Bitfinex Securities telah mendaftarkan lima produk tokenisasi yang terhubung dengan empat perusahaan treasury Bitcoin yang diperdagangkan secara publik dan saham preferen STRC dari Strategy.
Bitfinex Securities mengatakan dalam pengumuman 1 September yang dibagikan kepada crypto.news bahwa kelima produk tersebut adalah sekuritas treasury Bitcoin ter-tokenisasi pertama yang diterima untuk perdagangan sekunder di bursa sekuritas ter-tokenisasi yang diatur.
Catatan-catatan tersebut mencakup saham biasa Strategy, Metaplanet, H100 dan Capital B, sementara produk kelima melacak hak ekonomi yang melekat pada Saham Preferen Abadi Seri A Tingkat Variabel Strategy, yang dikenal sebagai STRC.
Diterbitkan melalui kompartemen terpisah ORO (II), dana sekuritisasi payung Luksemburg yang dikelola oleh SICOS Securities, setiap catatan didukung oleh saham yang disimpan di institusi keuangan yang diatur. Investor menerima eksposur terhadap kinerja keuangan saham yang relevan daripada kepemilikan langsung saham di perusahaan yang mendasarinya.
Kelima produk tersebut disetujui oleh Comisión Nacional de Activos Digitales, atau CNAD, El Salvador, sesuai dengan pengumuman tersebut. Sekuritas tersebut diterbitkan di Liquid Network, sidechain Bitcoin yang dirancang untuk mendukung penerbitan aset, penyelesaian, dan kontrol kepatuhan.
Investor yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan catatan-catatan tersebut terhadap dolar AS, stablecoin USDT Tether, dan Bitcoin. Bitfinex Securities mengatakan setiap produk memiliki aturan kelayakan terpisah dan persyaratan investasi minimum.
Catatan ekuitas biasa yang terkait dengan Strategy diperdagangkan dengan ticker CMSTR. Setiap catatan didukung oleh 100 saham biasa Kelas A Strategy yang terdaftar di Nasdaq dan mengikuti kinerja ekonomi dari posisi yang mendasari, menurut Bitfinex Securities.
Token terpisah, STRCst, melacak saham preferen STRC Strategy secara satu-untuk-satu. Pemegang menerima hak ekonomi yang diteruskan dari setiap saham STRC yang mendasari, termasuk dividen tunai variabel yang ditetapkan oleh Strategy.
Strategy telah menggunakan penjualan saham biasa, sekuritas preferen, dan utang untuk membiayai operasi treasury Bitcoin-nya. Berdasarkan laporan pengajuan SEC baru-baru ini, perusahaan mengumpulkan $333,7 juta dari penjualan MSTR antara 10 Agustus dan 16 Agustus tetapi tidak melakukan pembelian Bitcoin selama periode tersebut.
Pada minggu yang sama, Strategy mengalokasikan $52,4 juta untuk dividen STRC dan menghabiskan $132,2 juta lagi untuk membeli kembali sekitar 1,39 juta saham STRC. Cadangan dolarnya mencapai $4,80 miliar, sementara kepemilikan Bitcoin-nya tetap pada 840.447 BTC pada 16 Agustus.
Untuk Metaplanet, catatan CMPTL didukung oleh 100 saham biasa perusahaan yang terdaftar di Tokyo. Metaplanet mengoperasikan bisnis dalam manajemen hotel, investasi, dan konsultasi terkait Bitcoin, sementara strategi treasury-nya telah menjadikan sahamnya sebagai jalur pasar publik lain untuk eksposur Bitcoin korporat.
Kedua perusahaan menghadapi pertanyaan terpisah mengenai posisi mereka dalam tolok ukur ekuitas global. Sebuah laporan metodologi indeks bulan Agustus membahas proposal MSCI yang dapat menghapus Strategy dan Metaplanet dari Indeks Pasar Investasi Global-nya jika perusahaan-perusahaan tersebut gagal dalam tes perusahaan non-operasional yang diusulkan.
Simulasi MSCI bulan Mei mengidentifikasi Strategy, Metaplanet, dan investor uranium Inggris Yellow Cake sebagai kemungkinan penghapusan. Konsultasi tetap terbuka hingga 30 September, dengan hasil diharapkan pada 16 Oktober dan kemungkinan implementasi selama tinjauan indeks November 2026.
Produk ekuitas biasa lainnya melacak H100 Group dan Capital B, dua perusahaan Eropa yang memegang Bitcoin sebagai bagian dari strategi korporat mereka.
CH100 didukung oleh 100 saham biasa H100 Group yang berbasis di Swedia. Perusahaan ini beroperasi di bidang investasi dan teknologi kesehatan, termasuk infrastruktur yang berfokus pada kesehatan preventif, privasi, dan kontrol atas data pribadi.
CALCPB menyediakan eksposur ke Capital B, sebuah perusahaan yang terdaftar di Prancis dengan ticker ALCPB. Setiap token didukung oleh 100 saham biasa Capital B. Perusahaan ini bergerak dalam intelijen data, kecerdasan buatan, dan konsultasi teknologi terdesentralisasi bersama dengan aktivitas treasury Bitcoin-nya.
Bitfinex Securities mengatakan tokenisasi memungkinkan investor yang memenuhi syarat untuk membeli unit fraksional hingga empat desimal. Pembelian dan perdagangan dapat diselesaikan menggunakan dolar, USDT, atau Bitcoin, tunduk pada aturan yang melekat pada setiap sekuritas.
Akses fraksional tidak mengubah struktur hukum produk. ORO (II) menerbitkan catatan-catatan tersebut, sementara saham biasa atau preferen yang mendukungnya tetap berada di kustodian yang diatur. Oleh karena itu, pengembalian tergantung pada kinerja ekonomi dan hak-hak sekuritas yang mendasari, sesuai dengan deskripsi produk.
Bitfinex Securities tidak mengungkapkan volume perdagangan, harga token awal, atau investasi minimum untuk setiap produk dalam pengumuman tersebut. Platform tersebut mengarahkan investor ke halaman produk individual untuk persyaratan kelayakan dan investasi.
Bitfinex Securities mengoperasikan platform sekuritas yang diatur di El Salvador dan Astana International Financial Centre Kazakhstan. Di El Salvador, CNAD mengatur kelima produk baru tersebut di bawah kerangka aset digital negara itu.
Sebuah laporan bulan Juli tentang lisensi Bitfinex di El Salvador menemukan bahwa grup tersebut telah mendapatkan persetujuan lokal yang mencakup perdagangan spot, derivatif, dan sekuritas ter-tokenisasi melalui entitas terpisah. Registri CNAD mencantumkan Bitfinex Securities sebagai PSAD-0001, dengan pendaftaran tertanggal Oktober 2023.
Akses produk masih tergantung pada lokasi pelanggan, status onboarding, dan kelayakan. Platform perdagangan utama Bitfinex menyatakan bahwa warga AS tidak dapat membuka atau mengoperasikan akun, sementara pengumuman 1 September tidak mengidentifikasi yurisdiksi di mana kelima catatan tersebut akan ditawarkan.
Bagi investor AS, dua produk tetap memperoleh nilai ekonominya dari sekuritas yang diterbitkan oleh Strategy yang terdaftar di Nasdaq. MSTR dan STRC tetap menjadi sekuritas yang diterbitkan di AS yang tunduk pada pengajuan Strategy ke Securities and Exchange Commission, meskipun catatan ORO adalah instrumen terpisah yang diterbitkan di Luksemburg dan diatur untuk pencatatan di El Salvador.
Bitfinex Securities mengatakan produk ekuitas dapat menambah lebih banyak aktivitas pasar sekunder ke sektor tokenisasi di mana instrumen pendapatan tetap telah membentuk sebagian besar inventaris yang tersedia. Platform tersebut menghubungkan pandangan itu dengan pengalamannya dalam mendaftarkan utang, produk terkait Treasury, dan sekuritas beli-dan-tahan lainnya.
Setelah menambahkan lima catatan treasury, Bitfinex Securities mengatakan akan menawarkan 12 produk investasi tokenisasi melalui 27 pasangan perdagangan yang didenominasikan dalam dolar, USDT, dan Bitcoin. Platform tersebut menilai semua aset yang terdaftar melalui pasarnya lebih dari $500 juta.
Pada 27 Agustus, crypto.news melaporkan penggalangan modal $50 juta untuk Alkemya melalui ALKN, sekuritas tokenisasi yang terkait dengan kemitraan Luksemburg yang memegang kawat nikel kemurnian tinggi. Platform tersebut menggambarkan transaksi tersebut sebagai penggalangan terbesar yang diselesaikan, melampaui rekor sebelumnya sebesar $30 juta yang melibatkan USTBL.
USTBL menyediakan eksposur tokenisasi ke tagihan Treasury AS jangka pendek. Produk lain yang tersedia di platform meliputi Titan 1, utang subordinasi yang diterbitkan oleh serikat kredit Inggris; Titan 2, yang mewakili klaim pembiayaan litigasi; dan kontrak hashrate penambangan Bitcoin BMN2.
Alternatifnya, produk terdaftar lainnya terdiri dari obligasi mikrofinansial yang dirancang untuk membiayai usaha kecil dan perusahaan yang dipimpin wanita di pasar berkembang. Penawaran sebelumnya juga termasuk utang yang terkait dengan rencana hotel dekat Bandara Internasional El Salvador dan obligasi yang diterbitkan di Luksemburg yang didenominasikan dalam USDT.
Bitfinex Securities mengatakan jalur pasar sekunder mendatangnya mencakup dana emas tokenisasi yang dirancang untuk menghasilkan yield melalui strategi carry-trade, serangkaian catatan kredit swasta yang membiayai operasi penambangan Bitcoin, dan dana pasar uang AS tokenisasi.
