بیت‌وایز (Bitwise) پس از تقریباً ۱۰ ماه معامله، تصمیم به انحلال ETF دوج‌کوین (Dogecoin) خود گرفته است و ۱۴ اکتبر را به عنوان آخرین جلسه مورد انتظار برای صندوق فهرست‌شده در NYSE Arca تعیین کرده است.

طبق درخواست ثبت‌شده بیت‌وایز در ۱۰ سپتامبر به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، سهام ETF دوج‌کوین بیت‌وایز، که با نماد BWOW معامله می‌شود، قبل از بازگشایی بازار در ۱۵ اکتبر، از معامله متوقف خواهد شد. سرمایه‌گذاران می‌توانند موقعیت‌های خود را تا پایان جلسه معاملاتی قبلی به فروش برسانند.

مدیر دارایی اعلام کرد که تصمیم به بستن این صندوق گرفته است زیرا در تلاش است تا «طیف محصولات خود را برای پاسخگویی به نیازهای در حال تحول سرمایه‌گذاران بهینه‌سازی کند». بیت‌وایز حجم معاملات، دارایی‌های تحت مدیریت یا هزینه‌های صندوق را به عنوان دلیل این تعطیلی مشخص نکرد.

BWOW معاملات خود را در ۲۶ نوامبر ۲۰۲۵ (۵ آذر ۱۴۰۴) آغاز کرد و به سرمایه‌گذاران این امکان را داد که بدون نیاز به نگهداری مستقیم توکن، در معرض دوج‌کوین قرار گیرند. تعطیلی برنامه‌ریزی شده آن کمتر از یک سال پس از راه‌اندازی اتفاق می‌افتد.

انحلال ETF دوج‌کوین بیت‌وایز از ۱۴ اکتبر آغاز می‌شود

بیت‌وایز انتظار دارد دوج‌کوین نگهداری شده توسط BWOW را در ۱۴ اکتبر به وجه نقد تبدیل کند. طبق درخواست ثبت‌شده در SEC و اعلامیه رسمی شرکت، ایجاد سهام جدید قبل از بازگشایی NYSE Arca در ۱۵ اکتبر متوقف خواهد شد.

پس از پایان معاملات در بازار ثانویه، سهامداران باقی‌مانده نیازی به ارسال درخواست بازخرید نخواهند داشت. بیت‌وایز قصد دارد ارزش خالص دارایی صندوق را در ۲۱ اکتبر محاسبه کرده و درآمد نقدی مربوطه را در ۲۲ اکتبر توزیع کند.

در درخواست ثبت‌شده SEC آمده است که دارایی‌های صندوق باید تا ۲۲ اکتبر یا اندکی پس از آن به طور کامل منحل شوند. در طول دوره انحلال، BWOW دیگر سبد سرمایه‌گذاری خود را مطابق با اهداف سرمایه‌گذاری اعلام شده خود مدیریت نخواهد کرد، زیرا موقعیت دوج‌کوین آن فروخته خواهد شد.

توزیع‌های نقدی به طور خودکار به حساب‌های کارگزاری سهامداران منتقل خواهد شد. بیت‌وایز هشدار داد که این پرداخت‌ها ممکن است رویدادهای مشمول مالیات ایجاد کند، با مسئولیت مالیاتی هر سرمایه‌گذار بسته به عواملی مانند قیمت خرید، دوره نگهداری و نوع حساب. در گزارش‌های مرتبط، crypto.news مالیات فعلی تراکنش‌های کریپتو در ایالات متحده را توضیح می‌دهد، از جمله اینکه چگونه فروش می‌تواند سود یا زیان قابل گزارش ایجاد کند.

بیت‌وایز اعلام کرد که در مورد حذف از فهرست با NYSE Arca هماهنگی کرده است. ثبت سهام صندوق پس از تکمیل فرآیند انحلال لغو خواهد شد.

داده‌های معاملاتی تقاضای محدود برای BWOW را نشان داد

بر اساس داده‌های بازار ذکر شده در گزارش‌های مربوط به این صندوق، BWOW در هفته راه‌اندازی خود نزدیک به ۳ میلیون دلار حجم معاملات ایجاد کرد. فعالیت روزانه در ماه‌های بعدی نتوانست به آن سطح اولیه بازگردد.

داده‌های منتشر شده توسط SoSoValue نشان داد که تمام محصولات قابل معامله دوج‌کوین در ایالات متحده، در ماه اوت تقریباً ۳۱۸,۰۰۰ دلار ورودی خالص ثبت کردند. نتیجه ماهانه، خروجی‌های متوسط گزارش شده در ماه جولای را معکوس کرد، اما در مقایسه با سرمایه‌ای که از طریق محصولات مستقر بیت‌کوین و اتریوم جابه‌جا می‌شود، ناچیز باقی ماند.

صندوق‌های دوج‌کوین پس از راه‌اندازی خود، تقریباً ۳۰۰ میلیون دلار حجم معاملات کلی ایجاد کردند. محصولات مشابه مرتبط با هایپرلیکوئید (Hyperliquid) ۲.۱ میلیارد دلار، در حالی که صندوق‌های زی‌کش (Zcash) و چین‌لینک (Chainlink) به ترتیب حدود ۱.۵ میلیارد دلار و ۶۸۰ میلیون دلار تولید کردند.

این ارقام فعالیت معاملاتی را پوشش می‌دهند، نه سپرده‌های خالص سرمایه‌گذاران یا دارایی‌های نگهداری شده. حجم معاملات ارزش سهام مبادله شده در یک دوره را اندازه‌گیری می‌کند، در حالی که جریان‌های خالص، پولی را که پس از کسر بازخریدها وارد یک صندوق می‌شود، اندازه‌گیری می‌کند.

BWOW وارد بازار ایالات متحده شد، جایی که استانداردهای به‌روز شده بورس، فرآیند فهرست‌شدن محصولات رمزنگاری واجد شرایط را کوتاه‌تر کرده بود. همانطور که crypto.news قبلاً گزارش داده بود، چارچوب فهرست‌شدن ETF کریپتو در ایالات متحده می‌تواند زمان تأیید بورس را برای محصولات واجد شرایط به تقریباً ۷۵ روز کاهش دهد، اگرچه ناشران هنوز باید فرآیند ثبت SEC را تکمیل کنند.

مسیر آسان‌تر برای فهرست‌شدن تضمین نمی‌کند که یک صندوق دارایی یا فعالیت معاملاتی کافی را برای باقی ماندن به عنوان یک محصول تجاری موفق جذب کند. حامیان صندوق این اختیار را دارند که پس از سنجش هزینه‌های عملیاتی، استفاده سرمایه‌گذار و ترکیب محصولات باقی‌مانده خود، محصولات را ببندند.

قرار گرفتن در معرض دوج‌کوین با ریسک‌های متمرکز همراه است

BWOW یک محصول غیرمتنوع است که یک دارایی رمزنگاری منفرد را در اختیار دارد. اساسنامه آن هشدار می‌دهد که کاهش ارزش بازار دوج‌کوین می‌تواند صندوق را شدیدتر از یک سبد سرمایه‌گذاری توزیع شده در چندین دارایی تحت تأثیر قرار دهد.

بیت‌وایز DOGE را به عنوان یک میم‌کوین (memecoin) بدون هدف کاربردی مشخص توصیف می‌کند. افشای ریسک‌های شرکت می‌گوید که سفته‌بازان بخش بزرگی از کاربران آن را تشکیل می‌دهند و هشدار می‌دهد که مدل صدور نامحدود دوج‌کوین ممکن است بر قیمت بلندمدت آن تأثیر منفی بگذارد.

اساسنامه نقدینگی را به عنوان یک ریسک دیگر شناسایی می‌کند. شرایط معاملاتی کم‌حجم ممکن است فروش سهام صندوق را برای سرمایه‌گذاران با قیمت دلخواهشان دشوارتر کند و می‌تواند شکاف بین قیمت سهم و ارزش خالص دارایی را افزایش دهد.

نگهداری، سرقت، خرابی‌های بلاک‌چین و تغییرات نظارتی از جمله ریسک‌های دیگر ذکر شده هستند. بیت‌وایز اعلام کرد که برخی از ریسک‌های فنی یا حقوقی ممکن است تا زمانی که سیستم‌های بلاک‌چین استفاده گسترده‌تری پیدا نکنند، آشکار نشوند.

DOGE در ۱۱ سپتامبر، پس از از دست دادن تقریباً ۲.۶% نسبت به قیمت پایانی قبلی، نزدیک به ۰.۰۸۴ دلار معامله شد. این حرکت قیمت پس از اعلام انحلال توسط بیت‌وایز رخ داد، اگرچه داده‌های موجود در بازار نشان نمی‌دهد که بسته شدن صندوق باعث این کاهش شده باشد.

بیت‌وایز چندین محصول سرمایه‌گذاری کریپتو را حفظ می‌کند

بستن BWOW به معنای خروج بیت‌وایز از محصولات قابل معامله در بورس کریپتو نیست. این شرکت تقریباً ۹ میلیارد دلار دارایی مشتری در بیش از ۷۰ محصول، شامل ETFها، صندوق‌های خصوصی، حساب‌های مدیریت‌شده جداگانه، استراتژی‌های صندوق‌های تامینی و محصولات استیکینگ گزارش می‌کند.

ترکیب محصولات آن شامل محصولاتی مرتبط با بیت‌کوین، اتریوم، سولانا، XRP، چین‌لینک، آوالانچ و هایپرلیکوئید است. طبق ارقام ارائه شده توسط شرکت، بیت‌وایز به بیش از ۵,۵۰۰ تیم ثروت خصوصی، مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده، دفاتر خانوادگی و سرمایه‌گذاران نهادی خدمات می‌دهد.

ETF دوج‌کوین در زمان راه‌اندازی، کارمزد مدیریت ۰.۳۴ درصدی دریافت می‌کرد. بیت‌وایز در ابتدا این کارمزد را برای یک دوره محدود، طبق شرایط توضیح داده شده در مواد راه‌اندازی صندوق، لغو کرد.

سرمایه‌گذارانی که BWOW را قبل از ۱۴ اکتبر می‌فروشند، قیمت بازار موجود در زمان اجرای سفارشات خود را دریافت خواهند کرد. هر کسی که سهام را تا زمان انحلال نگه دارد، وجه نقد را بر اساس ارزش خالص دارایی در ۲۱ اکتبر دریافت خواهد کرد، که ممکن است با قیمت معاملاتی قبلی BWOW متفاوت باشد.

در درخواست ثبت‌شده بیت‌وایز در SEC آمده است که توزیع نهایی برای سهامدارانی که صندوق را در حساب‌های مشمول مالیات نگهداری می‌کنند، یک رویداد مالیاتی خواهد بود. حامی مالی به سرمایه‌گذاران توصیه کرد تا در مورد شرایط فردی خود با مشاوران مالیاتی خود مشورت کنند.