Pasar kripto telah memasuki fase “keserakahan ekstrem” untuk pertama kalinya sejak akhir tahun 2024, dengan indeks sentimen CoinMarketCap mencapai 81 setelah Bitcoin naik sekitar 24% dalam tujuh hari.
Indeks Ketakutan dan Keserakahan CoinMarketCap mencatat 81 pada akhir 24 Agustus dan tetap pada level yang sama keesokan harinya, menempatkan sentimen kripto dalam kategori “keserakahan ekstrem”.
Seminggu sebelumnya, angka tersebut berada di 41, sementara pembacaannya sebulan yang lalu adalah 36. Angka terbaru ini menunjukkan peningkatan 40 poin selama tujuh hari dan kenaikan 45 poin selama sebulan, membalikkan kehati-hatian yang terlihat sepanjang paruh pertama tahun 2026.
Keserakahan ekstrem dimulai pada 80 di bawah klasifikasi CoinMarketCap. Pembacaan di atas ambang batas tersebut menunjukkan minat beli yang kuat dan kepercayaan tinggi, meskipun platform tersebut mengatakan sentimen yang meningkat juga dapat mengindikasikan bahwa pasar terlalu panas dan rentan terhadap koreksi.
CoinMarketCap membangun indeks dari lima kelompok data: momentum harga, volatilitas, aktivitas derivatif, komposisi pasar, dan informasi sosial serta keterlibatan internalnya. Kinerja harga mencakup 10 mata uang kripto non-stablecoin terbesar, sementara komponen derivatif mencakup rasio put-to-call untuk opsi Bitcoin dan Ethereum.
Metodologi ini juga menggunakan nilai Bitcoin relatif terhadap pasokan stablecoin, bersama dengan pencarian dan aktivitas pengguna yang dicatat oleh platform. Karena setiap masukan bereaksi berbeda terhadap kondisi pasar yang berubah, pembacaan ini tidak hanya mengukur kinerja harga.
Februari menawarkan gambaran yang berlawanan. Indeks turun ke 5 pada 5 Februari, titik terendah pada tahun 2026 dan tingkat yang terkait dengan ketakutan ekstrem. Peningkatannya dari 5 menjadi 81 telah membawa indikator dari kategori paling bearish ke kategori paling bullish dalam waktu kurang dari tujuh bulan.
Seperti yang dilaporkan pada bulan Juli, Bitcoin diperdagangkan mendekati $58.000 hingga $60.000 sementara pembacaan sentimen berada di angka belasan rendah. Pada saat itu, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot telah mencatat arus keluar sebesar $4,5 miliar pada bulan Juni, dan total open interest kripto telah turun dari lebih dari $90 miliar menjadi sekitar $44,5 miliar.
Bitcoin menyumbang banyak momentum harga di balik pembacaan terbaru, naik sekitar 24% selama seminggu dan sempat bergerak di atas $80.000 untuk pertama kalinya sejak Mei. Mata uang kripto diperdagangkan mendekati $79.000 pada 25 Agustus setelah mereda dari level tertinggi intraday sekitar $81.255.
CoinMarketCap mengatakan Bitcoin naik 24% saat pembacaan sentimennya bergerak dari 41 ke 81. Platform tersebut juga menempatkan total nilai pasar mata uang kripto sekitar $2,67 triliun pada 24 Agustus, naik 23,8% selama tujuh hari.
Bahkan dengan kenaikan di beberapa mata uang kripto besar, Bitcoin mempertahankan hampir 60% dari total nilai pasar. CoinMarketCap menempatkan dominasinya sekitar 59,7% pada 26 Agustus, menunjukkan bahwa mata uang kripto terbesar terus menyumbang sebagian besar kapitalisasi sektor tersebut.
Reli dimulai setelah Bitcoin keluar dari kisaran perdagangan dekat $62.000 hingga $65.000 pada 19 Agustus. Saat harga melewati $70.000, trader yang memegang posisi bearish dengan leverage harus membeli kembali Bitcoin untuk menutup perdagangan mereka, menambah permintaan paksa untuk kenaikan tersebut.
Menurut angka CoinGlass yang dikutip dalam liputan mengenai short squeeze, sekitar $2,7 miliar posisi bearish kripto dilikuidasi selama 24 jam. Lebih dari $1 miliar short Bitcoin ditutup dalam waktu sekitar satu jam, sementara perdagangan short menyumbang sekitar 92% dari hampir $3 miliar total likuidasi di lebih dari 172.000 trader.
Angka likuidasi berbeda tergantung pada periode pelaporan. Perkiraan yang mencakup seluruh kenaikan dua hingga tiga hari menempatkan total likuidasi short kripto di atas $4 miliar, sedangkan angka $2,7 miliar mencakup penembusan utama 24 jam melalui $70.000.
Departemen Keuangan AS mengumumkan pada 19 Agustus bahwa mereka akan setidaknya menggandakan ukuran maksimum pembelian kembali dukungan likuiditas untuk sekuritas kupon nominal 10-hingga-20-tahun dan 20-hingga-30-tahun.
Mulai 9 September, batas pembelian akan meningkat dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar per operasi. Departemen Keuangan mengatakan penyesuaian ini dimaksudkan untuk meningkatkan likuiditas dalam utang pemerintah jangka panjang, di mana sekuritas yang lebih tua dapat menjadi lebih sulit untuk diperdagangkan oleh dealer.
Imbal hasil obligasi dan dolar AS melemah setelah pengumuman tersebut, sementara Bitcoin naik dari level terendah intraday dekat $64.100 menjadi sekitar $69.500 dalam 12 jam. Imbal hasil Treasury 30-tahun turun dari level tertinggi 19 tahun di atas 5,34% menjadi sekitar 5,19%, dan imbal hasil 10-tahun turun menjadi 4,647%.
Seperti yang dirinci sebelumnya oleh crypto.news, peningkatan pembelian kembali tidak berlaku hingga September, yang berarti tidak ada uang dari operasi yang diperluas yang masuk ke pasar ketika Bitcoin mulai naik. Pembelian kembali Departemen Keuangan juga berbeda dari pelonggaran kuantitatif Federal Reserve karena departemen tersebut mendanai pembelian melalui penerbitan utang daripada menciptakan cadangan bank sentral.
Para pelaku pasar masih mengaitkan pengumuman tersebut dengan kondisi keuangan yang lebih mudah, imbal hasil jangka panjang yang lebih rendah, dan permintaan aset berisiko berikutnya. Departemen Keuangan belum mengatakan bahwa programnya dirancang untuk mendukung Bitcoin, juga belum menetapkan bahwa keputusan pembelian kembali secara langsung menyebabkan reli mata uang kripto tersebut.
Perbedaan ini penting bagi investor AS karena imbal hasil Treasury memengaruhi keuntungan yang tersedia dari utang pemerintah. Ketika imbal hasil obligasi turun, investor dapat mengalokasikan lebih banyak modal ke saham, komoditas, dan mata uang kripto, tetapi Bitcoin tetap rentan terhadap perubahan harga yang tajam bahkan ketika kondisi makro tampak mendukung.
ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencatat sekitar $517 juta arus masuk bersih pada 19 Agustus, diikuti oleh sekitar $606 juta pada 20 Agustus, menurut data SoSoValue. Dua sesi tersebut membawa lebih dari $1,1 miliar ke dalam dana saat Bitcoin bergerak melewati $70.000 dan $75.000.
Selama lima hari perdagangan yang berakhir pada 21 Agustus, produk-produk tersebut menarik sekitar $1,9 miliar. Arus masuk ini memberi investor Amerika lebih banyak eksposur Bitcoin melalui akun pialang dan pensiun yang diatur tanpa mengharuskan mereka memegang aset tersebut secara langsung.
ETF Ether spot menambahkan sekitar $221 juta pada 20 Agustus, sementara produk investasi XRP dan Solana masing-masing menerima sekitar $13 juta dan $15 juta. Total arus masuk gabungan ke dana Bitcoin dan Ether mencapai sekitar $2,3 miliar selama periode reli.
Analis yang diwawancarai untuk penilaian permintaan Bitcoin mengatakan bahwa pembelian ETF dan pasar tunai yang berkelanjutan akan dibutuhkan setelah short covering memudar. Analis riset senior Nansen, Nicolai Søndergaard, menggambarkan pergerakan harga sebagai peningkatan dalam struktur pasar tetapi mengatakan hal itu belum mengkonfirmasi bahwa siklus pasar penuh telah berbalik.
Analis riset Bitget Wallet, Lacie Zhang, juga mengaitkan kenaikan tersebut dengan kombinasi pembelian ETF, kondisi makro, dan pembelian paksa dari trader bearish. Dia mengatakan permintaan spot baru perlu terus berlanjut agar Bitcoin tetap di atas $80.000 setelah short squeeze berakhir.
Indikator sentimen Alternative.me tetap berada dalam kategori “keserakahan” daripada keserakahan ekstrem, berada sekitar enam poin di bawah ambang batas ekstremnya sendiri ketika pembacaan CoinMarketCap mencapai 81.
Perbedaan ini berasal dari masukan dan metode penilaian yang terpisah. Indeks Alternative.me berfokus terutama pada Bitcoin dan menggunakan volatilitas, momentum dan volume pasar, aktivitas media sosial, dominasi Bitcoin, dan tren pencarian Google.
Volatilitas dan momentum pasar masing-masing memiliki bobot 25%. Dominasi Bitcoin menyumbang 10%, sementara tren pencarian berkontribusi 10% lainnya. Layanan ini mencantumkan survei sebagai komponen 15% tetapi mengatakan jajak pendapat saat ini dijeda.
Alternative.me mengatakan bahwa dominasi Bitcoin yang meningkat dapat mengindikasikan bahwa trader menjauh dari token yang lebih spekulatif, yang mungkin ditafsirkan oleh modelnya sebagai ketakutan daripada keserakahan. CoinMarketCap justru mengukur kondisi di 10 mata uang kripto non-stablecoin terbesar dan menyertakan data opsi Bitcoin dan Ethereum.
Kedua indikator tersebut tetap mencatat peningkatan sentimen yang cepat karena Bitcoin pulih dari posisi terendah pertengahan tahunnya. Alternative.me mengatakan indeksnya tidak boleh diperlakukan sebagai nasihat investasi dan memperingatkan bahwa keserakahan yang berlebihan dapat mendahului koreksi pasar.
