Deposit Aave V4 telah mencapai rekor $806 juta setelah naik 30% selama tujuh hari, sementara pinjaman aktif telah meningkat menjadi $206 juta.
Dasbor on-chain Aave menunjukkan bahwa deposit V4 mencapai $806 juta pada 27 Agustus, memperpanjang kenaikan pesat yang dimulai di awal bulan. Deposit melewati $500 juta pada 19 Agustus dan melampaui $600 juta dua hari kemudian sebelum menambahkan lebih dari $200 juta selama enam hari berikutnya.
Dalam total tersebut, deposit V4 di Ethereum melewati $500 juta pada 25 Agustus. Dasbor membagi modal di antara beberapa pasar dengan aturan jaminan terpisah, batas pinjaman, dan pengaturan risiko alih-alih menempatkan setiap aset dalam satu kumpulan pinjaman umum.
Ethereum Core adalah pasar terbesar, memegang $378 juta, atau sekitar 47% dari semua deposit V4. EtherFi Cash di Optimism menyusul dengan $257 juta, memberikan kedua pasar gabungan $635 juta dan hampir 79% dari deposit versi ini, berdasarkan angka dari dasbor.
Di antara pasar yang tersisa, Ethereum Global Dollar memegang $75 juta, dan Ethereum Prime menyumbang $63 juta. Avalanche Core telah menarik $18 juta, sementara Ethereum Plus memegang $15 juta lainnya. Secara gabungan, enam pasar yang terdaftar menyumbang penuh $806 juta yang dilaporkan di dasbor.
Angka-angka terbaru telah menempatkan V4 jauh di atas level $400 juta yang dilaporkan pada pertengahan Agustus. Deposit berada di dekat $350 juta pada awal bulan, yang berarti nilai yang disuplai ke sistem telah berlipat ganda dalam waktu kurang dari empat minggu.
Peminjaman telah meningkat seiring dengan deposit, dengan pinjaman aktif V4 mencapai $206 juta. EtherFi menyumbang $62 juta dari total tersebut karena pengguna mendepositkan EtherFi staked Ether terbungkus, yang dikenal sebagai weETH, sebagai jaminan untuk meminjam Ether terbungkus.
Menurut dasbor, pasar EtherFi telah mencapai tingkat pemanfaatan 92%. Pemanfaatan mengukur bagian dari aset yang disimpan yang saat ini dipinjam, menjadikan angka tersebut penting bagi pemberi pinjaman dan peminjam. Pemanfaatan tinggi dapat meningkatkan keuntungan bagi penyedia, tetapi juga dapat menaikkan biaya peminjaman dan menyisakan lebih sedikit likuiditas yang segera tersedia untuk penarikan.
Laporan crypto.news baru-baru ini tentang konsentrasi utang Aave menemukan bahwa token staking dan restaking Ether, termasuk weETH, rsETH, dan wstETH, menyumbang sekitar 66,2% dari jaminan di antara posisi leverage terbesar protokol. weETH sendiri menyumbang sekitar 42%, sementara WETH mewakili sekitar 73% dari utang yang dipegang oleh kelompok tersebut.
Laporan tersebut juga menemukan bahwa 9% dari posisi menanggung sekitar setengah dari total utang Aave. Faktor kesehatan rata-rata untuk kelompok tersebut berada di dekat 1,06, sementara rasio utang terhadap ekuitas mendekati 10,7 kali, menurut analisis. Faktor kesehatan di bawah 1 dapat memicu likuidasi otomatis di bawah aturan Aave.
Angka-angka tersebut mencakup sistem pinjaman Aave di luar pasar V4 yang baru dan oleh karena itu tidak boleh diperlakukan sebagai ukuran langsung risiko V4. Namun, angka-angka tersebut memberikan konteks untuk pemanfaatan 92% yang tercatat di pasar EtherFi, di mana jaminan weETH mendukung peminjaman dalam aset WETH yang sangat terkait.
WeETH juga merupakan aset individual terbesar yang disuplai ke V4, dengan deposit $97 juta. Stablecoin Global Dollar, atau USDG, menempati posisi kedua dengan $90 juta, diikuti oleh WETH dan USDC masing-masing $81 juta.
Aset staking cair dan aset penghasil imbal hasil menyumbang beberapa posisi besar lainnya. LiquidETH memegang $77 juta, sementara liquidUSD menyumbang $58 juta. Deposit Bitcoin terbungkus telah mencapai $54 juta, memberikan pengguna aset kripto lain yang dapat digunakan di bawah pengaturan jaminan khusus pasar V4.
Ketujuh aset yang disebutkan bersama-sama mewakili $538 juta, atau sekitar dua pertiga dari semua deposit V4. Token lain yang didukung menyusun sisa total $806 juta.
Struktur V4 memisahkan pasarnya menjadi hub likuiditas dan spoke khusus. Hub mengelola modal yang disuplai dan akuntansi, sementara spoke menetapkan ketentuan untuk pasar pinjaman individual, termasuk jaminan apa yang dapat digunakan dan berapa banyak yang dapat dipinjam pengguna.
Desain ini berbeda dari Aave V3, di mana setiap pasar umumnya beroperasi sebagai kumpulannya sendiri. V3 masih memegang sekitar $31 miliar dalam bentuk deposit, hampir 38 kali jumlah yang tercatat di V4. Perbandingan ini menunjukkan bahwa sebagian besar modal Aave tetap berada di sistem lama bahkan ketika deposit berpindah ke versi baru.
Selama peluncuran Aave V4 pada bulan April, protokol menyajikan model hub-and-spoke sebagai cara untuk menciptakan pasar pinjaman dengan kontrol risiko yang disesuaikan tanpa membagi likuiditas di seluruh kumpulan yang sepenuhnya terpisah. Penggunaan yang didukung termasuk pinjaman tingkat tetap, jaminan aset dunia nyata yang ditokenisasi, dan kredit terstruktur.
DAO Aave sebelumnya telah menyetujui pendanaan stablecoin sebesar $25 juta dan 75.000 token AAVE untuk pengembangan protokol. Kerangka pendanaan menetapkan V4 sebagai basis teknis jangka panjang sistem sambil mengarahkan pendapatan dari produk Aave Labs yang ditentukan ke perbendaharaan DAO.
Di luar Ethereum dan Optimism, Avalanche Core menyumbang $18 juta dari deposit V4 saat ini. Aave meluncurkan V4 di Avalanche pada bulan Juli, menjadikan jaringan ini penyebaran V4 pertamanya di luar Ethereum.
Seperti yang dilaporkan pada bulan Juli, Aave mengatakan peluncuran Avalanche akan mendukung pasar pinjaman yang didukung oleh aset dunia nyata yang ditokenisasi. Jaminan yang direncanakan termasuk Treasury AS yang ditokenisasi, dana pasar uang, kredit swasta, dan obligasi korporasi.
Pasar yang didukung Treasury yang direncanakan menyediakan koneksi langsung ke aset keuangan AS, meskipun akses on-chain tidak dengan sendirinya menentukan apakah suatu produk dapat ditawarkan secara legal kepada investor AS. Setiap aturan akses akan bergantung pada penerbit, struktur instrumen yang ditokenisasi, dan regulasi yang berlaku untuk distribusinya.
Penyebaran Avalanche juga berjalan seiring dengan upaya untuk mengurangi dukungan bagi pasar dengan sedikit aktivitas. Pada bulan Juli, proposal tata kelola Aave menargetkan enam penyebaran dan lusinan cadangan berdaya guna rendah yang mencakup sekitar $98,1 juta aset yang disuplai dan $15,6 juta utang.
Proposal tersebut menyerukan penghentian penyebaran di Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium, dan Aptos sambil menghapus 50 cadangan adopsi rendah dan 21 token principal Pendle yang telah jatuh tempo dari pasar lain. Di bawah proses yang diusulkan, Aave akan terlebih dahulu membekukan cadangan yang terpengaruh dan memotong batas pasokan dan pinjaman mereka sebelum secara bertahap mengurangi posisi yang tersisa.
