HashKey Group menyatakan pada 2 September bahwa mereka telah bergabung dengan Grup Kerja Industri Penasihat Aset Digital Depository Trust & Clearing Corporation, menjadi penyedia layanan aset digital Asia pertama yang melakukannya.
Perusahaan yang berbasis di Hong Kong ini akan berpartisipasi dalam diskusi tentang bagaimana sekuritas yang ditokenisasi dapat diterbitkan, ditransfer, diselesaikan, dan dilindungi melalui infrastruktur pasar institusional.
HashKey mengatakan grup kerja tersebut kini mencakup lebih dari 100 lembaga keuangan, manajer aset, dan perusahaan aset digital. Peserta yang disebutkan dalam pengumumannya termasuk JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Nasdaq, dan New York Stock Exchange.
Pengumuman DTCC sendiri pada bulan Mei menyebutkan lebih dari 50 organisasi yang berpartisipasi. Angka yang lebih besar yang diberikan oleh HashKey tampaknya mencerminkan penambahan yang dilakukan sejak grup tersebut diperkenalkan secara publik, meskipun DTCC belum menerbitkan daftar keanggotaan lengkap yang diperbarui.
HashKey mengoperasikan bisnis perdagangan aset digital, manajemen aset, dan infrastruktur on-chain di beberapa pasar yang diatur. Operasinya meliputi bisnis di Hong Kong, Singapura, Jepang, dan Bermuda.
Sejak 2023, perusahaan ini telah berpartisipasi dalam proyek tokenisasi yang dipimpin oleh otoritas keuangan Hong Kong. Ini adalah anggota Project Ensemble Architecture Community dari Otoritas Moneter Hong Kong, yang meneliti bagaimana deposito yang ditokenisasi dan uang bank sentral grosir dapat mendukung transaksi yang melibatkan aset yang ditokenisasi.
HashKey juga telah bergabung dengan Tokenised Bond Expert Group Hong Kong. Perusahaan tersebut mengatakan telah mendukung penerbitan dan peredaran dana pasar uang yang ditokenisasi yang diperdagangkan di bursa (ETF), obligasi, dan surat berharga terstruktur.
Pengalaman itu relevan dengan grup DTCC karena Hong Kong telah menguji tokenisasi institusional di bawah kerangka kerja yang diatur. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, regulator Hong Kong juga telah mengembangkan dana dan infrastruktur penyelesaian yang ditokenisasi yang dimaksudkan untuk menghubungkan aset digital dengan sistem keuangan yang ada.
HashKey mengatakan akan menyumbangkan pengalaman regulasi dan operasional Asia Pasifiknya untuk diskusi tentang standar tokenisasi global. Partisipasinya tidak mewakili persetujuan regulasi atas produk HashKey, keanggotaan di DTC, atau komitmen oleh DTCC untuk menggunakan infrastruktur HashKey.
DTCC membentuk grup kerja industri untuk memberikan saran dalam pengembangan layanan tokenisasinya. Grup ini mencakup bank, pialang, manajer aset, bursa, kustodian, dan perusahaan infrastruktur blockchain.
Dalam rilis resminya pada bulan Mei, DTCC mengatakan peserta akan membantu memeriksa fungsionalitas produk, proses operasional, dan standar pasar. Pekerjaan ini mencakup bagaimana sekuritas yang memenuhi syarat dapat berpindah antara catatan tradisional dan representasi berbasis blockchain.
Layanan ini dirancang untuk memungkinkan peserta DTC membuat versi tokenisasi dari sekuritas yang memenuhi syarat yang sudah disimpan dalam kustodi DTC. Representasi ini sering digambarkan sebagai kembaran digital karena sekuritas dasar tetap berada dalam struktur penyimpanan yang diatur.
Peserta akan dapat mentransfer sekuritas yang ditokenisasi ke dompet yang disetujui dan mengubahnya antara format konvensional dan tokenisasi. DTCC mengatakan modelnya dimaksudkan untuk menjaga hak kepemilikan dan perlindungan investor yang melekat pada sekuritas dasar.
Grup kerja ini bersifat penasihat. Anggotanya dapat memberikan umpan balik teknis dan operasional, tetapi partisipasi tidak memberi mereka wewenang atas sistem DTCC atau menjamin akses komersial ke layanan akhir.
DTCC menyelesaikan kelompok transaksi tokenisasi pertamanya di lingkungan produksi pada bulan Juli. Pengujian menggunakan sekuritas yang disimpan di DTC dan mencakup transfer ekuitas, agunan, pinjaman sekuritas, dan transaksi pengiriman versus pembayaran (DVP) yang melibatkan Obligasi Pemerintah AS dan perjanjian repo.
Uji coba dilakukan di seluruh blockchain pribadi DTCC berdasarkan Hyperledger Besu dan Jaringan Canton publik. Aset yang terlibat dalam program tersebut dilaporkan termasuk saham Microsoft dan Circle, Invesco QQQ Trust, SPDR S&P 500 ETF, dan BlackRock Treasury exchange traded fund.
JPMorgan juga menyelesaikan konversi yang melibatkan saham Invesco QQQ Trust. Transaksi tersebut menunjukkan bagaimana sekuritas yang disimpan di DTC dapat direpresentasikan melalui catatan berbasis blockchain tanpa mengeluarkan aset dasar dari sistem kustodi yang sudah ada.
Dalam liputan terkait, pengujian produksi digambarkan sebagai langkah menuju penyelesaian on-chain untuk sekuritas yang ditokenisasi. Mereka tidak berarti peluncuran publik tanpa batasan, dan partisipasi tetap terbatas pada institusi yang disetujui dan skenario uji.
DTCC berencana untuk memperkenalkan layanan tokenisasi terstandardisasi pada Oktober 2026. Layanan awal akan mencakup kontrol kepatuhan dan distribusi, sementara rilis selanjutnya dapat menambahkan otomatisasi untuk penerbitan, pelayanan, dan aksi korporasi.
DTC adalah depository sekuritas pusat dan utilitas pasar keuangan yang penting secara sistemik di AS. HashKey mengatakan depository tersebut melindungi lebih dari $114 triliun aset.
Angka tersebut menggambarkan nilai sekuritas yang disimpan dalam infrastruktur kustodi DTC. Ini tidak boleh diinterpretasikan sebagai nilai aset yang sudah ditokenisasi atau dijadwalkan untuk dipindahkan ke blockchain.
Pendekatan DTCC berbeda dari platform yang menerbitkan token di luar sistem kustodi tradisional. Layanan yang direncanakan DTCC menjaga sekuritas dasar tetap berada dalam DTC sambil mencatat representasi tokenisasi yang disetujui di seluruh jaringan yang didukung.
Struktur ini bertujuan untuk menghubungkan transfer berbasis blockchain dengan catatan kepemilikan yang ada, kontrol kepatuhan, dan proses penyelesaian. DTCC mengatakan ini dapat memungkinkan aset yang ditokenisasi untuk menggunakan likuiditas pasar dan perlindungan investor yang sudah mapan, tetapi manfaat yang diharapkan tersebut akan bergantung pada desain layanan akhir dan adopsi institusional.
Peran HashKey selanjutnya adalah berpartisipasi dalam diskusi grup kerja saat DTCC bergerak menuju peluncuran Oktober. Kedua perusahaan tidak mengungkapkan integrasi HashKey yang terpisah, produk tokenisasi yang diterbitkan bersama, atau perjanjian komersial.
