معامله‌گران بیت‌کوین در حال رصد یک وضعیت پرریسک در بازار مشتقات هستند، پس از اینکه تحلیلگر آن‌چین، مارتون، به کاهش قیمت BTC در حالی که میزان قراردادهای باز (open interest) افزایش یافته بود، اشاره کرد.

این وضعیت نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال افزودن موقعیت‌های آتی جدید هستند، در حالی که بیت‌کوین تحت فشار باقی مانده است. این می‌تواند ریسک کوتاه‌مدت را افزایش دهد زیرا لوریج فشرده (crowded leverage) اغلب حرکات قیمت را در هر دو جهت سریع‌تر می‌کند.

قیمت بیت‌کوین سقوط می‌کند در حالی که میزان قراردادهای باز افزایش می‌یابد

مارتون یک هشدار ساده در مورد ساختار بازار بیت‌کوین به اشتراک گذاشت و اشاره کرد که قیمت در حال کاهش و میزان قراردادهای باز در حال افزایش است. میزان قراردادهای باز، قراردادهای آتی فعال که باز مانده‌اند را ردیابی می‌کند.

هنگامی که میزان قراردادهای باز در طول کاهش قیمت افزایش می‌یابد، اغلب به این معنی است که معامله‌گران موقعیت‌های جدیدی را در زمان ضعف بازار اضافه می‌کنند. این موقعیت‌ها می‌توانند شامل موقعیت‌های شورت (فروش) با شرط‌بندی بر کاهش بیشتر یا موقعیت‌های لانگ (خرید) برای کسب سود از یک بازگشت باشند.

مارتون در پست خود نوشت: «بیت‌کوین: قیمت پایین، میزان قراردادهای باز بالا.»

این سیگنال به تنهایی جهت را نشان نمی‌دهد. این نشان می‌دهد که لوریج (اهرم) در حال افزایش است، در حالی که بازار اسپات (نقدی) ضعیف باقی مانده است. این امر حرکت بعدی را نسبت به لیکوئیدیشن‌ها حساس‌تر می‌کند.

چرا افزایش میزان قراردادهای باز مهم است

میزان قراردادهای باز مهم است زیرا نشان می‌دهد چه مقدار پول فعال در بازارهای مشتقات وجود دارد. افزایش سریع می‌تواند به معاملات شلوغ (crowded trading) اشاره کند.

اگر بسیاری از معامله‌گران در یک جهت موقعیت‌گیری کرده باشند، حرکت ناگهانی قیمت می‌تواند خروج‌های سریع را اجباری کند. این می‌تواند یک "شورت اسکوییز" (short squeeze) ایجاد کند اگر قیمت در خلاف جهت موقعیت‌های شورت افزایش یابد، یا یک "لانگ اسکوییز" (long squeeze) اگر قیمت در خلاف جهت موقعیت‌های لانگ کاهش یابد.

به همین دلیل معامله‌گران اغلب میزان قراردادهای باز را همراه با عملکرد قیمت مشاهده می‌کنند. ضعف قیمت با میزان قراردادهای باز بالاتر می‌تواند نشان‌دهنده فشار فزاینده در زیر سطح باشد.

همچنین نشان می‌دهد که بازار به طور کامل از ریسک عقب‌نشینی نکرده است. حتی پس از یک ریزش، معامله‌گران همچنان به جای کاهش ریسک‌پذیری (exposure)، موقعیت‌های جدید باز می‌کنند.

ریزش بیت‌کوین فشار را بر معامله‌گران افزایش می‌دهد

این هشدار پس از آن صادر شد که بیت‌کوین در طول یک کاهش گسترده‌تر بازار به زیر سطوح حمایتی اصلی سقوط کرد. Crypto.news گزارش داد که بیت‌کوین پس از داده‌های قوی‌تر اشتغال در ایالات متحده که امیدها به کاهش نرخ بهره را کاهش داد، به زیر ۶۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد.

همان گزارش گفت که بیش از ۱.۷ میلیارد دلار موقعیت‌های رمزارز لیکوئید شد، زیرا معامله‌گران از شرط‌بندی‌های اهرم‌دار (leveraged bets) خارج شدند. بیت‌کوین قبل از تثبیت در حدود ۵۹,۴۰۰ دلار، یک کف درون‌روزی در نزدیکی ۵۹,۱۰۰ دلار را لمس کرد.

این زمینه باعث می‌شود افزایش میزان قراردادهای باز اهمیت بیشتری پیدا کند. اگر لوریج (اهرم) پس از یک موج بزرگ لیکوئیدیشن خیلی سریع بازگردد، بازار می‌تواند ناپایدار باقی بماند.

علاوه بر این، بیت‌کوین همچنان تحت فشار خروجی ETFها و اشتهای ضعیف برای ریسک‌پذیری است. Crypto.news گزارش داد که ETFهای اسپات بیت‌کوین در ۵ ژوئن، ۳۲۵.۷ میلیون دلار خالص خروجی را ثبت کردند.

معامله‌گران حمایت بیت‌کوین و لیکوئیدیشن‌ها را رصد می‌کنند

سطح اصلی که معامله‌گران در حال رصد آن هستند، محدوده ۶۰,۰۰۰ دلار است. یک بهبود قوی بالاتر از آن منطقه می‌تواند به موقعیت‌های شورت دیرهنگام فشار وارد کرده و از یک شورت اسکوییز حمایت کند.

عدم توانایی در بازیابی آن می‌تواند فروشندگان را در کنترل نگه دارد. در این صورت، افزایش میزان قراردادهای باز ممکن است خطر لیکوئیدیشن‌های بیشتر را در زیر حمایت‌های نزدیک افزایش دهد.

در زمان نگارش، پست مارتون به بازاری با لوریج (اهرم) بیشتر از حد مطلوب اشاره دارد. قیمت بیت‌کوین ضعیف است، اما معامله‌گران همچنان در حال افزایش ریسک‌پذیری خود هستند.