پس از اینکه کریستوفر والر، رئیس فدرال رزرو، گفت که کاهش تورم ماه آگوست می‌تواند او را متقاعد کند تا از ثابت نگه داشتن نرخ‌ها حمایت کند، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر در پلی‌مارکت به ۳۸ درصد کاهش یافته است.

والر شاخص قیمت مصرف‌کننده ماه آگوست را معیار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو قرار می‌دهد

فدرال رزرو در اظهارات منتشر شده والر در ۳ سپتامبر اعلام کرد که تصمیم او در نشست کمیته بازار آزاد فدرال در ماه سپتامبر به شدت به گزارش بعدی تورم بستگی خواهد داشت.

والر با توجه به اینکه اشتغال نزدیک به آنچه او "حداکثر سطح پایدار" خواند است، گفت که تورم به آرامی به سمت هدف ۲ درصدی بانک مرکزی حرکت کرده است. یک گزارش شغلی دیگر و یک قرائت جدید از تورم پیش از نشست مقامات در ۱۵ تا ۱۶ سپتامبر منتشر خواهد شد.

والر انتظار ندارد که گزارش اشتغال تفاوت زیادی با داده‌های اخیر بازار کار داشته باشد. در عوض، ارقام تورم ماه آگوست وزن بیشتری در تصمیم‌گیری او برای حمایت از ثابت نگه داشتن نرخ وجوه فدرال در محدوده فعلی ۳.۵۰% تا ۳.۷۵% خواهد داشت.

والر گفت: "اگر پیشرفت مستمری به سمت هدف ۲ درصدی ما وجود داشته باشد، من مایل به حمایت از نگه داشتن نرخ سیاست‌گذاری در سطح فعلی خود هستم."

یک قرائت داغ‌تر (افزایش تورم) موقعیت او را تغییر خواهد داد. والر گفت که اگر تورم شتاب گیرد، افزایش نرخ بهره را در نظر خواهد گرفت، تا حدی به این دلیل که او معتقد است تنظیمات فعلی سیاست تنها کمی تقاضا را محدود می‌کند.

"اگر شواهدی مبنی بر معکوس شدن پیشرفت به سمت تورم ۲ درصدی در ماه آگوست وجود داشته باشد، یک تعدیل کوچک در موضع ما به اطمینان از از سرگیری آن کمک خواهد کرد."

والر این موقعیت را مشروط توصیف کرد تا تعهدی به رای خاص. به گفته این رئیس، توضیح اینکه داده‌های اقتصادی چگونه می‌توانند بر تصمیم او تأثیر بگذارند، به خانوارها، شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد برای نتایج مختلف سیاست‌گذاری آماده شوند.

در طول نشست ماه جولای، والر از تصمیم FOMC برای ثابت نگه داشتن نرخ‌ها حمایت کرد زیرا اقتصاد پایدار باقی ماند و داده‌های اخیر نشانه‌های اولیه کاهش نرخ تورم را ارائه داده بودند. کمیته با رای ۹ به ۳ محدوده هدف خود را در ۳.۵۰% تا ۳.۷۵% حفظ کرد، در حالی که سه مقام افزایش یک چهارم درصدی (۲۵ واحد پایه) را ترجیح می‌دادند.

داده‌های تورم ماه آگوست، چند روز قبل از تصمیم، منتشر خواهند شد

اداره آمار کار آمریکا (BLS) شاخص قیمت تولیدکننده ماه آگوست را در ۱۰ سپتامبر و سپس شاخص قیمت مصرف‌کننده را در ۱۱ سپتامبر منتشر خواهد کرد. هر دو گزارش کمتر از یک هفته قبل از اعلام تصمیم فدرال رزرو در ۱۶ سپتامبر منتشر خواهند شد.

بر اساس تقویم انتشار BLS، این دو گزارش برای ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرقی برنامه‌ریزی شده‌اند. شکاف کوتاه بین داده‌ها و جلسه تنها چند روز به سیاست‌گذاران فرصت می‌دهد تا ارزیابی کنند که آیا فشارهای قیمتی در طول ماه آگوست همچنان کاهش یافته‌اند یا خیر.

شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) ماه جولای، معیار ترجیحی فدرال رزرو برای تورم، نسبت به یک سال قبل ۳.۷% افزایش یافت. این رقم همچنان به خوبی بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی باقی ماند، در حالی که هزینه‌های بالاتر انرژی مرتبط با درگیری آمریکا و ایران، عدم قطعیت را به مجموعه ارقام بعدی افزوده است.

انتظارات قبلی برای افزایش نرخ بهره پس از سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در جکسون هول که هشدار داد تورم به هدف بازنگشته است، افزایش یافته بود. همانطور که crypto.news در ۳ سپتامبر گزارش داد، CME FedWatch شانس افزایش یک چهارم درصدی در سپتامبر را پیش از اینکه والر شرایطی را که تحت آن می‌توانست از توقف حمایت کند، ۶۶% پیش‌بینی کرده بود.

به گفته رویترز، قیمت‌گذاری CME پس از اظهارات او به ۵۰% نزدیک‌تر شد. تفاوت بین CME FedWatch و Polymarket ناشی از بازارهای جداگانه، روش‌های قیمت‌گذاری و زمان‌های مشاهده است، به این معنی که احتمالات ضمنی آنها همیشه مطابقت ندارند.

سایر مقامات فدرال رزرو همچنان آماده افزایش نرخ‌ها هستند

حمایت مشروط والر برای ثابت نگه داشتن نرخ‌ها از نظر لحن با اظهارات مایکل بار، رئیس دیگر فدرال رزرو، در اوایل هفته متفاوت است، اگرچه هر دو مقام تورم را آزمون اصلی برای سپتامبر دانستند.

در اظهاراتی که در ۱ سپتامبر ایراد شد، بار گفت که تورم برای بیش از پنج سال بسیار بالا باقی مانده است. رشد قیمت از بالای ۷% در سال ۲۰۲۲ به کمی بیش از ۲% در سال ۲۰۲۴ کاهش یافت، اما پیشرفت در سال ۲۰۲۵ به دلیل تعرفه‌ها، درگیری خاورمیانه و هزینه‌های مرتبط با زیرساخت هوش مصنوعی متوقف شد و فشار را افزایش داد.

بار گفت که اگر داده‌های دریافتی به او اطمینان دهند که تورم در حال بازگشت به ۲% است، مقامات می‌توانند زمان بیشتری برای ارزیابی سیاست صرف کنند. با این حال، اگر تورم به اندازه کافی تعدیل نشود، او گفت که بانک مرکزی باید "قاطعانه برای افزایش نرخ‌ها اقدام کند."

رای‌گیری ماه جولای از قبل شکافی را در FOMC نشان داده بود. بث هماک، نیل کاشکاری و لوری لوگان با تصمیم برای ثابت نگه داشتن نرخ‌ها مخالفت کردند و افزایش ۲۵ واحد پایه را ترجیح دادند. مخالفت‌های آنها نتیجه سپتامبر را حتی به یک غافلگیری جزئی در داده‌های تورم حساس کرد.

انرژی همچنان یکی از منابع خطر است. نفت برنت پس از درگیری‌های مجدد نزدیک تنگه هرمز که نگرانی‌ها را در مورد حمل و نقل نفت افزایش داد، به بالای ۹۰ دلار رسید، این مطلب طبق گزارش بازار ۳۱ آگوست است. افزایش پایدار قیمت نفت می‌تواند به هزینه‌های حمل و نقل، تولید و مصرف‌کننده منتقل شود، اگرچه اندازه و مدت هرگونه اثر تورمی بستگی به این دارد که قیمت‌ها تا چه مدت بالا باقی بمانند.

گزارش‌هایی مبنی بر اینکه رئیس جمهور دونالد ترامپ در حال بررسی اعلام پایان جنگ آمریکا و ایران است، بعداً برخی نگرانی‌ها را در مورد افزایش مجدد قیمت انرژی کاهش داد. هرگونه پایان تایید شده خصومت‌ها می‌تواند فشار بر قیمت نفت را کاهش دهد، اما نه کاخ سفید و نه فدرال رزرو، کاهش قیمت انرژی را قطعی تلقی نکرده‌اند.

کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از بازارهای کریپتوی آمریکا حمایت می‌کند

قرارداد سپتامبر پلی‌مارکت نشان داد که احتمال افزایش نرخ بهره پس از نزدیک شدن به ۵۰% در اوایل هفته، به ۳۸% کاهش یافته است، در حالی که احتمال عدم تغییر تقریباً به ۶۲% تا ۶۳% رسید. از آنجا که قیمت‌های بازار پیش‌بینی با معامله کاربران تغییر می‌کند، این درصدها ممکن است پیش از انتشار داده‌های تورم همچنان تغییر کنند.

یک قرارداد جداگانه پلی‌مارکت، احتمال حداقل یک افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را حدود ۶۴% تعیین کرد. بنابراین، معامله‌گران همچنان احتمال افزایش نرخ در اواخر سال را قیمت‌گذاری کردند، حتی با وجود اینکه احتمال اقدام در سپتامبر کاهش یافته بود.

برای سرمایه‌گذاران کریپتوی آمریکا، تصمیم نرخ بهره می‌تواند بر تقاضا از طریق بازدهی اوراق خزانه‌داری، دلار و محصولات سرمایه‌گذاری تنظیم‌شده تأثیر بگذارد. بازدهی بالاتر، بازدهی موجود در بدهی‌های دولتی و ابزارهای بازار پول را افزایش می‌دهد، که می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های پرنوسان که سودی تولید نمی‌کنند را کاهش دهد.

جریان‌های ورودی اخیر ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا نشان می‌دهد که چرا سیاست پولی برای بازار کریپتو مرتبط باقی می‌ماند. یک گزارش تقاضای ETF در ۳۱ آگوست نشان داد که این صندوق‌ها در نه جلسه متوالی مثبت از ۱۷ تا ۲۷ آگوست حدود ۳.۰۴ میلیارد دلار دریافت کرده‌اند، پیش از آنکه در ۲۸ آگوست ۲۱۰.۹ میلیون دلار برداشت خالص را ثبت کنند.