آوه یک مرکز اعتباری اولانچ را معرفی کرده است که به موسسات اجازه میدهد تا در برابر داراییهای توکنسازی شده USA₮ وام بگیرند، زیرا بازار RWA از ۵۱ میلیارد دلار فراتر رفته و اولانچ میزبان بیش از ۳.۴ میلیارد دلار از این داراییها است.
آزمایشگاههای آوه در اطلاعیهای در تاریخ ۱۶ سپتامبر اعلام کردند که هاب RWA از طریق استقرار Aave V4 که در حال حاضر در اولانچ موجود است، فعالیت خواهد کرد. این بازار اختصاصی در ابتدا از USA₮، استیبل کوین دلاری متمرکز بر ایالات متحده که توسط بانک دیجیتال Anchorage با مجوز فدرال و با پشتیبانی تتر صادر شده است، حمایت خواهد کرد.
بر اساس تنظیمات برنامهریزی شده، موسسات واجد شرایط میتوانند داراییهای مالی توکنسازی شده را وثیقه بگذارند و بدون فروش موقعیتهای مورد استفاده به عنوان وثیقه، USA₮ وام بگیرند. آوه هنوز نام اولین داراییهای وثیقه یا تاریخ راهاندازی را اعلام نکرده است و میگوید لیست اولیه نزدیک به زمان انتشار فاش خواهد شد.
انواع وثیقه احتمالی شامل اوراق خزانهداری آمریکا توکنسازی شده، صندوقهای بازار پول، اعتبار خصوصی، املاک و مستغلات و اوراق قرضه شرکتی است. طبق پرسشهای متداول رسانهای پروژه، هر دارایی باید قبل از ورود به بازار، بررسی حاکمیتی و ریسک مربوطه را پشت سر بگذارد.
استانی کولچوف، بنیانگذار آوه، گفت که این محصول داراییهای توکنسازی شده را فراتر از صدور میبرد و به دارندگان اجازه میدهد از آنها در بازارهای اعتباری استفاده کنند.
"هاب RWA Aave V4 در اولانچ، داراییهای توکنسازی شده را فراتر از صدور و به بازارهای اعتباری میبرد و آنها را به عنوان وثیقه به کار میگیرد."
این ترتیبات کار موجود آوه در وامدهی نهادی را گسترش میدهد. در اوت ۲۰۲۵، این پروتکل بازار هورایزن خود را راهاندازی کرد که به موسسات اجازه میداد در برابر داراییهای دنیای واقعی توکنسازی شده از صادرکنندگانی مانند سوپراستیت، سیرکل و سنتریفیوژ، استیبل کوین وام بگیرند.
برخلاف یک استخر وامدهی عمومی، هاب اولانچ به طور خاص برای داراییهای مالی توکنسازی شده ساخته خواهد شد. آوه گفت که طراحی آن به مدیران اجازه میدهد شرایط وثیقه و محدودیتهای وامگیری را اعمال کنند که ساختارهای متمایز بدهی دولتی، اعتبار خصوصی، املاک و مستغلات و سایر محصولات مالی را در نظر میگیرد.
در مرکز این محصول، مدل هاب و اسپوک Aave V4 قرار دارد که فعالیت وامدهی را به بازارهای تخصصی تقسیم میکند در حالی که آنها را به زیرساخت نقدینگی مشترک متصل میسازد.
یک هاب نقدینگی داراییهای تامین شده را نگه میدارد، در حالی که اسپوکهای جداگانه انواع وثیقه، قوانین نقدشوندگی و سایر پارامترهای ریسک خود را تعیین میکنند. بنابراین، یک بازار میتواند قوانین متناسب با یک دارایی توکنسازی شده خاص را اعمال کند بدون اینکه از هر بازار متصل شده بخواهد همان ریسک را بپذیرد.
نقدینگی مشترک همچنین به این معنی است که هر بازار تخصصی نیازی به ساخت یک استخر سرمایه کاملاً جداگانه ندارد. آوه میگوید که این تنظیمات میتواند به وامگیرندگان دسترسی به نقدینگی عمیقتر را بدهد در حالی که مواجهه مستقیم ایجاد شده توسط گروههای وثیقه جداگانه را محدود میکند.
این ساختار قبل از راهاندازی V4 از پشتیبانی قوی DAO آوه برخوردار شد. همانطور که crypto.news در مارس گزارش داد، بیش از ۶۴۵,۰۰۰ رای از حرکت V4 به سمت شبکه اصلی اتریوم حمایت کردند، در حالی که کمتر از یک رای با این پیشنهاد مخالفت کرد. این ارتقا، هابها و اسپوکهای ماژولار را معرفی کرد که اکنون برای طرح اولانچ استفاده میشوند.
آوه V4 را در جولای در اولانچ راهاندازی کرد که اولین استقرار V4 آن در خارج از اتریوم بود. این شبکه قبلاً یک بازار وامدهی آوه established داشت که پروژه آن را در کنار نقدینگی موجود و فعالیت توکنسازی نهادی هنگام توضیح انتخاب زنجیره خود ذکر کرد.
کولچوف گفت که اولانچ یک بازار آوه بالغ را با پایگاه رو به رشدی از داراییهای توکنسازی شده ترکیب میکند. این هاب جدید از این پایه برای حمایت از وامگیری در برابر داراییهایی استفاده خواهد کرد که ارزش آنها از ابزارهای مالی خارج از بازارهای رمزارز بومی میآید.
USA₮ به عنوان اولین دارایی قابل وامگیری و نه وثیقه عمل خواهد کرد و به شرکتکنندگان تایید شده یک منبع نقدینگی دلاری میدهد. بانک دیجیتال Anchorage، N.A.، این توکن را به عنوان یک بانک دارای مجوز فدرال صادر میکند، در حالی که تتر از عملیات و فناوری آن پشتیبانی میکند.
تتر USA₮ را برای بازار آمریکا توسعه داد و آن را به عنوان یک محصول جداگانه از استیبل کوین USD₮ متمرکز بر فراساحل خود معرفی کرد. بر اساس اعلامیه، این توکن برای حمایت از استانداردهای نظارتی آمریکا و تسویه، وامگیری و پرداختهای نهادی ساخته شده است.
بو هاینز، مدیر عامل Tether USA₮، گفت که اضافه کردن استیبل کوین به Aave V4 راه دیگری برای موسسات برای دسترسی به نقدینگی دلاری روی زنجیره در برابر داراییهای مالی را فراهم میکند.
"آوردن USA₮ به Aave V4 در اولانچ، نحوه دسترسی موسسات به نقدینگی دلاری روی زنجیره را گسترش میدهد."
برای موسسات آمریکایی، نقش Anchorage یک ارتباط مستقیم بین بازار دیفای برنامهریزی شده و یک نهاد بانکی دارای مجوز فدرال ایجاد میکند. این بانک صادرکننده USA₮ باقی خواهد ماند، در حالی که قراردادهای هوشمند آوه موقعیتهای وامگیری را مدیریت خواهند کرد و اولانچ زیرساخت بلاکچین را فراهم میکند.
این طرح به این معنی نیست که هر اوراق بهادار توکنسازی شده یا ابزار مالی به طور خودکار واجد شرایط خواهد بود. آوه گفت که داراییهای وثیقه و وامگیری اضافی ممکن است طبق تصمیمات حاکمیتی، تقاضا و ارزیابیهای ریسک معرفی شوند.
رویکرد نظارتی نیز به ساختار حقوقی هر دارایی زیربنایی بستگی خواهد داشت. در سپتامبر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا پیشنهاد کرد که به سوابق بلاکچین اجازه داده شود تا به عنوان سوابق رسمی مالکیت برای اوراق بهاداری که توسط کارگزاران انتقال ثبت شده اداره میشوند، عمل کنند. این پیشنهاد مربوط به نگهداری سوابق است و به طور خودکار هر توکن مرتبط با یک سهام یا اوراق قرضه را به یک اوراق بهادار قانونی شناخته شده تبدیل نمیکند.
اولانچ در حال حاضر میزبان بیش از ۳.۴ میلیارد دلار دارایی توکنسازی شده است، طبق ارقامی که توسط آزمایشگاههای آوا ذکر شده است. کاربران آن شامل مدیران دارایی و شرکتهای مالی هستند که وجوه یا سایر محصولات مالی را در زیرساخت بلاکچین عمومی و نهادی قرار دادهاند.
صندوق BUIDL بلکراک پس از آنکه ارزش آن در اولانچ در جولای از ۹۰۰ میلیون دلار گذشت، سهم قابل توجهی از این فعالیت را به خود اختصاص داد. این صندوق ۴۳۶ میلیون دلار را در یک هفته به شبکه اضافه کرد و کل داراییهای تحت مدیریت BUIDL را در سراسر زنجیرههای پشتیبانی شده در آن زمان به حدود ۲.۸۷ میلیارد دلار رساند.
طبق دادههای ذکر شده در اعلامیه، کل بازار RWA توکنسازی شده از ابتدای سال ۲۰۲۶ تا کنون ۴۰% رشد کرده و از ۵۱ میلیارد دلار فراتر رفته است. آوه و اولانچ انتظار دارند تقاضا برای ابزارهای اعتباری افزایش یابد زیرا بانکها، مدیران دارایی و سایر موسسات ابزارهای مالی بیشتری را روی زنجیره قرار میدهند.
جان ناس، مدیر ارشد بازرگانی در آزمایشگاههای آوا، گفت که موسساتی که داراییهای توکنسازی شده را میپذیرند، به راههایی برای وام گرفتن در برابر داراییهای خود و به دست آوردن نقدینگی نیاز خواهند داشت، مشابه اینکه چگونه شرکتهای مالی از وثیقه در بازارهای سنتی استفاده میکنند.
آوه گفت که پذیرش، حجم وامگیری، نقدینگی، ادغامها و مشارکت نهادی برای اندازهگیری عملکرد هاب پس از راهاندازی استفاده خواهد شد. این پروتکل ۳.۶ تریلیون دلار سپرده تجمعی و بیش از ۱ تریلیون دلار وام در طول زمان گزارش کرد، اگرچه اعلامیه این ارقام را بر اساس شبکه یا نسخه پروتکل تفکیک نکرده است.
اولین مجموعه وثیقه هاب RWA همچنان منوط به افشا، بررسی حاکمیتی و ارزیابی ریسک خاص دارایی است، در حالی که آوه گفت پشتیبانی از سایر داراییهای وامگیری ممکن است پس از عرضه اولیه USA₮ مورد بررسی قرار گیرد.
