کالشی (Kalshi) قراردادهای آتی دائمی بیتکوین مورد تأیید کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) را در ایالات متحده راهاندازی کرده است و به معاملهگران آمریکایی امکان دسترسی به نسخهای تنظیمشده از محصولی را میدهد که مدتها تحت سلطه صرافیهای رمزارز فراساحلی بودهاست.
کالشی در X اعلام کرد که قرارداد آتی دائمی بیتکوین آن اکنون در پلتفرم فعال شده است و این راهاندازی را به عنوان یکی از اولین فرصتها برای سرمایهگذاران آمریکایی جهت معامله پرپهای رمزارزی تنظیمشده در خاک داخلی توصیف کرد. این محصول که با عنوان BTCPERP فهرست شده است، پس از تأیید کمیسیون معاملات آتی کالا (Commodity Futures Trading Commission) در ۲۹ می ۲۰۲۶، تحت مقررات کمیسیون ۴۰.۳، عرضه میشود.
دستور CFTC به KalshiEX, LLC اجازه داد تا قراردادی را که به قیمت لحظهای بیتکوین گره خورده است، فهرست کند. برخلاف قراردادهای آتی سنتی، این قرارداد تاریخ انقضا ندارد و به معاملهگران پوشش مستمر بدون قیمت تسویه ثابت میدهد.
طارق منصور، مدیر عامل کالشی، به برنامه "Squawk on the Street" شبکه CNBC گفت که قراردادهای آتی دائمی "خالصترین شکل معاملات" هستند. او همچنین این راهاندازی را بخشی از حرکت کالشی فراتر از بازارهای پیشبینی و به سمت یک مدل کاملتر صرافی مشتقات دانست.
منصور گفت که پرپهای تنظیمشده داخلی به بهبود تخصیص سرمایه و مدیریت ریسک برای کسبوکارهای آمریکایی کمک خواهند کرد. اظهارات او این محصول را در چارچوب بحث ساختار بازار داخلی قرار داد که با تلاش شرکتهای آمریکایی برای آوردن محصولات رمزارزی که قبلاً در خارج از کشور متمرکز بودند، به بازار ایالات متحده، رو به افزایش گذاشته است.
به گفته کالشی، این پلتفرم تاریخچه نرخ تامین مالی (funding rate) را در سوابق تراکنشها نشان میدهد و به کاربران امکان دسترسی به یکی از ابزارهای اصلی قیمتگذاری در پشت قراردادهای آتی دائمی را میدهد.
قراردادهای آتی دائمی به یکی از بزرگترین بازارهای معاملاتی رمزارز تبدیل شدهاند. رویترز گزارش داد که حجم قراردادهای آتی دائمی در سال ۲۰۲۵ به ۶۱.۷ تریلیون دلار رسید که ۲۹ درصد نسبت به سال ۲۰۲۴ افزایش داشته است. دادههای دیگر بازار که توسط کالشی ذکر شده، حجم قراردادهای آتی دائمی فراساحلی را در سال ۲۰۲۵ بالغ بر ۹۲.۹ تریلیون دلار برآورد کردهاند.
بخش عمدهای از این فعالیت در پلتفرمهای فراساحلی مانند بایننس و هایپرلیکوئید انجام شده است. این مکانها بازارهای بزرگی را ایجاد کردند، در حالی که موسسات آمریکایی دسترسی محدودی به محصولات داخلی تنظیمشده با ساختارهای مشابه داشتند.
یک قرارداد آتی دائمی بدون تاریخ انقضای تعیینشده باز میماند. نرخ تامین مالی، که معمولاً هر هشت ساعت یکبار تنظیم میشود، به حفظ قیمت قرارداد نزدیک به بازار لحظهای پایه کمک میکند.
مایکل سلیگ، رئیس CFTC که توسط رئیسجمهور دونالد ترامپ منصوب شده بود، گشایش نظارتی را در مارس ۲۰۲۶ پیشبینی کرده بود. سلیگ در سخنرانی خود در موسسه میلکن گفت که انتظار میرود قراردادهای آتی دائمی فهرستشده در ایالات متحده "در ماه آینده یا همین حدود" عرضه شوند.
پس از تأیید کالشی، سلیگ این اقدام را "گامی بزرگ رو به جلو" در برنامه رئیسجمهور ترامپ برای تبدیل ایالات متحده به پایتخت رمزارز جهان نامید.
CFTC اعلام کرد که قراردادهای آتی دائمی اضافی را به صورت جداگانه بررسی خواهد کرد. کالشی، که پس از یک دور تامین مالی در می ۲۰۲۶، ۲۲ میلیارد دلار ارزشگذاری شده است، قصد دارد در صورت تأیید رگولاتورها، بیش از ده ارز دیجیتال دیگر را اضافه کند. کالاهای کشاورزی در لیست محصولات برنامهریزیشده آن گنجانده نشدهاند.
رقابت بر سر پرپهای رمزارزی تنظیمشده از هماکنون در حال شکلگیری است. کراکن (Kraken) اعلام کرد که قصد دارد ظرف ۳۰ روز پس از تأیید کالشی، قراردادهای آتی دائمی تنظیمشده توسط CFTC، از جمله BTC و سایر داراییهای رمزارزی، را فهرست کند.
رابینهود (Robinhood) و جمینی (Gemini) نیز علاقه خود را به ورود به بازار ابراز کردهاند. برنامههای آنها نشان میدهد که قراردادهای آتی دائمی تنظیمشده میتوانند به میدان نبرد جدید و بزرگی در میان پلتفرمهای معاملاتی رمزارز در ایالات متحده تبدیل شوند.
