مرجع پولی سنگاپور (MAS) اصلاحیه‌هایی را برای قانون خدمات پرداخت ۲۰۱۹ پیشنهاد کرده است که چارچوب استیبل‌کوین خود را به قانون تبدیل می‌کند و در عین حال قوانینی را برای صادرکنندگان خارجی، پرداخت بهره و برنامه‌های خاتمه فعالیت صادرکنندگان معرفی می‌کند. خلاصه MAS اصلاحیه‌های قانون خدمات پرداخت را پیشنهاد کرده است که چارچوب نظارتی استیبل‌کوین سنگاپور را به قانون تبدیل می‌کند. این چارچوب به استیبل‌کوین‌های واجد شرایط خارجی و سنگاپوری که به صورت مشترک صادر شده‌اند، امکان می‌دهد تا نامگذاری تحت نظارت MAS را دریافت کنند. MAS در حال بررسی به رسمیت شناختن تعداد محدودی از استیبل‌کوین‌های خارجی است که تحت چارچوب‌های نظارتی خارجی قابل مقایسه اداره می‌شوند. اقدامات حفاظتی پیشنهادی شامل ممنوعیت پرداخت بهره، آزمایش استرس، برنامه‌های بازیابی و الزامات خاتمه فعالیت منظم برای صادرکنندگان تنظیم‌شده است. بازخورد عمومی در مورد اصلاحیه‌های پیشنهادی و سیاست‌های مرتبط با استیبل‌کوین تا ۱۶ اکتبر باز است. MAS در ۱ سپتامبر، مشاوره عمومی را منتشر کرد تا بازخوردها را در مورد چگونگی واجد شرایط شدن صادرکنندگان تحت چارچوب استیبل‌کوین تک‌ارزی خود و استفاده از برچسب «استیبل‌کوین تحت نظارت MAS» جویا شود. مهلت پاسخ‌ها تا ۱۶ اکتبر است. این پیشنهادها چارچوبی را که ابتدا در سال ۲۰۲۳ نهایی شده بود، اجرا می‌کنند و آن را به حوزه‌هایی گسترش می‌دهند که با افزایش نقش استیبل‌کوین‌ها در پرداخت‌ها و بازارهای مالی توکنیزه شده توسعه یافته‌اند. قوانین استیبل‌کوین MAS می‌تواند شامل صدور مشترک خارجی شود یکی از پیشنهادهای اصلی این است که به یک استیبل‌کوین که به طور مشترک توسط یک نهاد سنگاپوری و یک صادرکننده خارجی صادر می‌شود، اجازه داده شود تا به عنوان یک استیبل‌کوین تحت نظارت MAS واجد شرایط شود، مشروط بر اینکه خطرات مرتبط با صدور توکن در حوزه‌های قضایی مختلف به اندازه کافی برطرف شوند. MAS در حال جمع‌آوری نظرات در مورد چگونگی عملکرد چنین ترتیبات چندصلاحیتی تحت این چارچوب است. این نهاد نظارتی در حال بررسی مسیری جداگانه برای تعداد محدودی از استیبل‌کوین‌ها است که به طور کامل در خارج از سنگاپور صادر می‌شوند. توکن‌های خارجی می‌توانند زمانی به رسمیت شناخته شوند که تحت یک چارچوب نظارتی که MAS آن را قابل مقایسه با رژیم سنگاپور می‌داند، نظارت شوند. طبق مشاوره عمومی، به رسمیت شناختن بر موارد استفاده عمده‌فروشی فرامرزی تمرکز خواهد داشت. این پیشنهادها کار را از اکتبر ۲۰۲۲، زمانی که MAS برای اولین بار در مورد قوانین استیبل‌کوین‌های تک‌ارزی مشاوره کرد، گسترش می‌دهند. این نهاد نظارتی پاسخ خود را به بازخورد صنعت در اوت ۲۰۲۳ منتشر کرد و الزامات مربوط به ذخایر، سرمایه، بازخرید و افشا را تعیین کرد. همانطور که پیش‌تر crypto.news گزارش داده بود، این چارچوب برای استیبل‌کوین‌های تک‌ارزی صادر شده در سنگاپور که به دلار سنگاپور یا یکی از ارزهای گروه ۱۰ متصل هستند، اعمال می‌شود. صادرکنندگانی که استانداردهای لازم را برآورده می‌کنند، می‌توانند برای توکن‌های خود به عنوان استیبل‌کوین‌های تحت نظارت MAS درخواست شناسایی کنند. استیبل‌کوین‌های خارج از آن چارچوب همچنان به عنوان توکن‌های پرداخت دیجیتال (DPT) تحت قانون خدمات پرداخت تلقی می‌شوند. اقدامات حفاظتی DPT برای مصرف‌کنندگان شامل محدودیت‌هایی در مشوق‌های معاملاتی، تامین مالی و اهرم، همراه با محدودیت‌هایی در پرداخت‌های کارت اعتباری صادر شده محلی است. سنگاپور به طور جداگانه قوانین مربوط به کسب‌وکارهای رمزارزی ارائه‌دهنده خدمات DPT را سخت‌گیرانه‌تر کرده است. MAS به عنوان بخشی از اقدامات حمایت از مصرف‌کننده که پس از مشاوره‌های قبلی معرفی شد، محدودیت‌هایی را در مشوق‌ها و معاملات رمزارزی با اعتبار اعمال کرد. MAS ممنوعیت بهره و آزمایش استرس را پیشنهاد می‌کند مشاوره عمومی ۱ سپتامبر، اقدامات حفاظتی جدیدی را برای صادرکنندگانی که به دنبال نامگذاری تحت نظارت MAS هستند، پیشنهاد می‌کند، از جمله ممنوعیت پرداخت بهره بر استیبل‌کوین‌های تنظیم‌شده. صادرکنندگان باید آزمایش‌های استرس را انجام دهند و برنامه‌هایی برای بازیابی و خاتمه فعالیت منظم در صورت بروز مشکلات مالی یا عملیاتی در کسب‌وکارشان حفظ کنند. MAS در حال جمع‌آوری بازخورد در مورد اقدامات حفاظتی مصرف‌کننده است که پول دریافتی از مشتریان را قبل از صدور استیبل‌کوین پوشش می‌دهد. حمایت‌های پیشنهادی مشابه الزامات موجود برای دارندگان مجوز فعال تحت قانون خدمات پرداخت خواهد بود. الزامات اصلی موجود بخشی از این رژیم باقی خواهند ماند. صادرکنندگان باید از استانداردهای مربوط به پایداری ارزش، سرمایه، بازخرید به قیمت اسمی و افشا به کاربران پیروی کنند. تنها صادرکنندگان دارای مجوز فعال تحت این چارچوب مجاز خواهند بود خود را به عنوان صادرکنندگان استیبل‌کوین دارای مجوز و تحت نظارت MAS معرفی کنند یا توکن‌های واجد شرایط را به عنوان «استیبل‌کوین‌های تحت نظارت MAS» بازاریابی کنند. این نامگذاری برای متمایز کردن توکن‌های واجد شرایط از سایر ارزهای دیجیتال که به عنوان استیبل‌کوین بازاریابی می‌شوند، اما تحت الزامات مشابه MAS برای حفظ ارزش خود نیستند، در نظر گرفته شده است. هو هرن شین، معاون مدیرعامل نظارت مالی MAS، گفت که تغییرات قانونی، حصار‌های نظارتی را برای استیبل‌کوین‌هایی که الزامات نهاد نظارتی برای پایداری ارزش و حکمرانی را برآورده می‌کنند، ایجاد خواهد کرد. هو گفت: «استیبل‌کوین‌های قابل اعتماد و به خوبی تنظیم‌شده می‌توانند به عنوان یک دارایی تسویه معتبر در بازارهای مالی توکنیزه شده عمل کنند، در حالی که خطرات را برای کاربران و سیستم مالی گسترده‌تر کاهش می‌دهند.» استیبل‌کوین‌ها در حال ورود به سیستم‌های پرداخت سنگاپور هستند مشاوره قانونی در حالی صورت می‌گیرد که استیبل‌کوین‌های تنظیم‌شده در پروژه‌های پرداخت و تسویه با مشارکت موسسات مالی فعال در سنگاپور آزمایش می‌شوند. در ۲۵ اوت، ویزا به ابتکار BLOOM به رهبری MAS پیوست و Nium را برای یک پروژه آزمایشی تسویه استیبل‌کوین که شامل توکن‌های تحت نظارت با پشتوانه دلار آمریکا و یورو بود، انتخاب کرد. شرکت‌ها قصد دارند تسویه را هفت روز در هفته، از جمله آخر هفته‌ها و تعطیلات عمومی، در جریان‌های پرداخت فرامرزی آزمایش کنند. MAS ابتکار BLOOM را در سال ۲۰۲۵ برای توسعه ترتیبات تسویه با استفاده از تعهدات بانکی توکنیزه شده و استیبل‌کوین‌های تنظیم‌شده معرفی کرد. این برنامه پرداخت‌های داخلی و فرامرزی، تسویه چندارزی و کاربردهای سازمانی مانند تامین مالی تجاری و عملیات خزانه‌داری شرکتی را پوشش می‌دهد. این ابتکار به دنبال پروژه ارکید بود که تحت آن MAS پول قابل برنامه‌ریزی و کاربردهای بالقوه برای یک دلار دیجیتال سنگاپور را از طریق بیش از ۱۰ آزمایش بررسی کرد. شرکت‌کنندگان در BLOOM شامل Circle، DBS، OCBC، Partior، Stripe و UOB بوده‌اند. استیبل‌کوین‌ها نیز وارد کانال‌های پرداخت خرده‌فروشی شده‌اند. OKX سنگاپور در سپتامبر ۲۰۲۵ یک سرویس پرداخت استیبل‌کوین را معرفی کرد که به مشتریان امکان می‌دهد از USDT و USDC در فروشگاه‌هایی که GrabPay را می‌پذیرند، استفاده کنند. پرداخت‌ها از طریق این سرویس برای تسویه به دلار سنگاپور تبدیل می‌شوند و XSGD شرکت StraitsX به عنوان یک پل استفاده می‌شود. فروشگاه‌ها ارز محلی را دریافت می‌کنند در حالی که مبلغ مربوطه از موجودی استیبل‌کوین مشتری کسر می‌شود. سنگاپور سال‌ها صرف توسعه نظارت بر استیبل‌کوین کرده است MAS ساختار اصلی رژیم استیبل‌کوین تک‌ارزی خود را در سال ۲۰۲۳ پس از بررسی پاسخ‌ها به مشاوره قبلی خود ایجاد کرد. این چارچوب استانداردهایی را برای مدیریت ذخایر و پایداری ارزش تعیین کرد، در حالی که صادرکنندگان را ملزم به حفظ حداقل سرمایه و دارایی‌های نقد می‌کرد. الزامات بازخرید به گونه‌ای طراحی شده بودند که به کاربران امکان می‌داد استیبل‌کوین‌های واجد شرایط را به قیمت اسمی بازخرید کنند، در حالی که قوانین افشا شامل مواردی از جمله مکانیسم‌های مورد استفاده برای حفظ پایداری ارزش توکن بود. فقط صادرکنندگانی که مجموعه کامل الزامات را برآورده می‌کنند، می‌توانند نامگذاری استیبل‌کوین تحت نظارت MAS را دریافت کنند. سنگاپور از آن زمان شرکت‌های فعال در پرداخت‌های دارایی دیجیتال را تحت قانون خدمات پرداخت مجوز داده است. Paxos Digital سنگاپور در سال ۲۰۲۴ تایید کامل MAS را دریافت کرد، و DBS برای ارائه خدمات نگهداری استیبل‌کوین برای این شرکت انتخاب شد. این نهاد نظارتی به اعطای مجوز به شرکت‌های رمزارزی که الزامات آن را برآورده می‌کنند، ادامه داده و در عین حال علیه شرکت‌هایی که قوانین محلی را رعایت نمی‌کنند، اقدام کرده است. Cumberland SG در ژوئیه ۲۰۲۶ مجوز موسسه پرداخت اصلی را دریافت کرد که به این شرکت اجازه می‌دهد خدمات توکن پرداخت دیجیتال تنظیم‌شده و انتقال پول فرامرزی را در سنگاپور ارائه دهد. تحت مشاوره اخیر، MAS از طرف‌های ذینفع می‌خواهد تا نظرات خود را در مورد اصلاحیه‌های پیشنهادی قانون خدمات پرداخت و مواضع سیاستی مرتبط با استیبل‌کوین تا ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ ارائه دهند.