شرکت Shinhan Investment Securities پیشنهاد کرده است که ۲ درصد از سبد سرمایه‌گذاری را به دارایی‌های دیجیتال اختصاص دهد، زیرا استراتژی سنتی ۶۰ درصد سهام و ۴۰ درصد اوراق قرضه دیگر نمی‌تواند تنوعی را که سرمایه‌گذاران انتظار داشتند، فراهم کند.

به گزارش خبرگزاری یونهاپ، پارک وو-یول، محقق ارشد Shinhan Investment Securities، این تخصیص را در یک نشست خبری در بورس کره در یوییدو، سئول، در ۸ سپتامبر تشریح کرد و استدلال کرد که سهام و اوراق قرضه به طور فزاینده‌ای در یک جهت حرکت کرده‌اند.

سبد سرمایه‌گذاری سنتی ۶۰/۴۰ تا حدی به اوراق قرضه برای جبران ضرر در زمان کاهش ارزش سهام متکی است. پارک گفت که این رابطه کمتر قابل اعتماد شده است و شرکت اوراق بهادار را بر آن داشته تا به دارایی‌هایی با همبستگی کمتر با هر دو بازار نگاه کند.

شینهان اکنون پیشنهاد می‌کند که سرمایه‌گذاران ۸ درصد از سبد خود را به دارایی‌های جایگزین و ۲ درصد دیگر را به دارایی‌های دیجیتال اختصاص دهند.

شینهان تخصیص ۲ درصدی دارایی دیجیتال را پیشنهاد می‌کند

این شرکت اوراق بهادار پس از بررسی عملکرد تعدیل‌شده با ریسک سبدهای سرمایه‌گذاری که ۱۰ درصد تخصیص جایگزین را بین طلا و بیت‌کوین تقسیم کرده بودند، توصیه تخصیص ۲ درصدی دارایی دیجیتال را امسال آغاز کرد.

به گفته پارک، این تحلیل نتایج نسبتاً مطلوبی را نشان داد زمانی که طلا و بیت‌کوین با نسبت ۸ به ۲ تقسیم شدند. تحت این مدل، بیت‌کوین ۲ درصد از کل سبد سرمایه‌گذاری را تشکیل می‌دهد.

این توصیه در حالی ارائه می‌شود که کره جنوبی در حال کار بر روی قوانینی است که می‌تواند نقش بزرگ‌تری به دارایی‌های دیجیتال در سیستم مالی تنظیم‌شده‌اش بدهد.

در ماه جولای، crypto.news پیش‌تر گزارش داده بود که دولت برنامه‌های خود را برای ETFهای رمزارز، در کنار قوانینی برای استیبل‌کوین‌ها، اوراق قرضه دولتی توکن‌شده و سایر طرح‌های بلاک‌چین، از سر گرفته است. مقامات در حال آماده‌سازی قانون اساسی دارایی‌های دیجیتال و چارچوبی برای تراکنش‌های فرامرزی استیبل‌کوین‌ها هستند.

کره جنوبی به تدریج بخش‌های دیگری از سیستم مالی خود را نیز به روی دارایی‌های دیجیتال باز کرده است. وزارت اقتصاد و دارایی در ماه جولای برنامه‌هایی را برای گنجاندن دارایی‌های دیجیتال تحت یک چارچوب جدید مدیریت دارایی دولتی فاش کرد که جایگزین قوانینی می‌شود که عمدتاً بر دارایی‌های سنتی متمرکز بودند.

مشارکت نهادی به طور تاریخی با محدودیت‌های شدیدتری مواجه بوده است. موسسات مالی تحت سیاستی که به سال ۲۰۱۷ بازمی‌گردد، از سرمایه‌گذاری مستقیم در رمزارزها منع شده بودند، در حالی که رگولاتورها طی چند سال گذشته در حال بررسی نحوه انطباق محصولات رمزارز با قوانین اوراق بهادار و سرمایه‌گذاری موجود بوده‌اند.

ساعات معاملاتی در حال تغییر رقابت برای سرمایه‌گذاران کره‌ای است

پارک گفت که تغییرات در معاملات جهانی ETF می‌تواند چالش دیگری برای بازار اوراق بهادار کره جنوبی ایجاد کند.

ناسداک در حال کار بر روی معاملات طولانی‌مدت است که در نهایت بازار خود را در روزهای کاری به مدت ۲۳ ساعت باز نگه می‌دارد. چنین برنامه‌ای به سرمایه‌گذاران آسیایی این امکان را می‌دهد که سهام و ETFهای ایالات متحده را در ساعات کاری عادی بازار کره جنوبی معامله کنند، به جای اینکه منتظر جلسه معاملاتی ایالات متحده باشند.

برنامه‌های ناسداک قبلاً از چندین مرحله نظارتی و زیرساختی عبور کرده است. در ماه اوت، این بورس موافقت کرد که LeveL Markets را خریداری کند، یک سیستم معاملاتی جایگزین که به بیش از ۲۵۰۰ مشتری خدمات می‌دهد و روزانه بیش از ۷۰۰۰ نماد را معامله می‌کند.

این معامله بخشی از فعالیت ناسداک در مورد ساعات معاملاتی طولانی‌تر، اوراق بهادار توکن‌شده و زیرساخت بازار دیجیتال بود. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده قوانین ناسداک برای اوراق بهادار توکن‌شده را در ماه مارس و سپس ساعات معاملاتی طولانی‌تر را در ماه آوریل تأیید کرد.

پارک پیش‌بینی می‌کند که این تغییرات، رقابت برای سرمایه‌گذاران را تشدید خواهد کرد، زمانی که سهام و ETFهای ایالات متحده در ساعات بازار کره در دسترس قرار گیرند.

در عین حال، پلتفرم‌های معاملاتی رمزارز به سمت محصولاتی حرکت کرده‌اند که به طور سنتی با بازارهای اوراق بهادار مرتبط هستند.

پارک گفت: "سهام، اوراق قرضه، کالاها و ETFهایی که از طریق حساب‌های اوراق بهادار معامله می‌شدند، اکنون می‌توانند در صرافی‌های رمزارز معامله شوند. رقابت بین امور مالی سنتی و پلتفرم‌های مالی دیجیتال آغاز شده است."

پلتفرم‌های رمزارز تفاوت دیگری در ساعات کاری خود دارند، زیرا بازارهای دارایی‌های دیجیتال در طول آخر هفته نیز فعال هستند. پارک به توانایی واکنش به تحولات ژئوپلیتیکی و سایر رویدادهایی که در زمان تعطیلی بازارهای اوراق بهادار سنتی رخ می‌دهند، اشاره کرد.

صرافی‌های رمزارز در حال ورود به معاملات سهام هستند

مرز بین این دو نوع پلتفرم معاملاتی با عرضه سهام توکن‌شده و محصولات مرتبط با سهام توسط صرافی‌ها، کمتر مشخص شده است.

برای مثال، بایننس در ماه ژوئن، سهام توکن‌شده ایالات متحده را از طریق bStocks راه‌اندازی کرد که به کاربران واجد شرایط امکان می‌داد سهام پشتیبانی‌شده را به دارایی‌های مبتنی بر بلاک‌چین تبدیل کنند که می‌توانند به صورت شبانه‌روزی معامله شوند. گروه اولیه آن شامل نسخه‌های توکن‌شده انویدیا، تسلا، سیرکل، مایکرون و ساندیسک بود.

به گفته بایننس، این محصولات ۱:۱ توسط اوراق بهادار پایه پشتیبانی می‌شوند و می‌توانند به کیف پول‌های خودحضانتی پشتیبانی‌شده منتقل شوند یا در برنامه‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) استفاده گردند.

کراکن رویکرد مشابهی را با xStocks در پیش گرفته است. در ماه جولای، این صرافی به کاربران واجد شرایط اجازه داد تا از سهام و ETFهای توکن‌شده به عنوان وثیقه برای موقعیت‌های فیوچرز و مارجین در Kraken Pro استفاده کنند، که به معامله‌گران امکان می‌دهد ضمن حفظ سرمایه‌گذاری سهام، از این دارایی‌ها برای حمایت از معاملات اهرمی استفاده کنند.

این مدل همچنان در بازارهای بین‌المللی در حال گسترش است. شرکت مادر کراکن، Payward، در ماه جولای اعلام کرد که پلتفرم xStocks آن از ۵۰۰ دارایی توکن‌شده و ۳۷ میلیارد دلار حجم تراکنش فراتر رفته است، با برنامه‌هایی برای گسترش فراتر از اوراق بهادار ایالات متحده به هنگ کنگ، بریتانیا، اروپا و کره جنوبی، مشروط به تأییدیه‌های نظارتی.

کره جنوبی به طور جداگانه بازارهای سرمایه داخلی خود را برای اوراق بهادار مبتنی بر بلاک‌چین آماده می‌کند. طبق گزارش‌ها، Hanwha Investment & Securities یک پلتفرم اوراق بهادار توکن‌شده با پشتیبانی از Avalanche و Hyperledger Besu را پیش از تغییرات قانونی برنامه‌ریزی‌شده برای فوریه ۲۰۲۷ تکمیل کرده است.

کمیسیون خدمات مالی قصد دارد در ابتدا توکن‌سازی برخی صندوق‌ها، اوراق قرضه، سهام فهرست‌نشده و اوراق بهادار کسری را تحت چارچوب جدید مجاز کند.

معاملات ETFهای اهرمی تک‌سهم به شدت کاهش یافته است

در حالی که پلتفرم‌های معاملاتی در حال اضافه کردن محصولات جدید هستند، پارک گفت که یکی از منابع نوسانات اخیر بازار، بخش زیادی از نفوذ خود را از دست داده است.

به گفته این محقق، حجم معاملات روزانه در ETFهای اهرمی تک‌سهم در طول ژوئن و ژوئیه به طور متوسط حدود ۱۵ تریلیون وون بود. گردش مالی اخیر به یک دهم تا یک بیستم آن سطوح کاهش یافته است.

پارک گفت که این کاهش، بازگشت به همان سطح از نوسانات را در حال حاضر کمتر محتمل می‌کند.

او حجم معاملات پایین‌تر را به عنوان شاهدی بر خروج سرمایه‌گذاران موجود از بازار تفسیر نکرد. سرمایه‌گذاران فردی بخش زیادی از خرید خالص در این محصولات را تشکیل می‌دادند، و پارک گفت که به نظر می‌رسد آنها در حال نگه داشتن موقعیت‌های خود هستند در حالی که منتظر جهش قیمت‌ها هستند، به جای اینکه در دوره نوسانات کمتر فعالانه معامله کنند.

برای ماه سپتامبر، پارک شاخص سود سهام داو جونز ایالات متحده را به عنوان شاخص ETF ترجیحی خود معرفی کرد.

او گفت که برخلاف سهام سود سهام کره جنوبی، سهام سود سهام ایالات متحده وزن نسبتاً بالایی در انرژی، مراقبت‌های بهداشتی و کالاهای اساسی مصرفی دارند. پارک استدلال کرد که این ترکیب می‌تواند در محیطی با ریسک ژئوپلیتیکی بالا و نوسانات بازار، مزیت ایجاد کند.