سولانا در دوره ۳۰ روزه اخیر، تقریباً ۳۴۸ میلیون دلار جریان خالص دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) جذب کرده و از دیگر شبکه‌های توزیع بلاکچین رصد شده پیشی گرفته است.

این افزایش، ارزش RWAهای توزیع‌شده در سولانا را به حدود ۴.۲۳ میلیارد دلار رساند. بنیاد RWA این رقم را در تاریخ ۵ سپتامبر با استفاده از داده‌های پلتفرم تحلیلی RWA.xyz منتشر کرد. این سازمان در پست رسمی خود اعلام کرد: "سولانا پیشتاز است" و افزود که این شبکه بیشترین افزایش خالص را در این دوره ثبت کرده است.

این ارقام شامل دارایی‌های دنیای واقعی توزیع‌شده است. اینها محصولات مالی توکنیزه شده‌ای هستند که سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق کیف پول‌های بلاکچین و متولیان مورد تأیید، آنها را خریداری، نگهداری یا منتقل کنند. آنها نشان‌دهنده ارزش کل هر دارایی که توسط یک پلتفرم توکنیزاسیون ارجاع داده شده، نیستند.

جریان‌های RWA سولانا از شبکه‌های رقیب پیشی گرفت

بر اساس داده‌های ارائه‌شده توسط بنیاد RWA، ارزش RWA توزیع‌شده سولانا طی ۳۰ روز ۱۱.۱۳ درصد افزایش یافت. اتریوم ۰.۷۷ درصد افزایش، و استلار ۵.۲۲ درصد رشد را ثبت کردند.

XRP Ledger و آوالانچ در جهت مخالف حرکت کردند. مجموع‌های رصد شده آنها به ترتیب ۵.۵۱ درصد و ۱۴.۰۶ درصد کاهش یافت. این تغییرات می‌تواند منعکس‌کننده اشتراک‌ها، بازخریدها، نقل و انتقالات بین شبکه‌ها و تغییرات در ارزش گزارش‌شده دارایی‌های پایه باشد.

جریان‌های خالص را نباید با حجم تراکنش اشتباه گرفت. رقم ۳۴۸ میلیون دلار به این معنی نیست که سرمایه‌گذاران دقیقاً ۳۴۸ میلیون دلار دارایی توکنیزه شده را در سولانا طی ماه معامله کرده‌اند. این رقم نشان‌دهنده تغییر خالص منتسب به دارایی‌های توزیع‌شده در شبکه پس از ورود و خروج‌ها است.

این محاسبه همچنین با ارزش کل قفل‌شده (TVL) در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) متفاوت است. TVL دیفای معمولاً رمزارزهای سپرده‌گذاری‌شده در برنامه‌های وام‌دهی، ترید و استیکینگ را رصد می‌کند. ارقام RWA بر توکن‌های مرتبط با ابزارهای مالی خارج از زنجیره مانند اوراق قرضه دولتی، اعتبار خصوصی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سهام تمرکز دارند.

دسته دارایی‌های توزیع‌شده RWA.xyz همچنین نیاز به تفسیری متفاوت از ارزش دارایی نمایندگی‌شده دارد. یک توکن می‌تواند دسترسی به یک سبد دارایی خارج از زنجیره بسیار بزرگ‌تر را فراهم کند، در حالی که تنها بخشی از عرضه آن در یک بلاکچین خاص در گردش است.

محصولات خزانه‌داری آمریکا بخش بزرگی از بازار RWA سولانا را تشکیل می‌دهند

گسترش RWA سولانا با پشتیبانی محصولات توکنیزه شده خزانه‌داری آمریکا و بازار پول همراه بوده است. این ابزارها به سرمایه‌گذاران واجد شرایط امکان می‌دهند توکن‌های مبتنی بر بلاکچین را که نشان‌دهنده سهام در صندوق‌های تنظیم‌شده، اوراق بهادار با پشتوانه خزانه‌داری یا سایر محصولات مدیریت نقدینگی هستند، نگهداری کنند.

صندوق BUIDL بلک‌راک در مارس ۲۰۲۵ از طریق Securitize به سولانا گسترش یافت. BUIDL در نقدینگی، اوراق خزانه آمریکا و توافق‌نامه‌های بازخرید سرمایه‌گذاری می‌کند. یک کلاس سهام اختصاصی سولانا به سرمایه‌گذاران واجد شرایط دسترسی مبتنی بر بلاکچین به این صندوق را می‌دهد، در حالی که Securitize زیرساخت توکنیزاسیون و انتقال را مدیریت می‌کند.

Securitize استقرار را از طریق اعلامیه رسمی خود تأیید کرد. سولانا بعداً گزارش داد که کلاس سهام BUIDL تا فوریه ۲۰۲۶ بیش از ۵۵۰ میلیون دلار در شبکه نگهداری می‌کرد.

توکن BENJI فرانکلین تمپلتون نیز در سولانا در دسترس است. BENJI نشان‌دهنده سهام در صندوق پول دولتی آمریکا فرانکلین آن‌چین (Franklin OnChain U.S. Government Money Fund) است که حداقل ۹۹.۵ درصد از دارایی‌های خود را در اوراق بهادار دولتی، نقدینگی و توافق‌نامه‌های بازخرید با وثیقه کامل سرمایه‌گذاری می‌کند.

پلتفرم رسمی این مدیر دارایی تأیید می‌کند که پشتیبانی از سولانا در فوریه ۲۰۲۵ آغاز شده است. فرانکلین تمپلتون تا ۳۰ ژوئن، ۷۵۳.۲۴ میلیون دلار دارایی خالص کل برای این صندوق گزارش کرد، اگرچه این رقم کل صندوق را در تمام شبکه‌های پشتیبانی‌شده پوشش می‌دهد و نه فقط سهم سولانا را.

VBILL ون‌اِک (VanEck) محصول دیگری مرتبط با خزانه‌داری را ارائه می‌دهد. این محصول در می ۲۰۲۵ از طریق Securitize در سولانا، اتریوم، آوالانچ و BNB Chain راه‌اندازی شد. این محصول در تعهدات کوتاه‌مدت دولت آمریکا سرمایه‌گذاری می‌کند و از زیرساخت بلاکچین برای ثبت سوابق مالکیت و نقل و انتقالات استفاده می‌کند.

Ondo و WisdomTree محصولات RWA موجود را گسترش دادند

Ondo Finance محصولات USDY و OUSG را در سولانا اداره می‌کند. USDY یک اوراق بهادار توکنیزه شده است که توسط اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت آمریکا و سپرده‌های بانکی پشتیبانی می‌شود. این محصول عمدتاً برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط خارج از آمریکا در دسترس است.

OUSG از طریق سبدی که شامل صندوق‌های سرمایه‌گذاری توکنیزه شده است، دسترسی به اوراق بهادار دولتی کوتاه‌مدت آمریکا را فراهم می‌کند. صفحه رسمی Ondo بیان می‌کند که این محصول از ضرب (minting) و بازخرید (redemptions) مستمر، از جمله خارج از ساعات کاری معمول بانکی، پشتیبانی می‌کند.

این شرکت همچنین در ژانویه ۲۰۲۶ صدها سهام و صندوق قابل معامله در بورس (ETF) توکنیزه شده آمریکا را در سولانا راه‌اندازی کرد. این محصولات دسترسی اقتصادی به اوراق بهادار پایه را فراهم می‌کنند اما برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی واجد شرایط طراحی شده‌اند و نه به عنوان سهام عادی که مستقیماً در اختیار دارندگان توکن ثبت می‌شوند.

این راه‌اندازی، بازار RWA سولانا را فراتر از محصولات خزانه‌داری گسترش داد. همچنین دارایی‌هایی را معرفی کرد که ارزش آنها می‌تواند با قیمت سهام عمومی تغییر کند، به این معنی که افزایش در ارزش RWA گزارش‌شده همیشه نشان‌دهنده سرمایه جدید سرمایه‌گذاران نیست.

WisdomTree در ژانویه یک کانال توزیع سازمانی دیگر را اضافه کرد. این مدیر دارایی، صندوق‌های توکنیزه شده خود را برای ضرب مستقیم در سولانا از طریق پلتفرم WisdomTree Connect خود در دسترس قرار داد.

این یکپارچه‌سازی به مشتریان سازمانی واجد شرایط امکان خرید، نگهداری و مدیریت موقعیت‌های صندوق توکنیزه شده در شبکه را می‌دهد. همچنین به دارایی‌های پشتیبانی‌شده اجازه می‌دهد تا به برنامه‌های غیرمتمرکز سازگار، با رعایت الزامات انطباق صادرکننده، منتقل شوند.

مجموع RWA سولانا شامل مالکیت بدون محدودیت نمی‌شود

RWAهای توکنیزه شده اغلب حاوی کنترل‌های واجد شرایط بودن سرمایه‌گذار و انتقال هستند. یک بلاکچین عمومی ممکن است موجودی‌ها و نقل و انتقالات را ثبت کند، اما این به آن معنا نیست که هر کیف پولی می‌تواند هر محصولی را خریداری یا بازخرید کند.

توکن‌های خزانه‌داری و بازار پول ممکن است نیاز به تأیید هویت، بررسی قضایی یا حداقل سرمایه‌گذاری داشته باشند. صادرکنندگان همچنین می‌توانند نقل و انتقالات را به آدرس‌های تأیید شده محدود کرده و در صورت لزوم طبق شرایط محصول یا قانون قابل اجرا، توکن‌ها را مسدود کنند.

این ساختار RWAهای سازمانی را از دارایی‌های رمزارزی بدون نیاز به مجوز مانند SOL جدا می‌کند. سولانا شبکه تسویه و توزیع را فراهم می‌کند، در حالی که صادرکنندگان تنظیم‌شده، نمایندگان انتقال، متولیان و مدیران صندوق‌ها مسئول محصولات پایه باقی می‌مانند.

همچنین به این معنی است که رقم ۴.۲۳ میلیارد دلار درآمد پروتکل سولانا یا سرمایه تحت کنترل بنیاد سولانا نیست. این ارزش متعلق به سرمایه‌گذاران در محصولاتی است که توسط مؤسسات مالی جداگانه صادر می‌شوند.

Crypto.news قبلاً گزارش داده بود که بازار گسترده‌تر RWA توکنیزه شده تا ۹ اوت به تقریباً ۳۸.۱ میلیارد دلار رسیده است، زیرا پروژه‌ها صدها میلیون دلار دارایی فیزیکی را به صورت آن‌چین منتقل کردند. مجموع گزارش‌شده سولانا نشان‌دهنده بخشی از آن بازار است.

رشد این شبکه همچنین با یک تغییر گسترده‌تر از فعالیت عمدتاً سفته‌بازانه به سمت زیرساخت مالی توکنیزه شده مطابقت دارد. این انتقال شامل حرکت محصولات سازمانی به بلاکچین‌های عمومی بوده است، اگرچه پذیرش همچنان به مقررات، نقدینگی و دسترسی سرمایه‌گذاران وابسته است.

صدور جدید تعیین خواهد کرد که آیا جریان‌های ورودی ادامه خواهند یافت یا خیر

سولانا می‌تواند رشد RWA خود را ادامه دهد اگر صادرکنندگان سهام صندوق‌های بیشتری را در شبکه قرار دهند یا سرمایه‌گذاران اشتراک‌های خود را در محصولات موجود افزایش دهند. بازخریدها یا نقل و انتقالات به بلاکچین‌های رقیب، مجموع را کاهش خواهد داد.

به‌روزرسانی‌های بعدی RWA.xyz نشان خواهد داد که آیا افزایش ۳۴۸ میلیون دلاری نشان‌دهنده یک روند پایدار بوده یا یک دوره متمرکز از صدور. تغییرات در سطح محصول نیز به شناسایی صندوق‌هایی که بیشترین سهم را در این افزایش داشته‌اند، کمک خواهد کرد.

هرگونه ارتباط مستقیم بین جریان‌های ورودی RWA و قیمت بازار SOL بدون داده‌های معاملاتی پشتیبان، حدسی خواهد بود. محصولات توکنیزه شده ممکن است از سولانا برای تسویه استفاده کنند، در حالی که سرمایه‌گذاران کارمزدهای شبکه را پرداخت می‌کنند که تنها بخش کوچکی از ارزش پایه دارایی‌ها را شامل می‌شود.

معیار مرتبط‌تر این است که آیا دارایی‌های توکنیزه شده در سولانا باقی می‌مانند، دارندگان بیشتری پیدا می‌کنند و بازارهای ثانویه یا وثیقه فعال توسعه می‌دهند. این عوامل نشان می‌دهند که آیا آخرین جریان‌های ورودی به استفاده مداوم از بلاکچین تبدیل می‌شوند یا صرفاً افزایش موقتی در موجودی هستند.