CLARITY Act menghadapi kendala waktu baru setelah para pemimpin Partai Republik di DPR membatalkan delapan hari pemungutan suara dan menjadwalkan anggota dewan untuk meninggalkan Washington pada 17 September.
Kantor Ketua Fraksi Mayoritas DPR Tom Emmer memberitahukan kepada anggota Partai Republik bahwa pimpinan telah menghapus minggu 21 dan 28 September dari kalender pemungutan suara, memangkas delapan hari legislatif yang sebelumnya dijadwalkan.
Berdasarkan jadwal yang direvisi, para perwakilan akan kembali setelah Hari Buruh untuk empat hari pemungutan suara sebelum meninggalkan Washington pada 17 September. DPR tidak diharapkan untuk melanjutkan pekerjaan legislatif reguler hingga setelah pemilihan paruh waktu 3 November.
Para pemimpin DPR tidak menyebut CLARITY Act saat mengumumkan perubahan kalender. Namun, sesi yang diperpendek membatasi waktu yang tersedia untuk menyelesaikan RUU apa pun yang diubah oleh Senat dan dikirim kembali ke DPR.
DPR meloloskan versi mereka dari Digital Asset Market Clarity Act, yang dikenal sebagai H.R. 3633, pada tahun 2025. Legislasi ini akan membagi pengawasan pasar aset digital AS antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) sambil menciptakan aturan pendaftaran untuk platform perdagangan kripto.
Para senator sejak itu telah mengerjakan draf mereka sendiri, menambahkan ketentuan yang bukan bagian dari ukuran yang disetujui oleh DPR. Jika Senat meloloskan RUU yang diamandemen, DPR harus menerima perubahan tersebut atau kedua lembaga harus menegosiasikan versi yang sama.
Setiap draf yang disepakati kemudian akan memerlukan persetujuan dari kedua lembaga sebelum dapat dikirimkan kepada Presiden Donald Trump. Dengan anggota DPR yang dijadwalkan untuk pergi dua hari setelah pemungutan suara prosedural yang diharapkan di Senat, menyelesaikan setiap tahap pada bulan September akan menyisakan sedikit ruang bagi para pembuat undang-undang untuk penundaan.
Para pemimpin Senat diperkirakan akan mengadakan pemungutan suara cloture pada 15 September mengenai mosi untuk melanjutkan CLARITY Act. Pemungutan suara ini akan membutuhkan dukungan dari setidaknya 60 senator dan akan memungkinkan lembaga tersebut untuk memulai pertimbangan resmi terhadap legislasi.
Lolosnya cloture tidak berarti pengesahan akhir oleh Senat. Para senator masih bisa memperdebatkan teks, mengusulkan amandemen, dan mengadakan pemungutan suara prosedural tambahan sebelum memberikan suara pada seluruh RUU.
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, CEO Solana Policy Institute Miller Whitehouse-Levine menempatkan peluang RUU ini menjadi undang-undang sebelum pemilihan paruh waktu sebesar 10%. Dia mengutip terbatasnya jumlah hari legislatif dan negosiasi yang belum terselesaikan antar senator.
Partai Republik di Senat tidak dapat mencapai ambang batas 60 suara tanpa dukungan Demokrat. Negosiasi telah mencakup etika kripto presiden, persyaratan anti pencucian uang, kewenangan penegakan hukum negara bagian, keuangan terdesentralisasi, dan perlakuan imbalan stablecoin.
Beberapa anggota Demokrat telah mencari pembatasan yang mengatasi kepentingan finansial yang dimiliki oleh pejabat terpilih dan keluarga mereka. Reuters melaporkan pada bulan Agustus bahwa anggota parlemen lain menginginkan ketentuan penegakan hukum yang lebih kuat dan tambahan perlindungan terhadap risiko keuangan ilegal.
Dengan DPR yang meninggalkan Washington tak lama setelah pemungutan suara cloture, setiap proses amandemen Senat yang panjang dapat mendorong tahap berikutnya melampaui pemilihan. DPR dapat kembali dalam keadaan darurat, atau para pemimpin dapat mengubah kalender lagi, tetapi tidak ada rencana seperti itu yang diumumkan.
Imbalan stablecoin telah menjadi salah satu poin utama perselisihan antara bank dan perusahaan kripto selama negosiasi Senat.
Teks Senat akan melarang pembayaran yang semata-mata didasarkan pada pelanggan yang memegang saldo stablecoin pembayaran sambil mengizinkan imbalan tertentu yang terkait dengan transaksi atau aktivitas lain. Bank berpendapat bahwa insentif berbasis aktivitas dapat memungkinkan platform kripto menawarkan pengembalian seperti bank tanpa menghadapi persyaratan modal, likuiditas, dan regulasi yang sama seperti lembaga penyimpanan yang diasuransikan.
Perusahaan kripto telah menentang pembatasan yang akan mencegah bursa dan penyedia layanan lainnya untuk berbagi pendapatan dengan pengguna. Perwakilan industri juga berpendapat bahwa larangan ketat dapat mengurangi persaingan dalam pembayaran digital yang didukung dolar.
Perselisihan ini mengikuti pengesahan GENIUS Act, yang menciptakan aturan federal untuk penerbit stablecoin pembayaran. Implementasinya telah membuat para pembuat undang-undang dan regulator harus mengatasi bagaimana platform pihak ketiga dapat mengiklankan atau mendistribusikan imbalan yang terhubung dengan stablecoin.
Penilaian Whitehouse-Levine pada bulan Agustus muncul saat para trader Polymarket menempatkan kemungkinan pengesahan pada tahun 2026 sekitar 20%, dengan lebih dari $7,2 juta dipertaruhkan pada kontrak tersebut saat itu. Pasar telah turun menjadi sekitar 18%, menurut platform prediksi tersebut, meskipun harganya mewakili posisi trader daripada perkiraan legislatif formal.
Kontrak Polymarket terpisah menempatkan peluang Partai Demokrat memenangkan DPR sekitar 90% dan peluang mereka mengambil alih Senat sekitar 52%. Probabilitas pasar prediksi dapat berubah seiring dengan respons trader terhadap jajak pendapat, perkembangan kampanye, dan tindakan kongres.
Jika RUU tersebut tetap belum selesai saat Kongres saat ini berakhir, para pembuat undang-undang harus memulai kembali prosesnya di Kongres berikutnya. Sesi 'lame-duck' pasca-pemilu dapat menawarkan kesempatan lain, tetapi hasil pemilihan paruh waktu dapat memengaruhi apakah pemimpin partai memberikan waktu pembahasan untuk RUU tersebut.
Ketua SEC Paul Atkins tetap optimis mengenai proses Senat meskipun jadwal terbatas. Dalam pernyataan publik baru-baru ini, Atkins mengatakan ia berharap Senat akan memajukan legislasi dalam waktu dua minggu.
Seperti yang dilaporkan pada 2 September, Atkins menggambarkan RUU tersebut sebagai bagian dari upaya untuk menetapkan aturan undang-undang untuk pasar kripto AS. Namun, Kongres masih perlu menyelesaikan setiap langkah prosedural sebelum Trump dapat menandatanganinya.
SEC juga telah memulai pekerjaan pada aturan yang tidak bergantung pada pengesahan CLARITY Act. Pada bulan Agustus, badan tersebut mengusulkan Regulation Crypto Assets, sebuah kerangka kerja setebal 402 halaman yang mencakup penawaran token dan kontrak investasi yang memenuhi syarat.
Kerangka kerja SEC yang diusulkan mencakup dua pengecualian penggalangan dana. Satu akan memungkinkan penerbit yang memenuhi syarat untuk mengumpulkan hingga $5 juta selama 12 bulan, sementara yang lain akan mengizinkan penawaran hingga $75 juta di bawah persyaratan pengungkapan dan perlindungan investor tambahan.
Regulation Crypto Assets juga mengusulkan 'safe harbor' di mana token yang memenuhi syarat dapat berhenti diperlakukan sebagai kontrak investasi setelah memenuhi kondisi desentralisasi dan pengungkapan. Karena proposal tersebut masih tunduk pada komentar publik dan kemungkinan revisi, itu belum menciptakan pengecualian akhir untuk penerbit.
Komisi secara terpisah sedang menyiapkan panduan yang dikenal sebagai Innovation Exemption untuk sekuritas yang di-token-kan. Atkins mengatakan bahwa langkah tersebut dapat memberikan jalur teregulasi kepada perusahaan untuk menguji produk keuangan berbasis blockchain, meskipun saham dan obligasi yang di-token-kan akan tetap tunduk pada undang-undang sekuritas federal.
