مجلس سنا بعدازظهر سه‌شنبه نتوانست برای «قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال» روند پایان بحث (cloture) را اعمال کند و ۶۰ رای لازم برای پیشبرد لایحه به مرحله بحث را به دست نیاورد. سناتورها ۴۹ رای موافق و ۵۰ رای مخالف دادند که این لایحه را که حداقل به هفت دموکرات برای عبور نیاز داشت، به شکست کشاند.

بازار کریپتو، همانطور که انتظار می‌رفت، از این نتیجه خشنود نبود، و بیت‌کوین با افزایش آرای «نه» و قطعی شدن سرنوشت لایحه، سقوط کرد. بیت‌کوین در یک ساعت اخیر و در طول رأی‌گیری ۱.۳ درصد و در کل روز تقریباً ۴ درصد کاهش یافته و در حدود ۷۶,۰۰۰ دلار معامله می‌شود.

رأی‌گیری روز سه‌شنبه، یک حرکت برای پایان بحث (cloture motion) بر روی لایحه H.R. 3633 بود، نه رأی نهایی بر خود لایحه. پایان بحث (Cloture) تنها تعیین می‌کند که آیا سنا می‌تواند وارد بحث رسمی شود یا خیر. عدم موفقیت در رأی پایان بحث، عملاً شانس لایحه برای سال ۲۰۲۶ را از بین می‌برد، زیرا تنها حدود ۲۲ روز کاری در تقویم سنا قبل از شروع کمپین‌های انتخابات میان‌دوره‌ای باقی مانده است.

سناتور سینتیا لومیس (جمهوری‌خواه-وایومینگ)، مذاکره‌کننده ارشد حزب جمهوری‌خواه برای این لایحه، پیش از رأی‌گیری نوشت که شکست احتمالی نهایی خواهد بود و نشان می‌دهد که دیگر جایی برای مذاکره بر سر مفاد لایحه با دموکرات‌ها وجود ندارد. او گفت: «اکنون یا هرگز برای قانون شفافیت» و استدلال کرد که جمهوری‌خواهان پیش از این بیش از ۱۲۰ مورد از تغییراتی را که دموکرات‌ها در طول سال گذشته درخواست کرده بودند، ارائه کرده‌اند.

الیزابت وارن، عضو ارشد کمیته بانکی سنا، در یک سخنرانی در صحن علنی با این لایحه مخالفت کرد و هشدار داد که در صورت تصویب، باعث «سقوط اقتصادی ناشی از کریپتو» خواهد شد.

بقیه حزب او، به وضوح، از او حمایت کردند.

چرا متوقف شد

سه کشمکش، این لایحه را ماه‌ها به تعویق انداخت. بانک‌ها خواستار گنجاندن بندی بودند که شرکت‌های کریپتو را از پرداخت سود بر روی استیبل‌کوین‌ها منع کند، با این استدلال که این امر سپرده‌ها را از حساب‌های سنتی خارج خواهد کرد. هشت گروه تجاری بانکی تنها چند روز قبل از رأی‌گیری، خواستار محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌تر شدند.

دموکرات‌ها با توجه به دارایی‌های شخصی ترامپ در کریپتو، خواستار قوانین قوی‌تر برای تضاد منافع بودند و توسعه‌دهندگان نرم‌افزار نیز خواستار حفاظت صریح از مسئولیت کیفری برای ساخت ابزارهای غیرحضانتی (non-custodial) بودند.

جمهوری‌خواهان سنا یک پیش‌نویس ۶۳۰ صفحه‌ای اصلاح‌شده را اواخر یکشنبه شب منتشر کردند که سعی داشت هر سه خلاء را برطرف کند، با افزودن نقش اجرایی دادستان کل ایالتی در زمینه اخلاق و نرم کردن زبان مربوط به مسئولیت توسعه‌دهندگان. اما این برای جلب نظر دموکرات‌های مورد نیاز کافی نبود.

بازارها واکنش نشان می‌دهند — اما بیش از حد واکنش نشان ندهید

بیت‌کوین اندکی قبل از شروع رأی‌گیری تا ۷۷,۲۰۰ دلار معامله شد، سپس در یک محدوده باریک در طول مراحل اولیه نوسان کرد. حدود ساعت ۲:۳۰ بعد از ظهر به وقت شرقی (ET)، با عبور تعداد آرای «نه» از ۴۰، در حدود ۱۰ دقیقه از تقریباً ۷۶,۹۰۰ دلار به پایین‌ترین سطح روزانه نزدیک به ۷۵,۶۰۰ دلار سقوط کرد.

این امر بیت‌کوین را تقریباً ۴ درصد در روز کاهش داد و آن را از اوج سپتامبر خود نزدیک به ۸۲,۰۰۰ دلار دور کرد.

این کاهش، منظم بود تا اینکه هجوم برای خروج. معامله‌گران بیشتر اخبار بد را از قبل قیمت‌گذاری کرده بودند: شانس تصویب قانون شفافیت در سال ۲۰۲۶ در Polymarket تا صبح سه‌شنبه به ۱۷% کاهش یافته بود، در حالی که روز دوشنبه حدود ۳۴% بود، پس از آنکه جمهوری‌خواهان پیشنهاد متقابل دموکرات‌ها را تنها چند ساعت قبل از رأی‌گیری رد کردند.

کل بازار کریپتو پس از بهبودی سریع از یک وحشت پس از «نه» که زیان‌ها را به بیش از ۴.۲٪ رسانده بود، تقریباً ۳٪ از دست داد.

واکنش این صنعت بیشتر سرسختانه بود تا ناامیدکننده. انجمن دیجیتال (Digital Chamber)، یک گروه تجاری حوزه کریپتو، نتیجه روز سه‌شنبه را در پستی در X یک «عقب‌نشینی» نامید و نه یک شکست، و اعلام کرد که همچنان به دنبال تصویب مقررات جامع دارایی‌های دیجیتال است.

با توجه به اینکه کنگره تقریباً سه هفته کاری پیش از تبدیل شدن جلسه پاییز به کمپین‌های انتخابات میان‌دوره‌ای در پیش دارد، فرآیند قانون‌گذاری خود SEC و CFTC – که وزیر خزانه‌داری اسکات بسنت در صورت توقف قانون‌گذاری به آن اشاره کرده – اکنون نزدیک‌ترین چیز به یک جدول زمانی نظارتی است که بازارهای کریپتو ایالات متحده برای سال ۲۰۲۶ در اختیار دارند.