagi Hyperliquid sendiri untuk beroperasi sebagai bursa AS. Struktur yang dilaporkan Bloomberg justru menempatkan setiap aktivitas perdagangan Amerika di dalam sistem Bitnomial yang diatur dan membatasi akses ke kontrak-kontrak yang dipilih untuk venue tersebut.
Payward menyelesaikan akuisisi Bitnomial yang berbasis di Chicago pada 1 Mei setelah awalnya menilai transaksi tersebut hingga $550 juta dalam bentuk tunai dan saham. Harga akhir tidak diungkapkan.
Melalui akuisisi tersebut, Payward memperoleh kendali atas pasar kontrak yang ditunjuk, organisasi kliring derivatif, dan pedagang komisi berjangka. Tiga entitas yang diatur CFTC ini memungkinkan Bitnomial untuk menggabungkan layanan perdagangan bursa, kliring, dan broker dalam satu grup perusahaan.
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, Bitnomial menghabiskan lebih dari satu dekade untuk membangun lisensi yang diperlukan untuk mengoperasikan struktur tersebut. Payward mengatakan pada saat itu bahwa Bitnomial akan mempertahankan kerangka regulasinya dan terus menyediakan layanan kepada pihak ketiga setelah bergabung dengan perusahaan.
Infrastruktur tersebut telah mendukung ekspansi Payward di AS. Kraken memperkenalkan perpetual futures untuk klien Amerika yang memenuhi syarat melalui Bitnomial pada bulan Juni, menempatkan kontrak tersebut bersama produk spot, margin, dan futures tradisional di Kraken Pro.
Kraken mengatakan pelanggan dapat menggunakan satu kumpulan agunan di seluruh posisi perpetual dan derivatif lainnya. John Palmer, kepala global derivatif Kraken, mengatakan pengaturan ini mengurangi kebutuhan trader untuk membagi modal dan posisi di antara platform yang terpisah.
Perpetual futures berbeda dari dated futures karena tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap. Pembayaran pendanaan berulang antara trader long dan short digunakan untuk menjaga harga kontrak tetap dekat dengan nilai aset acuannya.
Meskipun format ini umum di bursa offshore dan platform terdesentralisasi, akses AS secara historis dibatasi oleh aturan derivatif federal. Keterlibatan Bitnomial akan memberikan akses kepada trader Amerika melalui bursa yang diawasi, namun tidak akan membuka seluruh pilihan pasar onchain Hyperliquid bagi mereka.
CFTC akan berfungsi sebagai regulator federal utama untuk derivatif kripto yang diusulkan karena Bitnomial beroperasi di bawah Undang-Undang Bursa Komoditas. Bergantung pada struktur akhir dan aset yang direferensikan, regulator perlu menentukan bagaimana kontrak diklasifikasikan dan apakah proses listingnya memenuhi persyaratan bursa yang berlaku.
Kelompok-kelompok yang terkait Hyperliquid sudah berinteraksi dengan regulator AS mengenai pertanyaan-pertanyaan terkait. Dalam surat komentar tanggal 24 Agustus, Hyperliquid Policy Center meminta SEC dan CFTC untuk mengakui perpetual ekuitas yang diselesaikan secara tunai sebagai security futures.
Kelompok tersebut berpendapat bahwa regulator harus terlebih dahulu memeriksa bagaimana suatu derivatif distrukturkan dan diperdagangkan sebelum menggunakan aset dasarnya untuk membagi pengawasan. Di bawah usulannya, kontrak perpetual seperti futures yang terikat pada saham individu akan berada di bawah kerangka kerja security futures yang dikelola bersama oleh SEC dan CFTC.
Pasar HIP-3 yang menggunakan infrastruktur Hyperliquid memproses lebih dari $480 miliar dalam volume nosional kumulatif selama 10 bulan pertamanya, menurut pusat kebijakan. Posisi di pasar menggunakan buku pesanan batas terpusat (central limit order books) dan margin berkelanjutan, sementara pembayaran pendanaan membantu menyelaraskan harga kontrak perpetual dengan aset acuannya.
Arrangement Payward yang diusulkan berkaitan dengan kontrak kripto terpilih daripada akses tak terbatas ke HIP-3 atau sisa Hyperliquid. Bloomberg tidak melaporkan bahwa SEC terlibat dalam diskusi tersebut, dan baik Payward maupun Hyperliquid belum mempublikasikan daftar kontrak yang diusulkan.
Regulator AS juga akan mengharapkan tempat yang diatur dan perantaranya untuk menerapkan identifikasi pelanggan, anti-pencucian uang, dan kontrol sanksi. Persyaratan tersebut berbeda dari model akses tanpa izin yang digunakan oleh protokol perdagangan terdesentralisasi.
HYPE diperdagangkan sekitar $84.50 saat diperiksa, naik sekitar 3% selama 24 jam setelah pulih dari penurunan sebelumnya. Token tersebut telah melonjak lebih dari 60% sejak awal Agustus, meskipun laporan yang tersedia tidak menyatakan bahwa ekspektasi akses AS menyebabkan seluruh kenaikan bulanan tersebut.
Hyperliquid memproses lebih dari $4 miliar volume perdagangan harian, menurut angka yang dikutip dalam laporan asli. Setiap penawaran Bitnomial hanya akan mencakup sebagian dari pasar terkait Hyperliquid yang terpilih, sementara perusahaan-perusahaan belum mengungkapkan apakah pendapatan dari kontrak AS akan mengalir ke protokol atau memengaruhi sistem buyback token HYPE yang sudah ada.
