A partir de marzo de 2026, el mercado total para la tokenización de Activos del Mundo Real (RWA) superaba los $23.6 mil millones; aproximadamente el 65% de este mercado se basa en la blockchain de Ethereum. Las tres plataformas responsables de reunir esta cifra son Securitize, Centrifuge y Ondo Finance. Cada una de estas plataformas adopta un enfoque diferente para abordar el desafío compartido de convertir activos financieros tradicionales en activos basados en blockchain, sin violar el marco regulatorio bajo el cual se crearon y operan las instituciones hoy en día. Como tal, cada una de las plataformas llega a diferentes resultados a partir de sus respectivos algoritmos y cada una tiene su propio segmento de mercado distintivo en el que competir.<h2>Securitize: La Capa de Cumplimiento sobre la que se Construyen los Demás</h2>Securitize posee múltiples activos licenciables y ofrece servicios financieros regulados y conformes como corredor de bolsa registrado, asesor de inversiones registrado y agente de transferencia registrado ante la SEC. Los permisos regulatorios hacen que Securitize se destaque de otras plataformas de tokenización, a diferencia del hecho de que posee tecnología de vanguardia. De hecho, BlackRock seleccionó a Securitize para servir como su socio emisor, ya que el<a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/14/blackrock-s-usd2-5b-tokenized-fund-gets-listed-as-collateral-on-binance-expands-to-bnb-chain" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>fondo del mercado monetario tokenizado BUIDL, con más de $2.2 mil millones en RWA en cadena, ha ingresado al mercado. KKR y Hamilton Lane utilizaron Securitize para ayudar a tokenizar sus participaciones en fondos existentes y proporcionar a los clientes acceso a mercados previamente privados. Gestionando billones de dólares, estos gestores de activos requerían un socio que operara dentro de sus infraestructuras regulatorias existentes y que no les exigiera reconstruir sus actividades comerciales desde cero utilizando primitivas de criptomonedas. Al mismo tiempo, la mayoría de la gente no entiende los Mercados de Securitize. No existe un mercado secundario para la mayoría de los activos tokenizados; por lo tanto, los activos terminan fallando después del lanzamiento en lugar de después de la emisión. La licencia ATS permite a los inversores institucionales considerar los tokens estáticos establecidos a través de Securitize como posiciones en lugar de bloqueos a largo plazo. Para los instrumentos del Tesoro de EE. UU. tokenizados,<a href="https://www.ccn.com/education/crypto/blackrock-buidl-fund-tokenized-money-markets-explained/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Securitize actualmente comanda una cuota del 42% del mercado. La próxima fase de crecimiento para Securitize se espera a través de una cotización anticipada en<a href="https://www.theblock.co/post/393044/goldman-sachs-top-xrp-etf-holder-wave-super-fans-analysts" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>NASDAQ mediante una fusión SPAC con una valoración pre-money de $1.25 mil millones. La fase de desarrollo de Securitize se completará una vez que las empresas de infraestructura salgan a bolsa.<h2>Ondo Finance: Lógica DeFi Aplicada a la Deuda Gubernamental</h2>Ondo no posee directamente una licencia de la SEC. Utiliza estructuras de asociación, incluyendo a su socio custodio Coinbase y a su socio bróker-dealer Clear Street, y aprovecha el arbitraje regulatorio para expandirse globalmente, manteniendo su defensa legal en EE. UU. En Ondo, la compañía ha creado una plataforma de productos recurrente que incluye USDY, una stablecoin con rendimiento, que está respaldada por Bonos del Tesoro y sirve al consumidor DeFi (finanzas descentralizadas), y OUSG, un bono gubernamental a corto plazo de EE. UU. tokenizado diseñado para inversores institucionales. Como tal, el mismo activo subyacente se envuelve en dos envoltorios de productos separados para crear dos grupos de inversores completamente diferentes. La flexibilidad aquí ha contribuido a que el<a href="https://www.theblock.co/post/361120/ondo-finance-to-acquire-us-regulated-broker-oasis-pro-for-tokenized-securities-expansion" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>valor total bloqueado de Ondo a enero de 2026 superara los $2.5 mil millones. En comparación con Securitize, la distinción principal en sus operaciones comerciales es que Securitize se integra con DeFi (finanzas descentralizadas). Por ejemplo, USDY y OUSG están disponibles en al menos 80 aplicaciones multicadena. Ambos activos también pueden utilizarse como garantía en protocolos de préstamo en cadena. En julio de 2025,<a href="https://ondo.finance/blog/ondo-acquires-oasis-pro" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Ondo completó la adquisición de Oasis Pro, el corredor de bolsa registrado ante la SEC, lo que indica que están buscando cerrar la brecha de licencias antes de cualquier requisito dirigido por la autoridad reguladora. La próxima fase de crecimiento de Ondo será obtener la aprobación para ofrecer acciones y ETFs estadounidenses tokenizados en 30 países del EEE (Espacio Económico Europeo), que tendrán una población de inversión potencial combinada de más de 500 millones de personas. En lugar de crear una cadena propietaria para sus propias operaciones, WisdomTree eligió a Ondo para que fuera su socio de infraestructura; el nivel de confianza que representa esa decisión tiene un peso significativo.<h2>Centrifuge: El Sistema Operativo en Cadena del Crédito Privado</h2>Centrifuge está abordando uno de los problemas más difíciles de resolver en el mundo financiero: cómo crear una solución para los gestores de fondos que luchan por encontrar nuevas fuentes de financiación viables. La mayor parte del tiempo, los fondos del mercado monetario y las letras del Tesoro son fáciles de valorar, negociables y proporcionan un buen punto de referencia para la fijación de precios; sin embargo, los tipos de inversión de crédito privado, como las PYMES, las cuentas por cobrar de financiación comercial y la financiación de facturas, no tienen ninguna de estas características, por lo que son inherentemente una forma de crédito privado ilíquido sin transparencia debido a su naturaleza bilateral y la naturaleza del mercado en el que operan. Para proporcionar margen a los gestores de fondos, los activos basados en crédito del mundo físico se convierten en pools de contratos de colocación directa (DPCs) estructurados en cadena utilizando el modelo de Centrifuge, empleando contratos inteligentes para facilitar la creación de una cuenta para los pools, segmentar los pools y gestionar el flujo de efectivo entre esos pools. Al facilitar la liquidez en los mercados de liquidez en cadena, el inversor puede obtener rendimiento sin pasar por un banco. El Vehículo de Propósito Especial (SPV) es el marco legal que rige su operación. Un SPV es una entidad offshore, y los activos del SPV no se consideran en cadena, sino que son retenidos por un SPV fuera de cadena. La ley aplicada fuera de cadena, así como los procesos de financiación y liquidación, tendrán lugar en la capa en cadena del SPV. Esta separación nos permite aprovechar las empresas tradicionales para acceder a liquidez descentralizada sin una reconstrucción completa de sus negocios en torno a una infraestructura basada en criptomonedas. A principios de 2026, Centrifuge ha sido la de más rápido crecimiento de las tres plataformas examinadas anteriormente, y habrá tenido un aumento del volumen de activos bloqueados del 222% mensual en promedio desde 2021.<a href="https://centrifuge.io/blog/makerdao-rwa-reflection" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>MakerDAO acepta garantías de RWA de Centrifuge para cada uno de sus tramos de pool de Centrifuge. Por lo tanto, la liquidez de salida de Centrifuge depende de su relación con MakerDAO. Además, existe un riesgo de concentración en la relación con MakerDAO que no se está vocalizando lo suficiente.<h2>Tres Plataformas, Tres Estrategias de Cumplimiento</h2>La capa de cumplimiento y la titularidad de licencias de cumplimiento en Securitize significa que tienen control total sobre el cumplimiento. En contraste con Securitize, Ondo compite con otros en la distribución y la componibilidad con DeFi, mientras se asocia con otros para obtener licencias. Mientras tanto, Centrifuge compite principalmente en base a la elegibilidad de diversas clases de activos; utilizan vehículos de propósito especial (SPVs) offshore con el propósito de establecer distancia o separación legal de las clases de activos subyacentes. Por el momento actual, el mercado tiene suficiente tamaño para soportar a las tres compañías sin que una consuma los flujos de ingresos de las otras dos. <a href="https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/from-ripples-to-waves-the-transformational-power-of-tokenizing-assets" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Según McKinsey,</a> se estima que para 2030, habrá $2 billones en activos tokenizados en uso. De manera similar, Standard Chartered proyecta que para 2028, los activos tokenizados ascenderán a $2 billones. Con un tamaño total del mercado actual de $23.6 mil millones, es muy poco probable que cualquiera de estas tres compañías pueda coludirse entre sí, incluso si uno de los dos proyectos es correcto. Tres empresas diferentes ahora están luchando por quién construye el mobiliario en una habitación vacía.

Securitize, Ondo Finance y Centrifuge lideran la tokenización de RWA, utilizando diferentes modelos: cumplimiento regulatorio, productos de Tesorería integrados en DeFi y mercados de crédito privado en cadena.

Principales Plataformas RWA en Blockchain 2026: Securitize, Centrifuge y Ondo Finance

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