Wrapped Aave Ethereum USDTPrix

(WAETHUSDT)

waEthUSDT est une version « wrapped » de aEthUSDT, qui est le USDT portant intérêt utilisé au sein d'un protocole de prêt décentralisé de premier plan sur le réseau Ethereum. Alors que les jetons portant intérêt standards augmentent en quantité dans un portefeuille à mesure que les intérêts sont gagnés, waEthUSDT maintient un solde fixe. Au lieu de cela, la valeur du jeton lui-même augmente par rapport au USDT au fil du temps. Cette conception permet aux utilisateurs de bénéficier des rendements de prêt via l'appréciation du prix plutôt que par un solde de jetons fluctuant.

La principale différence réside dans le mécanisme utilisé pour distribuer les intérêts. aUSDT est un jeton de « rebasing », ce qui signifie que le solde de votre portefeuille augmente automatiquement à mesure que les intérêts sont gagnés. En revanche, waEthUSDT est un jeton « statique » dont le solde reste constant, mais dont le taux de change augmente. Alors que aUSDT est conçu pour suivre de près la valeur du stablecoin sous-jacent, waEthUSDT représente le stablecoin plus tous les intérêts accumulés, ce qui signifie que sa valeur par rapport au USDT croît avec le temps.

De nombreuses applications de finance décentralisée et plateformes de liquidité ne peuvent pas gérer correctement les jetons de rebasing car leurs systèmes comptables ne sont pas conçus pour des soldes qui changent automatiquement au sein d'un portefeuille. En wrappant des actifs portant intérêt dans un jeton « statique » conforme à la norme ERC-4626 comme le waEthUSDT, l'actif devient compatible avec une gamme plus large de protocoles. Cela permet aux utilisateurs de participer à des pools de liquidité et à d'autres stratégies financières avancées sur diverses plateformes tout en continuant à percevoir les rendements de prêt sous-jacents.

Le rendement du waEthUSDT est directement lié à l'APY de dépôt proposé sur le marché Ethereum pour le protocole de prêt sous-jacent. À mesure que les intérêts sont générés par les emprunteurs, cette valeur se reflète dans le contrat du wrapper. Cela entraîne une hausse du taux de change du waEthUSDT par rapport au USDT sous-jacent. Au lieu de recevoir une plus grande quantité de jetons, les détenteurs voient la valeur de leurs jetons existants s'apprécier, ce qui leur permet de réaliser leurs intérêts acquis lorsqu'ils finissent par désenvelopper ou échanger l'actif.

Les détenteurs doivent être conscients du risque lié aux contrats intelligents, car ils sont exposés à la sécurité du protocole de prêt sous-jacent et du contrat de wrapper spécifique. Il existe également le risque lié au stablecoin sous-jacent ; si l'ancrage du USDT est compromis, la valeur du waEthUSDT sera impactée. De plus, un risque de liquidité existe si un utilisateur détient une quantité importante et cherche à l'échanger à nouveau contre l'actif sous-jacent sur des plateformes décentralisées où une faible profondeur de pool pourrait entraîner un slippage.

Pour de nombreux utilisateurs, les jetons de rebasing standards génèrent des intérêts qui sont classés comme des revenus au moment où ils sont reçus dans le portefeuille. Étant donné que le waEthUSDT reflète les intérêts par l'appréciation du prix plutôt que par une augmentation de la quantité de jetons, il peut être traité différemment par les autorités fiscales. Dans certaines juridictions, cela permet aux gains d'être classés comme des plus-values, ce qui peut offrir des obligations fiscales différentes par rapport aux revenus réguliers. Cependant, les utilisateurs devraient consulter des professionnels, car l'acte de wrapper des jetons peut être considéré comme un événement imposable.