«بازارهای پیش‌بینی سرشار از معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی هستند»، سازمان اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) در گزارش رصد ریسک خود که فصلی مجزا را به این بخش اختصاص داده بود، اعلام کرد.

این گزارش سه مورد را فهرست می‌کند. کیف پول‌های جدید ۱.۲ میلیون دلار، ساعاتی پیش از حمله ماه فوریه به ایران، به دست آوردند؛ تا ماه می، Bubblemaps ردیابی کرده بود که ۹ حساب مرتبط، ۲.۴ میلیون دلار شرط‌بندی در مورد ایران انجام داده بودند که ۹۸ درصد مواقع برنده شده بودند. یک گروهبان ارشد ارتش آمریکا به دلیل دریافت بیش از ۴۰۰,۰۰۰ دلار سود از پلی‌مارکت (Polymarket) در مورد دستگیری نیکلاس مادورو، رئیس‌جمهور ونزوئلا، متهم شد. و در ماه آوریل، دستکاری مشکوک در حسگرهای آب و هوایی مورد استفاده برای تسویه قراردادهای پلی‌مارکت، باعث شد تا Météo-France شکایتی را به پلیس تسلیم کند.

ESMA گفت که واکنش‌های پلتفرم‌ها «عمدتاً واکنشی» هستند و پس از کسب سود آغاز می‌شوند. نیل کومار، مدیر ارشد حقوقی پلی‌مارکت، درس متفاوتی از پرونده مادورو گرفت و استدلال کرد که «این کار ناشناس نیست - شما مانند این مرد پیدا خواهید شد.»

چرا اروپا به ندرت آنها را دیده است

ESMA گفت که بازارهای پیش‌بینی در اتحادیه اروپا کشش قابل توجهی به دست نیاورده‌اند و این موضوع را به جای عدم تمایل، به قوانین نسبت داد. قراردادهای رویدادی می‌توانند تحت MiFID II به عنوان ابزارهای مالی واجد شرایط باشند، تحت MiCA قرار گیرند، یا طبق قوانین ملی قمار محسوب شوند. در مواردی که آنها ابزارهای مالی هستند، به عنوان مشتقات محسوب می‌شوند و قوانین ملی که منعکس کننده مقررات ESMA در مورد آپشن‌های باینری است، فروش آنها به سرمایه‌گذاران خرد را به طور کلی ممنوع می‌کند.

ESMA گفت: کالشی (Kalshi) و پلی‌مارکت کاربران را در برخی از کشورهای اتحادیه اروپا محدود می‌کنند اما نه همه، و «مشخص نیست چرا همه کشورهای عضو اتحادیه اروپا شامل نمی‌شوند.» هر دو استفاده از VPN را ممنوع کرده‌اند، اما «اثربخشی عملی» آنها نامشخص باقی می‌ماند. تنها مالت در حال تدوین یک چارچوب است.

حجم معاملات از زمان جمع‌آوری داده‌های ESMA به شدت افزایش یافته است. نمودار این نهاد برای کالشی تا نوامبر ۲۰۲۵ و برای پلی‌مارکت تا ژانویه ۲۰۲۶ با حجم سه‌ماهه ۸.۸ میلیارد دلار و ۱۲ میلیارد دلار متوقف می‌شود. تا ماه ژوئن، The Block مجموع حجم ماهانه آنها را در ژوئن ۴۴.۸ میلیارد دلار برآورد کرد، در حالی که تنها کالشی ۳۱.۵ میلیارد دلار را به خود اختصاص داد که جام جهانی، شرط‌بندان را به خود جلب کرده بود. ESMA گزارش داد که ورزش ۷۳ درصد از حجم کالشی را تشکیل می‌دهد، در حالی که پلی‌مارکت بین سیاست، ورزش و کریپتو تقسیم می‌شود.

رگولاتور به یافته وال استریت ژورنال اشاره می‌کند که ۶۷ درصد از سودهای پلی‌مارکت به ۰.۱ درصد از حساب‌ها رسیده است، و به تحلیل بلومبرگ اشاره می‌کند که اکثر کاربران پول خود را از دست می‌دهند.

واشنگتن مسیر متفاوتی را در پیش گرفته است. CFTC از صلاحیت خود در برابر ایالت‌ها دفاع کرده و پیشنهاد داده است که قراردادهای مربوط به جنگ و ترور را ممنوع کند، در حالی که خود و SEC مجرمان کریپتو را به دادگاه می‌کشانند. بحث در آنجا بر سر این است که کدام قراردادها قابل قبول هستند، و تری دافی از CME و لوآنا لوپس لارا از کالشی در میزگرد CFTC در ماه اوت بر سر دستکاری با هم اختلاف داشتند.