چون وانگ، هم‌بنیانگذار F2Pool، در تاریخ ۸ سپتامبر از Zcash انتقاد کرد، در حالی که ZEC پس از یک رالی که این کوین حریم خصوصی را در میان ده رمزارز برتر بازار قرار داد، نزدیک به ۱,۱۳۰ دلار معامله می‌شد.

وانگ، که با نام Chun در @satofishi پست می‌گذارد، این حرکت را "پیشنهاد روایی" خواند. او استدلال کرد که تاریخچه تأمین مالی Zcash، مدل حریم خصوصی اختیاری، اختلافات حاکمیتی و آسیب‌پذیری اخیراً فاش شده Orchard، ارزش‌گذاری آن را توجیه نمی‌کند.

نظرات او بیشتر برداشت شخصی هستند تا شواهدی از تخلف. چندین رویداد اصلی مستند شده‌اند، اما برخی از نتیجه‌گیری‌های وانگ، تغییرات بعدی در سیستم‌های تأمین مالی و حریم خصوصی Zcash را نادیده گرفته است.

هنگام تهیه این گزارش، ZEC حدود ۱,۱۳۰ دلار معامله می‌شد که تقریباً ۷% طی ۲۴ ساعت کاهش یافته بود. CoinMarketCap ارزش بازار آن را نزدیک به ۱۹ میلیارد دلار و رتبه دهم را برای آن ثبت کرد، در حالی که CoinGecko آن را در رتبه نهم قرار داد. رتبه‌بندی‌ها ممکن است متفاوت باشد زیرا پلتفرم‌ها از روش‌های مختلف عرضه و طبقه‌بندی دارایی استفاده می‌کنند.

بر اساس داده‌های بازار که در پوشش خبری صعود Zcash به بالای ۱,۰۰۰ دلار ذکر شده بود، این توکن بیش از ۲,۳۰۰% بالاتر از یک سال پیش باقی ماند. رالی آن پس از اینکه Grayscale صندوق Zcash Trust خود را در ماه اوت به یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات لیست شده در ایالات متحده تبدیل کرد، تسریع شد.

انتقاد از تأمین مالی Zcash به پیشینه تاریخی نیاز دارد

وانگ اظهار داشت که Zcash عرضه منصفانه‌ای نداشته است زیرا ۲۰% از پاداش‌های اولیه بلاک آن به بنیانگذاران، کارمندان، مشاوران و سرمایه‌گذاران رسیده است.

درصد اصلی صحیح است. در چهار سال اول Zcash، ماینرها ۸۰% از هر یارانه بلاک را دریافت می‌کردند، در حالی که پاداش بنیانگذاران ۲۰% را دریافت می‌کرد. از آنجایی که این ترتیب فقط دوره انتشار اول را پوشش می‌داد، ۲.۱ میلیون ZEC یا ۱۰% از حداکثر عرضه برنامه‌ریزی شده ۲۱ میلیون را شامل می‌شد.

دریافت‌کنندگان شامل بنیانگذاران، سرمایه‌گذاران، کارمندان و سازمان‌های حمایت‌کننده از توسعه بودند. ۲.۱ میلیون ZEC منحصراً به شرکت Electric Coin تعلق نگرفت، تمایزی که در بحث‌های تاریخی جامعه مورد توجه قرار گرفته است.

پاداش بنیانگذاران با ارتقاء Canopy در نوامبر ۲۰۲۰ به پایان رسید. Zcash سپس یک صندوق توسعه را معرفی کرد که بین اولین و دومین هاوینگ‌ها، ۲۰% از پاداش‌های بلاک را نیز دریافت می‌کرد.

بر اساس آن ترتیب، ۷% به شرکت Electric Coin، ۵% به بنیاد Zcash و ۸% به کمک‌های مالی بزرگ (که بعداً به کمک‌های مالی جامعه Zcash تغییر نام یافت) اختصاص یافت. ماینرها همچنان ۸۰% را دریافت می‌کردند.

این صندوق توسعه حداکثر تقریباً ۱.۰۵ میلیون ZEC، معادل ۵% از عرضه نهایی را اضافه کرد. در مجموع با پاداش بنیانگذاران اصلی، این دو سازوکار تا ۱۵% از حداکثر عرضه را در طول هشت سال به بنیانگذاران، سرمایه‌گذاران و دریافت‌کنندگان مختلف توسعه اختصاص دادند.

توصیف وانگ وقتی به سیستم فعلی اعمال می‌شود، دقت کمتری پیدا می‌کند. از نوامبر ۲۰۲۴، Zcash همچنان ۲۰% از پاداش‌های بلاک را برای تأمین مالی اکوسیستم تخصیص داده است، اما دریافت‌کنندگان تغییر کرده‌اند.

صفحه رسمی شبکه Zcash بیان می‌کند که ۸% به کمک‌های مالی جامعه Zcash می‌رسد و ۱۲% وارد یک صندوق قفل‌شده با رصد پروتکل شد. پرداخت‌های مستقیم به شرکت Electric Coin و بنیاد Zcash تحت این ساختار به پایان رسید.

صندوق قفل‌شده در زمان معرفی مکانیسم برداشت فوری نداشت. هدف آن نگهداری وجوه تا زمانی بود که جامعه بر سر یک فرآیند توزیع غیرمتمرکز توافق کند. بنابراین، توصیف تخصیص فعلی به عنوان یک پرداخت مستقیم و مستمر به "یک شرکت و حامیان آن" نادرست خواهد بود.

اینکه آیا هر سازوکار توسعه با تأمین مالی پروتکل مناسب است یا خیر، یک قضاوت سیاستی باقی می‌ماند. بیت‌کوین عموماً یارانه خود را به ماینرها هدایت می‌کند، در حالی که Zcash تصمیم گرفت بخشی از انتشار را برای توسعه نرم‌افزار و کمک‌های مالی اکوسیستم رزرو کند.

اختلاف حاکمیتی Zcash شبکه را متوقف نکرد

وانگ همچنین به جدایی تیم شرکت Electric Coin در ژانویه پس از اختلافی با Bootstrap، سازمان غیرانتفاعی آمریکایی که ECC را اداره می‌کرد، اشاره کرد.

این جدایی در ۷ ژانویه اتفاق افتاد. جاش سوئیهارت، مدیرعامل وقت، گفت که کل تیم پس از تغییر شرایط استخدامی "به صورت سازنده اخراج شده‌اند". او اکثریت هیئت مدیره Bootstrap را متهم کرد که علیه مأموریت شرکت عمل کرده‌اند.

Bootstrap این چارچوب‌بندی را مورد اختلاف قرار داد. هیئت مدیره آن گفت که اختلاف مربوط به قانون غیرانتفاعی، مسئولیت‌های امانتداری و برنامه‌های مربوط به کیف پول Zashi و سرمایه‌گذاری خارجی بود.

هیئت مدیره استدلال کرد که دارایی‌های نگهداری شده توسط یک سازمان غیرانتفاعی با منافع عمومی نمی‌توانند به گونه‌ای منتقل شوند که منافع خصوصی نامناسبی ایجاد کند. هیچ دادگاهی در مورد توصیف هیچ یک از طرفین در مورد اختلاف حکم نداده است.

کارمندان سابق ECC توسعه Zcash را رها نکردند. آنها یک شرکت جدید به نام Zcash Open Development Lab را اعلام کردند و به کار بر روی پروتکل و محصولات مرتبط با حریم خصوصی ادامه دادند.

زوکو ویلکاکس، بنیانگذار Zcash، از یکپارچگی مدیران Bootstrap دفاع کرد و گفت که این درگیری بر پروتکل تأثیری نداشته است. بلاکچین به کار خود ادامه داد زیرا ماینرها، نودها و چندین گروه توسعه به وجود شرکتی ECC وابسته نبودند.

این ماجرا همچنان یک شکاف حاکمیتی را در میان سازمان‌های مسئول نرم‌افزار اصلی، تأمین مالی، علائم تجاری و کیف پول‌ها آشکار کرد. اظهارات وانگ مبنی بر اینکه این اختلاف ثابت کرد Zcash "از بالا شکسته است" تفسیر اوست و یک یافته فنی اثبات شده نیست.

ZEC هنگامی که این جدایی در ژانویه عمومی شد، به شدت کاهش یافت. این واکنش تأیید شده قیمت نشان داد که معامله‌گران اختلاف توسعه‌دهندگان را با اهمیت می‌دانستند، حتی اگر خود بلاکچین متوقف نشد.

Ironwood ریسک عرضه Orchard را مهار کرد

قوی‌ترین انتقاد واقعی وانگ مربوط به آسیب‌پذیری در Orchard است، استخر محافظت شده اصلی Zcash بین می ۲۰۲۲ و جولای ۲۰۲۶.

محقق امنیتی تیلور هورنبی این نقص را در ماه می کشف کرد. این خطا شامل یک عنصر با محدودیت ناکافی در مدار رمزنگاری Orchard بود. در تئوری، یک مهاجم می‌توانست ورودی‌های نامعتبر را ارائه دهد و ZEC جعلی ایجاد کند که تأیید عادی آن را می‌پذیرفت.

توسعه‌دهندگان یک اصلاح اضطراری را در اول ژوئن اعمال کردند. آنها گزارش دادند که هیچ شواهدی مبنی بر سوءاستفاده کسی از این آسیب‌پذیری پیدا نکرده‌اند.

با این حال، ویژگی‌های حریم خصوصی Orchard مانع از آن می‌شود که توسعه‌دهندگان به صورت رمزنگارانه ثابت کنند که هیچ ZEC جعلی قبل از پچ ایجاد نشده است. طبق افشای فنی، این نقص از فعال‌سازی Orchard در می ۲۰۲۲ تا پاسخ اضطراری وجود داشته است.

این محدودیت از بخشی از انتقاد وانگ حمایت می‌کند. دفاتر کل شفاف به ناظران اجازه می‌دهند تا عرضه قابل مشاهده را مستقیماً محاسبه کنند. یک استخر محافظت شده مقادیر تراکنش را پنهان می‌کند، بنابراین یکپارچگی عرضه آن به استحکام قوانین رمزنگاری آن بستگی دارد.

ناتوانی در اثبات عدم سوءاستفاده، شواهدی مبنی بر وقوع جعل نیست. این بدان معناست که شواهد موجود نمی‌توانند آن امکان را با قطعیت رمزنگاری از بین ببرند.

Zcash در تاریخ ۲۸ جولای در بلاک ۳,۴۲۸,۱۴۳ Ironwood را فعال کرد. این ارتقاء یک استخر محافظت شده با ردیابی جداگانه را باز کرد و مانع از پذیرش سپرده‌های جدید یا نقل و انتقالات داخلی توسط Orchard شد. کاربران Orchard همچنان می‌توانستند وجوه خود را برداشت کنند.

Ironwood یک ایست بازرسی حسابداری معرفی کرد که مانع از خروج ZEC بیشتر از Orchard نسبت به آنچه وارد آن شده است، می‌شود. بنابراین، هر موجودی جعلی که در استخر قدیمی باقی مانده است، نمی‌تواند آزادانه به استخر جدید فراتر از مقدار ثبت شده منتقل شود.

همانطور که crypto.news گزارش داد، Ironwood جایگزین Orchard با یک طراحی محافظت شده با تأیید رسمی شد. این تأیید اطمینان قوی‌تری را فراهم می‌کند که Ironwood نمی‌تواند ZEC جعلی مخفی را تحت فرضیات طراحی اعلام شده خود ایجاد کند.

این ارتقاء به صورت عطف به ماسبق ثابت نکرد که Orchard هرگز مورد سوءاستفاده قرار نگرفته است. این ارتقاء ریسک عرضه حل نشده را مهار کرد و یک مرز حسابداری جدید برای تراکنش‌های آتی ایجاد کرد.

حریم خصوصی اختیاری در حال استفاده بیشتر است

وانگ استدلال کرد که حریم خصوصی اختیاری باعث شده است که بیشتر ZEC در آدرس‌های شفاف برای بخش عمده‌ای از تاریخ شبکه باقی بماند. Zcash هم نقل و انتقالات شفاف و هم محافظت شده را امکان‌پذیر می‌سازد، برخلاف مونرو که در آن حفاظت‌های حریم خصوصی به طور پیش‌فرض اعمال می‌شوند.

پشتیبانی صرافی‌ها، محدودیت‌های کیف پول و الزامات محاسباتی بالاتر تراکنش‌های محافظت شده اولیه، سرعت پذیرش را کند کرد. آدرس‌های شفاف برای بسیاری از خدمات آسان‌تر بودند.

داده‌های اخیر تصویری پیچیده‌تر را نشان می‌دهند. ZEC محافظت شده از حدود ۸% عرضه در اوایل ۲۰۲۴ به تقریباً ۳۰% تا می ۲۰۲۶ افزایش یافت. تراکنش‌های محافظت شده در آن زمان ۵۹.۳% از فعالیت شبکه را تشکیل می‌دادند، بر اساس داده‌های ذکر شده در گزارش‌ها درباره افزایش پذیرش محافظت شده.

این ارقام ثابت نمی‌کنند که Zcash یک اقتصاد تجاری گسترده ایجاد کرده است. آنها نشان می‌دهند که ادعای عدم استفاده تقریباً کامل از حریم خصوصی، وقتی به فعالیت فعلی شبکه اعمال شود، منسوخ است.

وانگ Zcash را با سولانا و هایپرلیکوئید مقایسه کرد، با این استدلال که هر دو شبکه فعالیت اقتصادی قابل مشاهده‌تری را پردازش می‌کنند. این مقایسه بر اساس موارد استفاده متفاوت است. سولانا از برنامه‌های عمومی پشتیبانی می‌کند، در حالی که هایپرلیکوئید بر معاملات تمرکز دارد. Zcash عمدتاً پرداخت‌ها را با حریم خصوصی تراکنش اختیاری ارائه می‌دهد.

ارزش بازار نیز مستقیماً درآمد پروتکل، حجم پرداخت یا تعداد کاربران را اندازه‌گیری نمی‌کند. جایگاه ZEC در میان ده رمزارز برتر، ارزش بازاری است که به توکن‌های در گردش اختصاص یافته است، نه یک رتبه‌بندی تأیید شده از سودمندی شبکه.

خطای BlockFi واقعی بود اما بی‌ارتباط با Zcash

وانگ به طور جداگانه به خطای پرداخت تبلیغاتی BlockFi در سال ۲۰۲۱ اشاره کرد. BlockFi تأیید کرد که برخی از مشتریان به جای دلار آمریکا، پاداش‌هایی به بیت‌کوین دریافت کرده‌اند.

برخی از کاربران قبل از اینکه BlockFi آنها را برگرداند، پرداخت‌های غیرمنتظره را برداشت کردند. این شرکت گفت که کمتر از ۱۰۰ مشتری پاداش‌های نادرست را برداشت کرده‌اند و در ابتدا ریسک باقیمانده خود را نزدیک به ۱۰ میلیون دلار اعلام کرد.

گزارش‌ها اعتبارات حساب فردی شامل صدها BTC را نشان می‌داد. با این حال، BlockFi به طور عمومی مثال خاص وانگ مبنی بر دریافت ۷۰۱.۴ BTC به جای ۷۰۱.۴۰ دلار توسط یک مشتری را تأیید نکرد.

اشتباه پرداخت هیچ ارتباط عملیاتی با Zcash، توسعه‌دهندگان آن یا رمزنگاری zk-SNARK نداشت. وانگ از آن به عنوان استعاره‌ای برای بی‌توجهی به جزئیات استفاده کرد، در کنار اختلاف قبلی او با یکی از اعضای تیم Zcash بر سر زمان استاندارد شرقی و زمان تابستانی شرقی.

تصمیم شش ساله او برای بلاک کردن شرکت شخصی بود. سردرگمی بر سر اصطلاحات منطقه زمانی ثابت نمی‌کند که کار رمزنگاری Zcash معیوب بوده است.

چه اتفاقی برای Zcash خواهد افتاد

Ironwood پاسخ فنی اصلی به آسیب‌پذیری Orchard باقی می‌ماند. کاربران باید وجوه خود را از Orchard خارج کنند تا وارد استخر محافظت شده جدید شوند، در حالی که توسعه‌دهندگان می‌توانند ایست بازرسی حسابداری را در طول این مهاجرت نظارت کنند.

اکوسیستم همچنین باید تعیین کند که تأمین مالی توسعه چگونه اداره و توزیع می‌شود. بحث در مورد تخصیص ۲۰% احتمالاً ادامه خواهد یافت زیرا به ماینرها، دریافت‌کنندگان کمک‌های مالی و دارندگان ZEC به صورت متفاوتی تأثیر می‌گذارد.

برای معامله‌گران، سؤال فوری این است که آیا ZEC می‌تواند پس از یک رالی شدید، ارزش بازار خود را در میان ده رمزارز برتر حفظ کند. این توکن از اوج روزانه بالای ۱,۲۱۶ دلار به حدود ۱,۱۳۰ دلار کاهش یافت که نشان‌دهنده نوسانات بالا است.

یک رالی که بخشی از آن با دسترسی به ETF و انحلال پوزیشن‌های شورت هدایت شده است، انتقاد چون وانگ را صحیح یا غلط اثبات نمی‌کند. این نشان می‌دهد که قیمت بازار، امنیت پروتکل و استفاده از شبکه معیارهای جداگانه‌ای هستند که به شواهد مستقل نیاز دارند.

پرسش‌های متداول