Genius Group telah mengusulkan penggalangan modal melalui sekuritas preferen abadi untuk membangun perbendaharaan Bitcoin senilai $827 juta dan portofolio AI senilai $800 juta dalam target total aset $2 miliar untuk tahun fiskal 2031.
Genius Group menyatakan pada 27 Agustus bahwa mereka bermaksud menggunakan pendaftaran emisi berkelanjutan senilai $1,2 miliar untuk menerbitkan sekuritas preferen abadi yang terdaftar secara publik, menempatkan metode pembiayaan ini sebagai inti dari rencana perbendaharaan lima tahunnya.
Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) menyatakan pendaftaran emisi berkelanjutan tersebut berlaku efektif pada 18 Juli 2025. Pendaftaran semacam itu memungkinkan perusahaan yang terdaftar di NYSE American untuk menawarkan sekuritas dari waktu ke waktu, tetapi ini tidak mewakili persetujuan SEC atas sekuritas tersebut atau keunggulan investasinya.
Berdasarkan proposal awal, Genius Group akan mengupayakan $12,5 juta dalam penawaran sekuritas preferen pertamanya. Perusahaan memperkirakan instrumen tersebut bersifat non-konversi dan akan membawa dividen variabel yang dibayarkan setiap bulan.
Dana dari penjualan akan dialokasikan di antara perbendaharaan Bitcoin, perbendaharaan AI, dan cadangan dolar AS yang setara dengan sekitar 18 bulan pembayaran dividen preferen. Genius Group tidak mengungkapkan berapa banyak dari hasil awal yang akan diterima oleh setiap pihak.
Diskusi telah dimulai dengan bank investasi yang memiliki pengalaman dalam sekuritas preferen dan pembiayaan perbendaharaan aset digital. Namun, harga penerbitan akhir, tingkat dividen, ukuran penawaran, pencatatan bursa, dan tanggal penjualan belum diputuskan.
Setiap penawaran akan memerlukan materi terpisah yang diajukan atau diserahkan kepada SEC. Struktur juga akan tergantung pada persetujuan dewan direksi, undang-undang sekuritas yang berlaku, persyaratan regulasi, dan kondisi pasar, sesuai pengumuman tersebut.
Para pemegang saham memberikan sebagian otoritas korporat yang diperlukan pada rapat tahunan Genius Group pada bulan Juli. Sekitar 97,58% suara mendukung pemberian wewenang kepada dewan direksi untuk menerbitkan saham preferen, sementara 99,54% menyetujui mandat yang memungkinkan perusahaan untuk membeli kembali hingga 20% dari saham biasanya.
Daripada menempatkan $2 miliar sepenuhnya ke investasi Bitcoin dan AI, Genius Group telah menetapkan target terpisah untuk tahun fiskal 2031 sebesar $827 juta untuk perbendaharaan Bitcoinnya dan $800 juta untuk portofolio AI-nya.
Bisnis operasional, kas, dan kepemilikan lainnya akan menyumbang aset yang tersisa dalam rencana $2 miliar tersebut. Perusahaan saat ini melaporkan aset bersih sebesar $106,6 juta, menyusul kenaikan 57% tahun-ke-tahun yang diumumkan pada 13 Agustus.
Genius Group menghitung nilai aset bersihnya sebesar $0,62 per saham biasa. Dengan GNS ditutup pada $0,18 pada 26 Agustus, perusahaan menyatakan sahamnya diperdagangkan sekitar 0,29 kali nilai buku, dibandingkan dengan apa yang digambarkannya sebagai rata-rata 2,60 kali untuk sektor pendidikan AS.
Manajemen telah memperkirakan bahwa nilai aset bersih dapat mencapai antara $2 hingga $4 per saham selama lima tahun jika perusahaan melaksanakan rencana pembiayaan, pembelian aset, dan pembelian kembali sahamnya. Proyeksi ini juga tergantung pada kondisi pasar dan kinerja Bitcoin serta investasi AI-nya.
Chief executive Roger James Hamilton menggambarkan modal preferen abadi sebagai cara untuk mendanai pembelian perbendaharaan tanpa menerbitkan lebih banyak saham biasa.
“Setiap dolar modal preferen yang ditempatkan ke dalam Perbendaharaan Bitcoin dan AI kami yang menghasilkan pengembalian di atas tingkat dividen preferen mengalir langsung ke nilai aset bersih pemegang saham biasa kami.”
Pengembalian di atas biaya dividen dapat menambah aset yang dapat diatribusikan kepada investor biasa. Namun, jika aset yang diakuisisi kehilangan nilai atau menghasilkan kurang dari tingkat dividen, kewajiban pembayaran preferen akan tetap lebih senior daripada distribusi pemegang saham biasa.
Genius Group mengidentifikasi volatilitas harga Bitcoin, perubahan dalam valuasi perusahaan teknologi swasta, biaya pembiayaan, dan ketersediaan modal sebagai faktor-faktor yang dapat menyebabkan hasil aktual berbeda dari perkiraannya.
Untuk sekuritas yang diusulkan, Genius Group telah menjadikan program pembiayaan Bitcoin Strategy sebagai referensi utamanya. Perusahaan mengatakan Strategy telah menggalang lebih dari $16 miliar melalui empat seri saham preferen abadi sejak memperkenalkan STRK pada Januari 2025.
Sekuritas preferen tidak memiliki jatuh tempo tetap dan tidak memerlukan pembayaran kembali pada tanggal yang ditentukan. Dividen dan klaim senior mereka masih menciptakan biaya yang harus ditutupi oleh aset perbendaharaan sebelum kelebihan pengembalian mencapai pemegang saham biasa.
Permintaan investor telah muncul untuk beberapa produk. Pada bulan Mei, sekuritas STRC Strategy mencatat volume perdagangan harian $1,53 miliar, lapor crypto.news, menarik perhatian pada penggunaan saham pembayar dividen untuk mendanai kepemilikan Bitcoin korporat.
Harga pasar juga dapat menyimpang dari harga penerbitan atau nilai likuidasi. STRC jatuh ke level terendah intraday $82,50 pada 18 Juni sebelum ditutup mendekati $88,59, jauh di bawah level sekitar $100 di mana sekuritas tersebut dirancang untuk diperdagangkan.
Strategy kemudian menggunakan penjualan Bitcoin untuk mendukung program preferen. Pengajuan SEC pada 10 Agustus menunjukkan bahwa perusahaan menjual 1.690 BTC seharga $108,6 juta antara 3 Agustus dan 9 Agustus, menggunakan hasilnya untuk membeli kembali sekitar 1,15 juta saham STRC.
Pengajuan berikutnya menunjukkan Strategy menghabiskan $132,2 juta untuk pembelian kembali STRC tambahan dan $52,4 juta untuk dividen terkait selama minggu berikutnya. Perusahaan juga menempatkan $149,1 juta ke dalam cadangan dolar AS, sehingga dana kas mencapai $4,8 miliar.
Untuk investor AS, prospektus akhir Genius Group akan menentukan syarat ekonomi dan hukum dari sekuritas yang diusulkan. Hingga dokumen-dokumen tersebut tersedia, tingkat dividennya, preferensi likuidasi, ketentuan panggilan, akses bursa, dan kemungkinan perlakuan pajak tetap belum dikonfirmasi.
Sebelum mengembangkan rencana perbendaharaan ganda, Genius Group mengejar kebijakan mengutamakan Bitcoin di mana ia bermaksud untuk menahan setidaknya 90% cadangannya dalam BTC.
Perusahaan mengadopsi kebijakan tersebut pada November 2024 dan merencanakan program pembelian awal senilai $120 juta. Pada Januari 2025, ia memiliki 420 BTC setelah membeli $5 juta lagi dengan harga rata-rata $95.912 per koin. Kepemilikan kemudian mencapai puncaknya 440 BTC.
Perintah pengadilan AS mengganggu program tersebut pada awal 2025 dengan membatasi perusahaan untuk menjual saham, menggalang dana, atau membeli Bitcoin selama sengketa hukum terkait perjanjian pembelian asetnya dengan Fatbrain AI. Genius Group mengurangi kepemilikan Bitcoinnya sambil mencari keringanan dari pembatasan tersebut.
Setelah perintah dicabut, perusahaan melanjutkan pembelian pada Juni 2025 dan meningkatkan saldonya menjadi 100 BTC. Manajemen juga mengembalikan target untuk mengumpulkan 1.000 BTC.
Kebutuhan likuiditas kemudian memaksa perubahan lain. Genius Group menjual sisa Bitcoinnya selama kuartal pertama tahun 2026 dan menggunakan dananya sebagai bagian dari pembayaran kembali utang senilai $8,5 juta.
Sebelum penjualan akhir, perusahaan melaporkan kepemilikan 84 BTC senilai sekitar $5,7 juta pada bulan Maret. Pembaruan operasionalnya pada 1 April menyatakan bahwa ia akan membangun kembali perbendaharaan ketika manajemen menganggap kondisi pasar lebih menguntungkan.
Berdasarkan jadwal terbaru, pembelian Bitcoin diharapkan akan dimulai kembali pada kuartal keempat tahun 2026. Perusahaan belum mengungkapkan ukuran atau harga akuisisi terencana pertamanya.
Genius Group mendirikan bagian kedua dari perbendaharaannya pada Mei 2026, ketika dewan direksi mengotorisasi portofolio AI dengan rencana investasi awal hingga $100 juta. Perusahaan melakukan alokasi pertamanya pada bulan Juni melalui dana yang menyediakan eksposur ke perusahaan swasta, termasuk OpenAI, Anthropic, Anduril, dan Databricks.
SpaceX memegang pembobotan tembus pandang terbesar yaitu 13,5% dari portofolio AI, menurut perusahaan. Genius Group mengatakan portofolionya juga berisi eksposur ke xAI, Figure AI, Replit, dan perusahaan lain yang terlibat dalam model AI, robotika, dan infrastruktur.
