رمزارزهای حریم خصوصی در حال پیدا کردن جایگاه خود در بازارهای سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده هستند، حتی با وجود اینکه دسترسی مستقیم به دارایی‌های پایه آن‌ها دشوارتر می‌شود. ETF زکش گِری‌اسکیل اکنون در بورس NYSE Arca معامله می‌شود، در حالی که صرافی‌های متمرکز بزرگ از مونرو و سایر رمزارزهای متمرکز بر حریم خصوصی پشتیبانی کمتری می‌کنند. آخرین ارتقاء ثورچین نشان می‌دهد که چگونه زیرساخت‌های غیرمتمرکز می‌توانند به پر کردن این شکاف دسترسی کمک کنند.

حریم خصوصی در حال رسیدن به وال استریت است، در حالی که دسترسی به صرافی‌ها کوچک می‌شود

حریم خصوصی در دنیای رمزارزها همزمان در دو جهت حرکت می‌کند.

از یک سو، در حال ورود به جریان اصلی مالی است. ETF زکش گِری‌اسکیل، ZCSH، از 25 آگوست در NYSE Arca معامله می‌شود. گِری‌اسکیل آن را اولین محصول قابل معامله در بورس معرفی کرد که دسترسی لحظه‌ای به زکش (ZEC) را ارائه می‌دهد.

این صندوق به سرمایه‌گذاران آمریکایی راهی برای کسب دسترسی به ZEC از طریق یک حساب کارگزاری معمولی می‌دهد. آن‌ها نیازی به باز کردن حساب صرافی رمزارز، مدیریت کلیدهای خصوصی، یا نگهداری دارایی در کیف پول شخصی ندارند.

از سوی دیگر، خرید، فروش و جابجایی مستقیم کوین‌های حریم خصوصی در چندین بازار دشوارتر شده است. صرافی‌های متمرکز دارایی‌ها را حذف کرده یا دسترسی را محدود کرده‌اند، زیرا رگولاتورها استانداردهای سخت‌گیرانه‌تری برای مبارزه با پولشویی اعمال می‌کنند.

این تناقض به راحتی قابل درک است. وال استریت اکنون می‌تواند دسترسی به یک دارایی متمرکز بر حریم خصوصی را در قالب یک صندوق تنظیم‌شده ارائه دهد، در حالی که بخش‌هایی از بازار رمزارزها کمتر مایل یا کمتر قادر به پشتیبانی از کوین‌های پایه هستند.

ارتقاء نسخه 3.20 ثورچین در این تقسیم‌بندی اهمیت دارد. این نسخه زیرساخت‌های فنی را برای سواپ‌های بومی مونرو (XMR) و زکش در کنار دارایی‌هایی مانند بیت کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و استیبل کوین‌ها فراهم کرد.

با این حال، ثورچین پس از ارتقاء اعلام کرد که عرضه مونرو و زکش به تعویق افتاده است، در حالی که مشارکت‌کنندگان بر پایداری شبکه تمرکز می‌کنند. رابط پروتکل برای معاملات بین‌زنجیره‌ای پشتیبانی‌شده از طریق پلتفرم سواپ بومی آن در دسترس است، با دسترسی به XMR و ZEC که به فعال‌سازی نهایی آن‌ها بستگی دارد.

حذف مونرو از لیست صرافی‌ها هزینه دسترسی متمرکز را نشان می‌دهد

مونرو واضح‌ترین مثال از این است که چگونه یک رمزارز بدون مجوز می‌تواند عملیاتی بماند، در حالی که دسترسی به آن دشوارتر می‌شود.

بایننس در فوریه 2024 XMR را حذف کرد، در حالی که OKX نیز پشتیبانی از جفت‌های معاملاتی مونرو را پایان داد. کراکن نیز بعداً معاملات و سپرده‌گذاری XMR را برای مشتریان در منطقه اقتصادی اروپا به دلیل تغییرات نظارتی متوقف کرد.

این تصمیمات مونرو را از کار نینداخت. بلاکچین همچنان تراکنش‌ها را پردازش می‌کرد، و کاربران همچنان می‌توانستند XMR را بین کیف پول‌های سازگار ارسال کنند. آنچه تغییر کرد، دسترسی به خدماتی بود که بسیاری از مردم برای ورود یا خروج از بازار استفاده می‌کنند.

مونرو به طور پیش‌فرض خصوصی است. طراحی آن فرستنده، گیرنده و مبلغ تراکنش را پنهان می‌کند. حامیان این حفاظت‌ها را معادل دیجیتالی حریم خصوصی موجود هنگام پرداخت با پول نقد فیزیکی می‌دانند.

همین طراحی مشکلاتی را برای صرافی‌های متمرکز ایجاد می‌کند که مسئول بررسی مشتری، نظارت بر تراکنش و کنترل‌های ضد پولشویی هستند. صرافی‌ها ممکن است در جمع‌آوری اطلاعات مورد انتظار رگولاتورها زمانی که جزئیات تراکنش در سطح پروتکل پنهان است، با مشکل مواجه شوند.

اروپا این تضاد را مستقیم‌تر می‌کند. قانون ضد پولشویی اتحادیه اروپا به حساب‌های رمزارزی که امکان ناشناس‌سازی یا دشوار کردن ردیابی تراکنش‌ها را می‌دهند، از جمله از طریق "کوین‌های افزایش‌دهنده ناشناسی"، می‌پردازد.

قرار است این قانون از جولای 2027 اجرا شود. مفاد آن ارائه‌دهندگان خدمات دارایی رمزارزی را از نگهداری حساب‌های ناشناس یا حساب‌هایی که امکان پنهان‌سازی تراکنش از طریق چنین دارایی‌هایی را می‌دهند، منع خواهد کرد.

ایالات متحده ممنوعیت ملی مشابهی را برای معامله کوین‌های حریم خصوصی معرفی نکرده است. با این حال، پشتیبانی محدود از صرافی‌های بزرگ به این معنی است که کاربران آمریکایی ممکن است گزینه‌های کمتری نسبت به دارندگان دارایی‌های با لیست گسترده‌تر داشته باشند. ZCSH گِری‌اسکیل دسترسی تنظیم‌شده به قیمت زکش را فراهم می‌کند، اما داشتن سهم ETF با نگهداری ZEC یا استفاده از ویژگی‌های حریم خصوصی آن روی بلاکچین یکسان نیست.

ثورچین پلی گمشده بین کوین‌های حریم خصوصی و رمزارزها را هدف قرار می‌دهد

یک بلاکچین می‌تواند در سطح پروتکل بدون مجوز باقی بماند، در حالی که استفاده از آن در عمل دشوار می‌شود.

یک نفر ممکن است همچنان XMR را از طریق شبکه مونرو دریافت و ارسال کند. مشکل بزرگ‌تر زمانی ظاهر می‌شود که آن شخص بخواهد XMR را بدون استفاده از یک سرویس متمرکز که هر دو طرف معامله را پشتیبانی می‌کند، به بیت کوین، اتریوم یا یک استیبل کوین منتقل کند.

نقدینگی بومی بین‌زنجیره‌ای مسیری دیگر را ارائه می‌دهد. ثورچین برای مبادله دارایی‌ها در بلاکچین‌های اصلی آن‌ها طراحی شده است، به جای اینکه از کاربران بخواهد که نسخه‌های رپ‌شده را به یک شبکه جداگانه منتقل کنند.

تحت ادغام‌های برنامه‌ریزی‌شده کوین‌های حریم خصوصی، کاربران می‌توانستند بین XMR یا ZEC بومی و دارایی‌های رمزارزی پشتیبانی‌شده جابجا شوند، بدون اینکه ابتدا وجوه خود را در یک صرافی متمرکز سپرده‌گذاری کنند. آن‌ها نیازی به ایجاد حساب صرافی یا واگذاری حضانت برای معامله نداشتند.

ثورچین پیش از نسخه 3.20، سواپ‌های بومی مونرو را آزمایش کرده بود. همانطور که crypto.news در ماه ژوئن گزارش داد، پروتکل اعلام کرده بود که سواپ‌های XMR در آزمایش‌ها به طور کامل کار می‌کنند و پشتیبانی از زکش نیز به دنبال آن خواهد آمد.

تأخیر اعلام‌شده پس از نسخه 3.20 نشان می‌دهد که آماده‌سازی فنی تضمین‌کننده در دسترس بودن فوری عمومی نیست. سیستم‌های بین‌زنجیره‌ای باید شبکه‌های جداگانه، استخرهای نقدینگی و خطرات امنیتی را مدیریت کنند، در حالی که دارایی‌های متمرکز بر حریم خصوصی می‌توانند سؤالات عملیاتی و نظارتی بیشتری را اضافه کنند.

ثورچین اعلام کرد که عرضه با تأخیر، زمان بیشتری به مشارکت‌کنندگان برای آماده‌سازی ادغام‌های مونرو و زکش می‌دهد. سواپ‌های بومی می‌توانند وابستگی به واسطه‌های متمرکز را کاهش دهند، اگرچه کاربران همچنان باید نقدینگی، شبکه و خطرات پیاده‌سازی را در نظر بگیرند.

زکش تناقض حریم خصوصی در بازار را آشکار می‌کند

زکش شکاف بین دسترسی سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده و حریم خصوصی درون زنجیره‌ای را حتی روشن‌تر می‌کند.

برخلاف مونرو، زکش به کاربران اجازه می‌دهد بین تراکنش‌های شفاف و محافظت‌شده انتخاب کنند. طبق مستندات پروژه، آدرس‌های شفاف اطلاعات تراکنش را به صورت عمومی افشا می‌کنند، در حالی که آدرس‌های محافظت‌شده برای محافظت از جزئیات مالی طراحی شده‌اند.

ETF گِری‌اسکیل به سرمایه‌گذاران دسترسی به هیچ یک از این انواع تراکنش را نمی‌دهد. ZCSH، ZEC را برای ردیابی ارزش بازار دارایی نگه می‌دارد، در حالی که سرمایه‌گذاران سهام صندوق را از طریق بورس اوراق بهادار خرید و فروش می‌کنند.

بنابراین، این محصول اقتصاد یک کوین حریم خصوصی را به یک ساختار سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده در ایالات متحده می‌آورد، بدون اینکه عملکردهای حریم خصوصی زیربنایی آن را به سهامداران بدهد. پرونده‌های قبلی گِری‌اسکیل نیز نشان می‌داد که این صندوق از حضانت شفاف به جای آدرس‌های محافظت‌شده استفاده خواهد کرد.

برای سرمایه‌گذاران، این تمایز اهمیت دارد. ZCSH دسترسی به قیمت و راحتی کارگزاری را ارائه می‌دهد، نه پرداخت‌های خصوصی یا مشارکت مستقیم در شبکه زکش.

ورود این ETF همچنان نشان‌دهنده تغییری قابل توجه در نحوه برخورد مالی سنتی با دارایی‌های متمرکز بر حریم خصوصی است. Crypto.news پیشتر گزارش داده بود که تبدیل گِری‌اسکیل به دنبال فرآیند ثبت درخواست در SEC بود که در ماه می آغاز شد. این راه‌اندازی، ZEC را در کنار سایر دارایی‌های رمزارزی موجود از طریق محصولات قابل معامله در بورس تنظیم‌شده ایالات متحده قرار داد.

در عین حال، حذف از لیست صرافی‌ها نشان می‌دهد که پذیرش نظارتی یکسان نیست. مقامات و شرکت‌های مالی ممکن است یک ابزار سرمایه‌گذاری شفاف مرتبط با یک کوین حریم خصوصی را مجاز بدانند، در حالی که از دسترسی مستقیم به ویژگی‌های تراکنش آن ناراحت باشند.

دسترسی غیرمتمرکز هر نوع مصالحه‌ای را از بین نمی‌برد

پشتیبانی برنامه‌ریزی‌شده ثورچین از XMR و ZEC بین این دو بازار قرار می‌گیرد.

نسخه 3.20 همچنین پشتیبانی از سولانا، بِیس و BNB را بازگرداند و نقدینگی متعلق به پروتکل و ذخیره پایدار را معرفی کرد. با این حال، ادغام‌های کوین‌های حریم خصوصی آشکارتر هستند زیرا به مشکل دسترسی که در خارج از بلاکچین‌های زیربنایی ایجاد شده است، می‌پردازند.

صرافی‌های متمرکز پشتیبانی مشتری، کانال‌های پرداخت فیات و حفاظت از حساب را ارائه می‌دهند که پروتکل‌های غیرمتمرکز ممکن است فراهم نکنند. آن‌ها همچنین مسئول رعایت قوانین هر حوزه قضایی که در آن فعالیت می‌کنند، باقی می‌مانند.

سیستم‌های غیرمتمرکز برخی از این واسطه‌ها را حذف می‌کنند، اما مسئولیت بیشتری را بر دوش کاربران قرار می‌دهند. شخصی که یک سواپ بومی انجام می‌دهد باید یک کیف پول سازگار را مدیریت کند، آدرس‌ها را تأیید کند و درک کند که تراکنش‌ها ممکن است برگشت‌ناپذیر باشند. نقدینگی و قیمت‌های اجرا نیز ممکن است با آنچه در یک صرافی بزرگ موجود است، متفاوت باشد.

حتی اگر خود پروتکل نیازی به حساب کاربری نداشته باشد، سؤالات نظارتی باقی خواهند ماند. کاربران همچنان مسئول پیروی از قوانین، مقررات گزارش‌دهی و الزامات مالیاتی هستند که در کشورشان اعمال می‌شود.

هیچ یک از این محدودیت‌ها مسئله اصلی را تغییر نمی‌دهد. یک رمزارز تنها تا حدی قابل دسترسی است که شبکه آن آنلاین بماند، اما مسیرهای اصلی اتصال آن به بازار گسترده‌تر از بین برود.

کوین‌های حریم خصوصی اکنون معنای مالی بدون مجوز را آزمایش می‌کنند. اگر صرافی‌های تنظیم‌شده تصمیم بگیرند که نمی‌توانند از دارایی‌های خاصی پشتیبانی کنند، دسترسی یا همچنان کاهش می‌یابد یا زیرساخت‌های غیرمتمرکز راه دیگری را فراهم خواهند کرد. ثورچین در حال آماده‌سازی برای ارائه آن مسیر است، اگرچه سواپ‌های مونرو و زکش آن باید ابتدا از زیرساخت‌های فنی به یک عرضه عمومی پایدار حرکت کنند.