بیت‌کوین در ماه اوت قوی‌ترین افزایش ماهانه خود را از نوامبر ۲۰۲۴ به ثبت رساند، اما فیدلیتی اظهار داشت که این پیشرفت ثابت نمی‌کند که آخرین بازار خرسی کریپتو به پایان رسیده است.

فیدلیتی در چشم‌انداز سه ماهه چهارم بازار کریپتو خود اعلام کرد که بیت‌کوین، اتریوم و چندین آلت‌کوین، قوی‌ترین ماه‌های مثبت خود را از اواخر ۲۰۲۵ به ثبت رسانده‌اند. بیت‌کوین تنها در هفته سوم اوت بیش از ۲۵٪ رشد کرد.

به گفته فیدلیتی، اتریوم در همین دوره ۳۴.۱٪ افزایش یافت، در حالی که سولانا ۲۸٪ پیشرفت کرد. این افزایش‌ها پس از فعالیت نسبتاً آرام بازار از ژوئن تا اواسط اوت رخ داد.

با این حال، فیدلیتی هشدار داد که این رالی می‌تواند نشان‌دهنده آغاز یک بهبود پایدار باشد یا یک حرکت موقتی در یک بازار خرسی ادامه‌دار.

بازار خرسی بیت‌کوین با آزمون چرخه نوامبر روبرو است

برخی از سرمایه‌گذاران با توجه به چرخه چهار ساله تاریخی بیت‌کوین، نوامبر ۲۰۲۶ را به عنوان یک دوره احتمالی برای کف بازار در نظر دارند. کف قبلی بازار خرسی بزرگ بیت‌کوین در نوامبر ۲۰۲۲ رخ داد.

اعمال همین فاصله زمانی تقریبی، کف بعدی احتمالی را در حدود نوامبر ۲۰۲۶ قرار می‌دهد. فیدلیتی تاکید کرد که چرخه‌های تاریخی هرگز برنامه‌های چهار ساله دقیقی را دنبال نکرده‌اند و نمی‌توانند نقاط عطف بازار را به طور قابل اعتمادی شناسایی کنند.

این شرکت گفت که بیت‌کوین ممکن است قبلاً در ماه ژوئیه به پایین‌ترین حد خود رسیده باشد. همچنین ممکن است دوباره کاهش یابد و کف دیگری را در نوامبر یا بعد از آن ایجاد کند.

فیدلیتی گفت: «با وجود افزایش اخیر قیمت، هیچ تضمینی وجود ندارد که بازار خرسی به پایان رسیده باشد.»

کریس کایپر، معاون رئیس بخش تحقیقات در فیدلیتی دیجیتال استس، گفت که پذیرش به طور تاریخی در موج‌هایی رخ داده است که می‌تواند به پایداری چرخه‌های بازار کمک کند. او استدلال کرد که دوره نگهداری طولانی‌تر به طور کلی مفیدتر از تلاش برای زمان‌بندی دقیق کف‌های بازار بوده است.

این دیدگاه یک مشاهده بر اساس عملکرد تاریخی باقی می‌ماند. این بدان معنی نیست که بیت‌کوین یک چرخه قبلی را تکرار خواهد کرد یا به افزایش ارزش خود ادامه خواهد داد.

تغییر نوسانات سیگنال احتمالی برای بهبودی

فیدلیتی گذار بیت‌کوین از نوسانات کمتر به یک گسترش صعودی شدید را یکی از نشانه‌های احتمالی خستگی فروشندگان دانست.

کایپر گفت که دارایی‌های دیجیتال بین ژوئن و اواسط اوت نوسانات نسبتاً کمی را تجربه کردند. تحلیل فیدلیتی دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین را در آن دوره نزدیک به انتهای پایین یا "ارزشی" محدوده تاریخی خود قرار داد.

رالی بعدی شبیه الگوهای نوساناتی بود که نزدیک به پایان برخی بازارهای خرسی قبلی مشاهده شد. پیشرفت سریع بیت‌کوین به بالای ۸۰,۰۰۰ دلار با عقب‌نشینی به سمت ۷۹,۲۵۰ دلار همراه شد، همانطور که کریپتو.نیوز در تحلیل خود از شرایط بیش‌خرید که ریسک‌های عقب‌نشینی کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهند، گزارش داد.

این تحلیل تکنیکال، یک بازار خرسی جدید را تایید نکرد. این نشان داد که بیت‌کوین به سرعت کافی افزایش یافته بود تا احتمال تثبیت پس از پیشرفت را افزایش دهد.

کایپر همچنین خاطرنشان کرد که تحولاتی که قبلاً ممکن بود بر قیمت‌ها فشار وارد کنند، از جمله یک حادثه امنیتی کیف پول سخت‌افزاری و تاخیرهای مربوط به قانون CLARITY، رالی اوت را معکوس نکردند.

کایپر گفت که این تاب‌آوری «می‌تواند این استدلال را تقویت کند» که ارزهای دیجیتال نزدیک به کف هستند، اما از تأیید قطعی آن خودداری کرد.

پذیرش در حالی ادامه یافت که قیمت ارزهای دیجیتال تضعیف شدند

فیدلیتی گفت که پذیرش دارایی‌های دیجیتال در طول کاهش قبلی بازار مقاوم باقی ماند. حجم تراکنش‌های استیبل‌کوین، دارایی‌های توکنیزه شده دنیای واقعی و مشارکت نهادی حتی با تضعیف ارزش بازار گسترده‌تر، به رشد خود ادامه دادند.

این شرکت اقدامات پذیرش شبکه را با شاخص‌های اساسی مورد استفاده در ارزیابی کسب‌وکارهای سنتی مقایسه کرد. افزایش فعالیت تراکنش‌ها می‌تواند استفاده مداوم را نشان دهد، اگرچه قیمت‌های بالاتر توکن را تضمین نمی‌کند.

محصولات سرمایه‌گذاری نهادی نیز قبل از رالی اوت بیت‌کوین، الگوهای تخصیص مختلطی را نشان دادند. در پوشش مرتبط، کریپتو.نیوز گزارش داد که صندوق‌های اتریوم در ماه ژوئیه سرمایه بیشتری نسبت به صندوق‌های بیت‌کوین جذب کردند.

تقاضا برای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین متعاقباً در ماه اوت بهبود یافت. فیدلیتی پذیرش قوی‌تر نهادی را از جمله عواملی برشمرد که می‌توانند از یک بازار گاوی دیگر حمایت کنند، در کنار تغییرات نظارتی، سیاست پولی و موارد استفاده جدید بلاک‌چین.

تصمیمات سیاست‌گذاری ایالات متحده کاتالیزورهای کلیدی سه ماهه چهارم باقی می‌مانند

تقویم نظارتی ایالات متحده می‌تواند دو آزمایش بزرگ را در سه ماهه چهارم ارائه دهد. قانون CLARITY پس از اینکه کمیته بانکی سنا آن را با رای ۱۵ به ۹ دوحزبی در ماه مه تصویب کرد، همچنان در سنا معلق است.

یک رای رویه‌ای برای ۱۵ سپتامبر برنامه‌ریزی شده است و برای پیشبرد لایحه به سمت بحث، به ۶۰ رای نیاز دارد. این قانون عناصر نظارت بر دارایی‌های دیجیتال را بین SEC و CFTC تقسیم می‌کند. با این حال، تصویب آن نامشخص است و اصلاحات بیشتر ممکن است به بررسی‌های اضافی در مجلس نمایندگان نیاز داشته باشد.

همانطور که کریپتو.نیوز گزارش داد، این لایحه اکنون با یک جدول زمانی فشرده کنگره قبل از انتخابات میان‌دوره‌ای روبرو است.

به طور جداگانه، SEC مقررات دارایی‌های رمزنگاری شده را در ۱۸ اوت پیشنهاد کرد. چارچوب پیشنهادی دو معافیت ثبت اوراق بهادار را برای قراردادهای سرمایه‌گذاری کریپتو واجد شرایط ایجاد می‌کند.

پیشنهاد رسمی SEC به عرضه‌های واجد شرایط تا سقف ۵ میلیون دلار در چهار سال یا ۷۵ میلیون دلار در یک دوره ۱۲ ماهه، با رعایت شرایط خاص، اجازه می‌دهد. نظرات عمومی تا ۲۰ اکتبر مهلت دارند.

کریپتو.نیوز قبلاً بررسی کرده بود که چگونه معافیت‌های پیشنهادی نحوه جذب سرمایه توکن را تغییر می‌دهند. این پیشنهاد نهایی نیست و ممکن است پس از بازخوردهای عمومی تغییر کند.

این رویه‌های سیاست‌گذاری، شرایط پولی و مشارکت نهادی می‌توانند جهت‌گیری بیت‌کوین را در سه ماهه چهارم شکل دهند. هیچ کدام تأیید نمی‌کنند که بازار خرسی به پایان رسیده است و عملکرد قیمت و داده‌های پذیرش را به عنوان آزمون‌های مستمر برای بهبود اوت باقی می‌گذارند.