Habang kinakaharap ng mga regulator ang tumataas na epekto ng teknolohiya ng blockchain sa ating pandaigdigang ekonomiya, ang pag-unlad ng mga pamilihan ng pananalapi ay bumibilis. Ang SEC ay tumanggap ng liham mula sa<a href="https://www.sec.gov/files/recommendation-market-structure-subcommittee-tokenization-equity-securities-022626.pdf" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.sec.gov/files/recommendation-market-structure-subcommittee-tokenization-equity-securities-022626.pdf" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Komite ng Tagapayo ng Investor</a> nito na nagrerekomenda na payagan ang napaka-tiyak na regulatoryong eksempsiyon upang makatulong sa pangangalakal ng mga share ng stock sa pamamagitan ng pagpapalitan ng datos ng blockchain. Sinusuportahan ng komite ang paggamit ng isang maingat na nakabalangkas na eksperimento sa mga tokenisadong equity (hal., mga digital na representasyon ng mga share ng kumpanya) na maaaring maimbak sa isang blockchain. Kasama rin sa rekomendasyon ang matibay na proteksyon para sa mga investor. Mukhang may lumalaking pagtanggap sa mga regulator at miyembro ng komunidad ng propesyonal sa pananalapi tungkol sa kung paano magagamit ang teknolohiya ng blockchain para sa isang hinaharap na bersyon ng imprastraktura ng pamilihan ng kapital. Bagama't itinaguyod ng panukala ang pagkamalikhain at pag-unlad; gayunpaman, nilinaw nito nang perpekto na ang mga token ay dapat sumunod sa kasalukuyang batas sa seguridad na umiiral. Bukod pa rito, nais ng komite na matiyak na ang tradisyonal na sistema ng pananalapi ay magkakaroon ng katulad na proteksyon sa bagong kapaligiran ng pananalapi na ito.<h2>Pag-unawa sa Tokenized Equities</h2> Ang mga token ng equity ay mga digital na token na inilalabas sa teknolohiya ng blockchain at kumakatawan sa isang interes sa pagmamay-ari sa mga kumpanyang pampublikong kinakalakal. Ang pagmamay-ari ng mga kumpanyang ito ay hindi na pinapanatili lamang sa loob ng teritoryal na abot ng mga broker, palitan, at clearinghouse, ngunit hawak sa isang desentralisadong ledger. Naniniwala ang mga tagasuporta ng tokenization na ang teknolohiya ng blockchain ay may potensyal na baguhin kung paano gumagana ang mga pamilihan ng securities.<h3> Ang mga halimbawa ng ilang potensyal na benepisyo ay nakalista sa ibaba.</h3> -Mas Mabilis na Siklo ng Settlement Ang mga securities ay karaniwang nase-settle dalawang araw ng negosyo pagkatapos bilhin (T+2), bagama't ang ilang pamilihan ay lumilipat patungo sa mas mabilis na settlement. Ang Blockchain ay maaaring magbigay ng halos agarang settlement. -Mas Mababang Gastos sa Operasyon Ang awtomasyon ng settlement at pagtatala sa pamamagitan ng Smart Contracts ay dapat makabawas sa bilang ng mga intermediaryo na ginagamit upang mapadali ang mga transaksyon sa securities. -Mas Malaking Transparansya Ang mga transaksyon sa isang distributed ledger ay nagbibigay ng isang naudi-audit na rekord na mahirap baguhin, na nagpapahintulot para sa mas malaking tiwala sa impormasyon ng pamilihan. -Mas Malawak na Pag-access sa Pamilihan Ang mga digital na securities ay may kakayahang ipangkalakal sa buong mundo pati na rin posibleng 24/7 depende sa balangkas ng regulasyon. Ang mga regulator ay nagiging maingat sa pagtingin sa paggamit ng teknolohiya ng Blockchain para sa kahusayan nito; gayunpaman, ito ay mayroon ding karagdagang teknolohikal at operasyonal na panganib, lalo na kung walang sapat na pangangasiwa ng isang platform.<h2>Ang Panukala ng Komite: Limitado at Kontroladong Eksempsiyon</h2>Hindi inirekomenda ng Investor Advisory Committee ng SEC ang malawakang deregulasyon ng kalakalang securities na batay sa blockchain. Sa halip, isang limitadong balangkas ng eksempsiyon ang iminungkahi para sa layunin ng paghikayat sa inobasyon sa pamamagitan ng isang eksempsiyon para sa pagpapatakbo ng tokenized equity trading system habang tinitiyak ang katatagan ng mga pamilihan. Ang mga kundisyon na dapat sundin ng mga kumpanyang nagnanais na magpatakbo ng tokenized equity trading system ay nakalista sa ibaba:<h3> Mandatoryong Pagbubunyag</h3> Ang mga investor na lumalahok sa mga platform ng stock trading na batay sa blockchain ay mangangailangan ng ganap na pagbubunyag ng sistema ng platform, kabilang ang mga sumusunod na lugar: -Imprastraktura at Protokol ng Blockchain -Pangangalaga ng Digital na Securities -Mekanismo ng Settlement -Teknikal na Panganib at Limitasyon -Independenteng Pangangasiwa Bukod pa rito, nananawagan ang panukala para sa regular na pagsubaybay ng mga independenteng, third-party na entidad upang matiyak na ang mga platform ng pangangalakal ay nakakatugon sa mga kinakailangan sa regulasyon, nagpapanatili ng sapat na antas ng operasyonal na katatagan, at sumusunod sa itinatag na proseso ng pamamahala. Ang regular na pagsubaybay ay maaaring kasama ang: pag-audit ng aktibidad ng pangangalakal; pagsusuri sa pangangalaga ng mga asset; at pagtatasa kung gaano kahusay ang paggamit nila ng epektibong panukala sa cybersecurity.<h2>Mga Kinakailangan sa Pinakamahusay na Pagpapatupad</h2> Lumilikha din ang rekomendasyon ng isang bagong kinakailangan na lahat ng sistema ng pangangalakal ay dapat tiyakin na ang mga investor ay tumatanggap ng pinakamahusay na magagamit na termino para sa kanilang mga order. Sa mga tradisyonal na pamilihan, ang mga broker-dealer ay napapailalim sa mga obligasyon sa pinakamahusay na pagpapatupad, na nag-uutos na ang mga kalakal ay maganap sa pinakamabuting presyo para sa mga customer. Naniniwala ang advisory committee na ang katulad na pamantayan ay dapat ilapat sa mga platform ng pangangalakal para sa tokenized securities. Layunin ng bagong kinakailangan na ito na alisin ang mga kawalan ng fragmented blockchain markets sa mga retail investor.<h3>Pamumuno ng SEC: Ang Tokenized Securities ay Nananatiling Securities</h3> Bagama't iminungkahi ng komite ang pagpapaliit ng saklaw ng eksperimentasyon sa mga securities na batay sa blockchain, naninindigan pa rin ang mga regulator sa isang pangunahing punto: kahit na may mga pagsisikap na lumikha ng bagong klasipikasyon para sa tokenized stock, ang mga ito ay nasa ilalim pa rin ng regulasyon ng securities. Ayon kay<a href="https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-remarks-iac-031226" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Paul Atkins, ang legal na katangian ng isang produkto ng pamumuhunan ay mananatiling hindi nagbabago anuman ang produkto ay naitala sa blockchain o sa anumang iba pang paraan. Dahil dito, kung ang isang produkto ng pamumuhunan ay kinakatawan ng isang digital na token, ito ay mapapabilang din sa kahulugan ng isang security sa ilalim ng batas ng U.S. kung ang digital na token ay tumutugma sa isang interes sa pagmamay-ari sa isang korporasyon o iba pang interes sa equity na nilikha ng kumpanyang nag-iisyu. Samakatuwid, ang mga issuer, platform para sa pangangalakal, at mga intermediaryo ay dapat patuloy na sumunod sa itinatag na mga batas tungkol sa regulasyon ng securities, kabilang ang mga nangangailangan ng pagpaparehistro ng mga issuer, pagbubunyag ng ilang impormasyon, at proteksyon mula sa panloloko. Ang posisyon ng SEC ay sumasalamin din sa mas malawak na pilosopiya ng regulasyon; ang inobasyon sa imprastraktura para sa pananalapi ay hindi dapat makamit sa kapinsalaan ng proteksyon ng investor na nabuo sa loob ng maraming taon ng regulasyon ng mga pamilihan.<h2>Momentum ng Regulasyon Tungo sa Tokenization</h2> Ipinahayag ng Tagapangulo ng SEC na si<a href="https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Gary Gensler ang pangako ng SEC sa pagbuo ng isang komprehensibong scheme ng regulasyon para sa tokenized securities at ang mga rekomendasyon ng advisory committee ay magbibigay ng karagdagang suporta mula sa institusyon para sa inisyatibong iyon. Ang komite ay binubuo ng isang grupo ng mga eksperto mula sa iba't ibang sektor ng pamilihan ng pananalapi. Ang mga miyembro ay kumakatawan sa malalaking kumpanya na nagpapatakbo na may malaking exposure sa mga pamilihan ng pananalapi, mga institutional na investor na naghahanap upang makabuo ng kita sa pamamagitan ng mga produkto ng pamumuhunan, o mga institusyon ng pananalapi o akademiko na nag-aaral ng mga isyu sa pananalapi at regulasyon. Iminumungkahi nila na may malaking bilang ng mga eksperto mula sa iba't ibang sektor na naniniwala na ang teknolohiya ng blockchain ay may potensyal na umangkop sa umiiral na mga code ng pamilihan, kung ipapatupad sa ilalim ng tamang balangkas ng regulasyon.<h2>Ang Mas Malawak na Konteksto: Blockchain at Pamilihan ng Kapital</h2> Ang Cryptocurrency ay hindi lamang ang kaso ng paggamit para sa teknolohiya ng blockchain sa pananalapi. Ang tokenization, halimbawa, ay isang proseso na gumagamit ng teknolohiyang distributed ledger upang digital na kumatawan at mag-verify ng mga bagay na may halaga, kabilang, bukod sa iba pa, ang mga instrumento sa pananalapi (stocks, bonds). Isang lumalaking bilang ng mga malalaking bangko at iba pang kumpanya ng pananalapi ang nagsusuri ng mga solusyon gamit ang teknolohiya ng blockchain upang i-streamline ang kanilang mga proseso at pagbutihin kung paano nase-settle at pinamamahalaan ang mga asset. Sa pamamagitan ng paggamit ng ganitong uri ng sistema, ang mga institusyon ng pananalapi ay makakapag-alis ng mga hadlang na dulot ng tradisyonal na pamamaraan na kadalasang mas mabagal at hindi gaanong mahusay kaysa sa kinakailangan. Ang mga regulator ay nagtatrabaho sa paglikha ng isang plano upang magpatuloy sa paglipat sa mga digital asset nang hindi lumilikha ng sistematikong panganib o nagbabawas ng proteksyon para sa mga investor. Nakatuto ang SEC mula sa mga nakaraang yugto ng crypto boom kung saan masyadong mabilis nagbago ang teknolohiya para makahabol ang mga regulasyon; kaya't gumagawa sila ng maingat na diskarte upang i-regulate ang digital na pamilihan.<h2> Isang Potensyal na Landas para sa Eksperimentasyon ng Pamilihan</h2> Kung ang panukala ng advisory committee ay pinagtibay, kung gayon ang Securities Exchange Commission (SEC) ay makakalikha ng isang reguladong kapaligiran na magbibigay ng pangangasiwa at pagsubaybay sa kung paano ginagamit ng mga palitan ng stock ang teknolohiyang batay sa blockchain.<h3> Ang ganitong uri ng balangkas ay nagpapahintulot sa mga regulator na suriin ang ilang pangunahing salik, kabilang ang:</h3> • Kung ang mga network ng blockchain ay may kakayahang magbigay ng maaasahang paraan para sa pagsasagawa ng malaking bilang ng mga pangangalakal ng equity, • Anong mga istruktura ang kailangang ilagay upang magtatag ng pangangalaga para sa tokenized securities, • Anong mga uri ng tool o pamamaraan ang maaaring gamitin upang matiyak na maiiwasan ang manipulasyon sa pamilihan, • Paano dapat baguhin ang kasalukuyang regulasyon sa proteksyon ng investor bilang resulta ng desentralisasyon ng imprastraktura. Mukhang gumagawa ang SEC ng isang sinasadya, nakabatay sa pananaliksik na diskarte sa pakikipag-ugnayan sa teknolohiya ng blockchain, sa halip na hayaan ang walang limitasyong eksperimentasyon.<h2>Ang Kinabukasan ng Tokenized Equity Markets</h2> Ang desisyon ng advisory board ay isang kritikal na punto sa patuloy na diyalogo tungkol sa kung saan magagamit ang teknolohiya ng blockchain ngayon sa loob ng kontemporaryong sistema ng pananalapi. Ang rekomendasyon mismo ay hindi nagreresulta sa pagbabago sa panuntunan o regulasyon; sa halip, ito ay sumasalamin sa tumaas na interes sa mga regulator sa pag-iisip ng mga solusyon sa blockchain para sa pangangalakal ng securities. Sa kaganapan na ang SEC ay magpatibay ng isang pormal na balangkas ng regulasyon na katulad ng tinalakay dito, ang mga tokenized stock ay maaaring lumitaw bilang isang klase ng asset sa loob ng pangkalahatang pamilihan ng pananalapi. Hindi nito agad aalisin ang tradisyonal na palitan, ngunit sa halip ay lilikha ng isang kapaligiran na malamang na mapadali ang isang hybrid na pamilihan kung saan ginagamit ang teknolohiya ng blockchain kasama ng tradisyonal na pamilihan sa paglipas ng panahon. Mayroong lumalaking trend sa pagtanggap sa inobasyon ng blockchain para sa pananalapi, investment banking, capital markets, at teknolohiya. Gayunpaman, ang anumang pagtanggap ay sa ilalim ng pag-unawa na ang lahat ng partido na kasangkot ay nagbibigay ng ganap na pagbubunyag tungkol sa kanilang mga aksyon, kasanayan, at modelo ng negosyo; at na mayroong epektibong mekanismo na nakalagay para pananagutin ang mga responsable sa maling pag-uugali.Habang sinusuri ng SEC ang mga patakaran nito sa tokenization; ang balanse ng inobasyon laban sa regulasyon na ito ang magiging nagpapasiyang salik sa kung paano umuunlad at nagdedebelop ang digital asset space sa pamamagitan ng paggamit ng teknolohiya ng blockchain.

Inirerekomenda ng Investor Advisory Committee ng SEC ang limitadong mga eksepsiyon para sa mga tokenized equities sa blockchain upang pasiglahin ang inobasyon sa kalakalan ng securities, habang pinananatili ang matibay na proteksyon para sa mga mamumuhunan at ganap na pagsunod sa batas.

Sumusuporta ang SEC Advisory Committee sa Limitadong Mga Exemption para sa Blockchain-Based na Pagpapalitan ng Stock

/media/contribution/car9d3cdefd751b4e37aee520b4cb5f0993/uj9_0319072514448.stxt

MakerDAO at RWAs bilang DeFi Kollateral sa Blockchain noong 2026

/media/contribution/carf20720a01cef4787bd766e32dd8d79bc/o7x_0319071028789.stxt

Nangungunang mga Plataporma ng RWA sa Blockchain 2026: Securitize, Centrifuge, at Ondo Finance

/media/contribution/car55c90ecce828417a9f80e0f5b4aa68ef/f6i_0319070541941.stxt

Cross-Chain RWA Tokenization: Mga Solusyon sa Interoperabilidad ng Blockchain 2026

/media/contribution/car24df380941144c7b8f5d9f03558f6830/w4o_0319073526964.stxt

Paano Nakaaapekto ang SEC Crypto Framework ng Nigeria sa mga Mangangalakal sa Africa

/media/contribution/car2c2da6b19bc64029b462fede430f6765/gml_0318072210294.stxt

Pisikal na Katatagan ng Bitcoin: Pagtaguyod sa Malawakang Sira ng Kable Habang Hinarap ang Nakatagong Konsentrasyon

/media/contribution/car7e057d58b4ac4b39a8d681508a93be2e/g7h_0318070912905.stxt