UniswapPrix

(UNI)

Uniswap est un protocole d'échange décentralisé (DEX) qui permet aux utilisateurs d'échanger des cryptomonnaies sans intermédiaire centralisé. Il fonctionne à l'aide d'un modèle de teneur de marché automatisé (AMM), qui remplace les carnets d'ordres traditionnels par des pools de liquidité. Des utilisateurs appelés « fournisseurs de liquidité » (LPs) déposent des paires de tokens dans ces pools, créant ainsi un marché. Lorsqu'une personne souhaite effectuer un échange, elle swap un token contre un autre directement depuis le pool, le prix étant déterminé par un algorithme basé sur le ratio de tokens au sein du pool. Ce modèle assure une liquidité continue et un trading sans permission.

L'utilité principale du token UNI est la gouvernance. Les détenteurs de UNI ont le pouvoir de voter sur les décisions clés affectant l'avenir du protocole Uniswap. Cela inclut la proposition et le vote sur les mises à niveau, la gestion des fonds de trésorerie du protocole et l'influence sur les structures de frais. En détenant UNI, les utilisateurs peuvent participer directement à l'organisation autonome décentralisée (DAO) et façonner l'évolution de la plateforme. Ils peuvent également déléguer leur pouvoir de vote à d'autres membres de la communauté, assurant une participation et une expertise plus larges dans la prise de décision.

Le « Fee Switch » fait référence à un mécanisme au niveau du protocole qui, s'il était activé, redirigerait une partie des frais de trading générés sur Uniswap, des fournisseurs de liquidité vers la DAO de Uniswap ou les détenteurs de tokens UNI. Actuellement, 100 % des frais de trading reviennent aux fournisseurs de liquidité en guise d'incitation. Le débat porte sur la question de savoir si l'activation du switch financerait durablement les opérations de la DAO, améliorerait la valeur de UNI en l'alignant sur les revenus du protocole, ou dissuaderait potentiellement les fournisseurs de liquidité et impacterait la compétitivité de la plateforme. Cela représente une décision cruciale pour le modèle financier à long terme du protocole.

La proposition « UNIfication » est une initiative majeure de fin 2025/début 2026 visant à renforcer la proposition de valeur de UNI et à l'aligner plus étroitement sur le succès du protocole. Elle impliquait deux composants clés : le brûlage de 100 millions de tokens UNI de la trésorerie, réduisant l'offre globale, et l'activation d'un mécanisme de brûlage de frais. Ce mécanisme de brûlage de frais redirigerait une partie des frais de trading du protocole pour qu'ils soient retirés définitivement de la circulation, dans le but de créer une pression déflationniste sur le token. L'objectif est d'améliorer la valeur du token en la liant directement à la performance et à la rareté du protocole.

L'évolution de Uniswap à travers les versions introduit des innovations significatives. V2 a établi le modèle AMM fondamental avec des pools de liquidité simples où les LPs fournissaient deux tokens dans un ratio fixe sur toute la plage de prix. V3 a révolutionné cela avec la « Concentrated Liquidity », permettant aux LPs de spécifier des plages de prix étroites pour leur capital, améliorant considérablement l'efficacité du capital mais introduisant une gestion plus active. V4 étend davantage la personnalisation avec les « Hooks », permettant aux créateurs de pools d'implémenter une logique sur mesure telle que des frais dynamiques, des ordres limites on-chain, des oracles, et plus encore, offrant une flexibilité sans précédent pour de nouveaux types de marchés décentralisés.

La « Perte Impermanente » est une préoccupation majeure pour les fournisseurs de liquidité (LPs) sur les AMM comme Uniswap. Elle se produit lorsque le ratio de prix des tokens que vous avez déposés dans un pool de liquidité change significativement par rapport au moment où vous les avez initialement fournis. Si le prix d'un token par rapport à l'autre se déplace, une opportunité d'arbitrage apparaît, entraînant le retrait de tokens du pool jusqu'à ce que le ratio se rééquilibre. L'aspect « impermanent » signifie que cette perte ne se cristallise que si vous retirez votre liquidité ; si les prix reviennent à leur ratio d'origine, la perte disparaît. Cependant, si vous retirez à un ratio différent, la valeur de vos actifs déposés peut être inférieure à celle que vous auriez eue si vous les aviez simplement conservés en dehors du pool.