مدیرعامل Strategy، فونگ له، گفت که فروش 32 واحد بیت کوین توسط این شرکت آزمایشی برای فرآیند آن بود و نشانهای از نیاز شرکت به پول نقد برای تقسیم سود نبود.
در مصاحبهای در 13 ژوئن، له گفت که این فروش به "آماده سازی بازار" کمک کرد و راهی برای Strategy فراهم کرد تا نحوه عملکرد یک فروش داخلی بیت کوین را بررسی کند.
این شرکت بر اساس گزارش خود به SEC، بین 26 تا 31 می، 32 واحد بیت کوین را به مبلغ تقریبی 2.5 میلیون دلار فروخت. میانگین قیمت فروش 77,135 دلار به ازای هر بیت کوین بود. این گزارش اشاره کرد که انتظار میرود عواید حاصل از این فروش، توزیع سود سهام ممتاز را تامین کند، که باعث شد برخی سرمایهگذاران این سوال را مطرح کنند که آیا Strategy ممکن است بعداً نیاز به فروش بیت کوین بیشتری داشته باشد.
له این برداشت را رد کرد. او گفت که Strategy بیت کوین را نفروخت زیرا نیاز به برآورده کردن تعهدات تقسیم سود نقدی داشت. او گفت که این شرکت هنوز کانالهای تامین مالی دیگری، از جمله ابزارهای سهام و سهام ممتاز، برای حمایت از ساختار سرمایه خود دارد.
او همچنین گفت که این فروش زیانهای مالیاتی ایجاد کرده که ممکن است مالیاتهای مربوطه را در دورههای آتی جبران کند. به گفته له، هدف این بود که فرآیند آزمایش شود، شوک بازار پیرامون ایده فروش کاهش یابد و شرکت آماده باشد تا در صورتی که یک فروش کوچک بعداً به نفع سهامداران عادی باشد.
مدیرعامل گفت که Strategy هنگام انتخاب بین فروش بیت کوین و انتشار سهام، محاسبات را بر ایدئولوژی ترجیح خواهد داد. اگر فروش بیت کوین، "بیت کوین به ازای هر سهم" را برای دارندگان عادی بهبود بخشد، شرکت ممکن است آن مسیر را انتخاب کند. اگر انتشار سهام بهتر عمل کند، میتواند به جای آن از آن مسیر استفاده کند.
له همچنین به احتمال فروش اجباری بیت کوین پرداخت. او گفت که واقعبینانهترین سناریو شامل حدود 3.5 میلیارد دلار تعهدات ممتاز است که در سال 2028 سررسید میشوند. اگر بیت کوین به شدت سقوط کند و قیمت سهام Strategy ضعیف بماند، شرکت میتواند بیت کوین را برای برآورده کردن این تعهدات بفروشد.
له این نتیجه را یک "مورد خاص" توصیف کرد. او گفت که Strategy میتواند این تعهدات را مجدداً تامین مالی یا به سهام تبدیل کند. این بدان معناست که فروش بیت کوین تنها مسیر موجود نیست اگر شرایط بازار بدتر شود.
همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، Strategy پس از فروش 32 بیت کوین، بین 1 تا 7 ژوئن، 1,550 بیت کوین را به مبلغ تقریبی 101.3 میلیون دلار خرید. این خرید کل داراییهای آن را به 845,256 بیت کوین افزایش داد. Strategy همچنین ذخیره دلار آمریکا خود را به 1 میلیارد دلار رساند.
این بحث در حالی مطرح میشود که مایکل سایفَر تلاش کرده تا نحوه سنجش میزان مواجهه Strategy با بیت کوین را برای سرمایهگذاران روشن کند. پیشتر امروز، crypto.news گزارش داد که سایفَر گفت "بیت کوین به ازای هر سهم" رشد حقوق صاحبان سهام عادی را ردیابی میکند، در حالی که "مواجهه بیت کوین حقوق صاحبان سهام عادی به ازای هر سهم" (CEBE BPS) مواجهه با بیت کوین را پس از مطالبات بدهی و سهام ممتاز ردیابی میکند.
سایفَر گفت CEBE BPS معیار محافظهکارانه ریسک است. این موضوع اهمیت دارد زیرا مدل بیت کوین Strategy اکنون شامل بدهی، سهام ممتاز و هزینههای تقسیم سود است. شکاف بین "بیت کوین به ازای هر سهم" و CEBE BPS میتواند زمانی که مطالبات ارشد افزایش مییابد، گسترش یابد.
